A recuperação das ações de tecnologia da China está desaparecendo rapidamente

(Bloomberg) -- Uma recuperação vertiginosa nas ações de tecnologia da China está diminuindo rapidamente, já que as preocupações com o crescimento ocupam o centro das atenções, apesar de uma série de ganhos fracos.

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O Nasdaq Golden Dragon China Index caiu 16% desde a alta de janeiro para se aproximar de um mercado baixista, com seus 63 membros perdendo US$ 190 bilhões em valor de mercado combinados durante o período. O Alibaba Group Holding Ltd. liderou a queda, mesmo depois que a empresa divulgou lucros trimestrais acima do esperado.

As perdas refletem a cautela mais ampla em torno dos ativos chineses, à medida que as preocupações de longa data voltam à tona após uma recuperação alimentada pela reversão das rígidas restrições da Covid. Os riscos regulatórios ressurgiram após o desaparecimento de um importante negociador de tecnologia, enquanto a derrubada de um suposto balão espião piorou as tensões EUA-China.

“De repente, há tantos fatores com que se preocupar”, disse Paul Pong, diretor-gerente da Pegasus Fund Managers Ltd. que nomes altamente voláteis estão sob pressão de riscos globais, como aumentos de juros nos EUA.

As perdas do Nasdaq Golden Dragon devem ser vistas no contexto de um salto de mais de 80% em relação ao mínimo de outubro, quando a economia da China reabriu e cresceu o otimismo de que a repressão ao setor estava chegando ao fim.

Mesmo os lucros corporativos sólidos não conseguiram acalmar as preocupações dos investidores. Das nove empresas chinesas de tecnologia que reportaram resultados trimestrais, cinco entregaram receita ou lucro, incluindo Baidu Inc., Alibaba e Vipshop Holdings Ltd.

JD.com Inc., Bilibili Inc. e Trip.com Group Ltd. estão entre as empresas que devem divulgar seus resultados até o final de março.

Os riscos geopolíticos estão no topo da lista de preocupações dos investidores depois que os EUA derrubaram um balão da China que supostamente foi usado para espionagem. Além disso, o secretário de Estado dos EUA, Antony Blinken, disse que Pequim estava considerando fornecer armas à Rússia para sua guerra na Ucrânia, em um movimento que provavelmente aumentará ainda mais as tensões.

Adicione a isso o súbito desaparecimento deste mês do negociador Bao Fan, que causou calafrios na elite empresarial do país e levantou novas dúvidas sobre se a repressão do presidente Xi Jinping ao setor privado chegou ao fim.

“Embora a temporada de resultados tenha começado de forma positiva, com as batidas do Alibaba e do Baidu, os mercados parecem estar precificando mais riscos com preocupações geopolíticas, taxas mais altas do Fed e avaliações de impacto da concorrência no setor”, disse Marvin Chen, analista da Bloomberg. Inteligência.

Há também fatores específicos de ações em jogo.

Para o Alibaba, seus potenciais investimentos em novas oportunidades de negócios podem moderar a eficácia dos esforços de controle de custos, escreveram analistas do Morgan Stanley, incluindo Gary Yu, em nota na semana passada.

A meta do Baidu de empatar em seus negócios de nuvem de IA está atrasada, enquanto seu bot no estilo ChatGPT aumentará os custos de curto prazo na ausência de uma estratégia clara da empresa para gerar lucro, disse Esme, analista da Macquarie Capital Ltd. Pau.

Alguns investidores também não se impressionam. A Jennison Associates não pretende restaurar sua posição nas grandes empresas de tecnologia chinesas aos níveis anteriores, devido à desaceleração das perspectivas de crescimento e ao aumento dos riscos regulatórios.

“Muitas dessas empresas são muito dependentes, e pode até ser por capricho, dos formuladores de políticas do governo chinês”, disse Raj Shant, especialista em portfólio da Jennison. “E é difícil dizer que alguém realmente sabe o que esses formuladores de políticas estão realmente pensando e quais são suas prioridades.”

Gráfico Tecnológico do Dia

A Nvidia Corp. é uma clara vencedora no frenesi da inteligência artificial deste ano, com suas ações apresentando uma forte recuperação no acumulado do ano depois que a empresa de chips apresentou uma perspectiva otimista de receita para o trimestre atual. Quase 30 corretoras elevaram seus preços-alvo desde o anúncio de quarta-feira, com o consenso subindo cerca de 25% para US$ 249.18 no mês passado, segundo dados compilados pela Bloomberg.

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–Com assistência de Charlotte Yang, Ishika Mookerjee e Subrat Patnaik.