Enquanto as ações estão oscilando em resposta ao conflito Rússia-Ucrânia, não há pânico total. Vários desenvolvimentos precisam ocorrer para que o mercado de ações dê outra queda livre.
O principal temor para os mercados é que os EUA e outros países tenham que impor duras sanções às exportações russas de petróleo, o que limitaria a quantidade disponível globalmente. O preço subiria, cortando o poder de compra dos consumidores, que já estão lidando com a alta da inflação.
Isso ainda não está acontecendo. O presidente Joe Biden falou na tarde de terça-feira e não anunciou nenhuma sanção às exportações russas de petróleo. Ele revelou sanções a duas grandes instituições financeiras russas, bloqueou a capacidade do país de emitir dívida soberana no Ocidente e disse que as sanções às elites russas entrarão em vigor na quarta-feira. Biden também assinou uma ordem executiva que proíbe novos investimentos, comércio e financiamento dos EUA em regiões separatistas da Ucrânia.
Para que o mercado de ações experimentasse outro abalo descendente a partir daqui, teria que haver pesadas sanções ao petróleo russo. “Em relação à Ucrânia, os investidores aguardarão o anúncio de novas sanções do Ocidente contra a Rússia e, dependendo da gravidade, isso pode aumentar a pressão de venda das ações”, escreveu Tom Essaye, fundador da Sevens Report Research.
Uma razão pela qual o governo Biden ainda não impôs restrições severas é que a Rússia não foi tão agressiva quanto poderia ser. Até agora, a invasão da Ucrânia não foi em grande escala, e é por isso que a resposta de Biden foi “proporcional”, disse Kim Wallace, especialista em políticas e diretor administrativo sênior da 22VResearch.
Biden confirmou esse ponto de vista em seu discurso de terça-feira, dizendo que os EUA aumentarão sua resposta se a Rússia aumentar sua agressão militar.
A falta de sanções ao petróleo, e a possibilidade de que possam ser evitadas, é parte da razão pela qual o preço do petróleo não subiu exatamente nos últimos dias, embora tenha subido quase 24% este ano. O petróleo bruto West Texas Intermediate, referência para o mercado dos EUA, subiu cerca de 1%, para pouco mais de US$ 92 o barril na terça-feira, mas ainda está abaixo de uma alta de vários anos de US$ 95, atingida em 14 de fevereiro.
Os traders digeriram a ideia de que o preço do petróleo está prestes a subir acima de US$ 100 no próximo mês – subiu mais de 11% apenas no mês passado – então outro salto seria necessário para o mercado de ações cair mais. abruptamente.
“Em que ponto [os preços do petróleo] destroem o mercado de ações?” disse John Kolovos, estrategista-chefe técnico da Macro Risk Advisors. “Teria que ser algo ao norte de US$ 120 a US$ 130 – e a rapidez com que chegamos lá também.”
O fato de o petróleo não estar subindo está ajudando a evitar que os estoques caiam para níveis assustadores. Com 4,305 pontos, o S&P 500 ainda está 2% acima do nível mais baixo do ano, 4,222 atingidos no final de janeiro. Nesse nível, uma onda de compradores veio para elevar as ações.
Esse é um nível-chave a ser observado, diz Frank Cappelleri, técnico-chefe de mercado da Instinet. Se o índice cair abaixo disso, isso indicaria que os investidores estão ficando mais pessimistas sobre as perspectivas econômicas.
No momento, a questão da Rússia é um risco de mercado, mas não é realmente alarmante para os investidores.
Escreva para Jacob Sonenshine em [email protegido]