O brilhante “hedge de inflação” perde seu brilho de curto prazo

O ouro há muito é considerado um hedge contra a inflação, mas a recente ação dos preços está questionando isso, dados os relatórios do governo da semana passada.

A divulgação de sexta-feira dos novos gastos de consumo pessoal - o PCE - mostrou que os preços ao consumidor aumentaram 6% de dezembro a janeiro, muito acima do aumento de 2% de novembro a dezembro. A notícia fez com que os mercados de ações vendessem - e, adivinhem - aquele velho hedge de inflação, o ouro, também caiu.

Pode ser que os investidores de metais preciosos estejam antecipando um pivô do Fed onde, em algum momento no futuro, as taxas de juros parem de subir e comecem a cair. A expectativa costumava ser que isso ocorresse no final de 2023, mas agora os “especialistas” acham que pode ser mais em algum momento de 2024.

Seja qual for a causa, o ouro e os estoques de ouro estão caindo há algumas semanas. aqui está o gráfico diário das ações SPDR Gold (NYSE: GLDGLD
):

É extremamente óbvio que a espetacular tendência de alta desde a baixa do início de novembro de 2022 acabou. O pico do início de fevereiro de 2023, próximo a US$ 182, parece bastante encalhado após o súbito intervalo dias depois. Observe que o preço agora está abaixo da média móvel de 50 dias (a linha azul) e parece estar prestes a cair. A média móvel de 200 dias, logo abaixo do preço agora, continua a diminuir lentamente.

O gráfico semanal das ações SPDR Gold se parece com isso:

Preços de pico mais baixos são a primeira coisa que você percebe: a alta é em meados de 2020, então há outra tentativa que falha no início de 2022. A média móvel de 50 semanas tem tendência de lado para baixo desde o início de 2021. No entanto, a média móvel de 200 semanas continua com força ascendente - os de longo prazo permanecem com ela, mesmo quando a multidão de curto prazo diminui.

Aqui está o gráfico mensal de ações de ouro do SPDR:

Portanto, a visão de longo prazo é que uma tendência de alta permanece em vigor, conforme evidenciado pela média móvel de 200 meses, à medida que continua subindo. Mesmo com todas as vendas de fevereiro, a média móvel de 50 meses continua subindo. Estes são pontos positivos do ponto de vista da análise do gráfico de preços.

O outro metal precioso brilhante, a prata, tem uma aparência de ação de preço semelhante. aqui está a tabela de preços diários do iShares Silver Trust:

O despejo deste mês desses iShares de prata é extraordinário, com um preço inicial de $ 22.50 e, em seguida, a multidão entra e sai disso. A linha de tendência de alta da baixa de outubro de 2022 é quebrada, a média móvel de 50 dias cai e o preço cai abaixo da média móvel de 200 dias.

A barra vermelha de vendas de sexta-feira indica pouca preocupação com os possíveis efeitos do índice de consumo pessoal. Silver está dizendo “inflação? que inflação?” - pelo menos, neste período de tempo de curto prazo.

Aqui está a tabela de preços semanal para o iShares Silver Trust:

Veja como as ações da semana passada derrubaram de forma decisiva as médias móveis de 50 e 200 semanas. Parece provável que eles testarão quanto suporte existe nessa área de agosto/setembro/outubro de 2022 $ 16/$ 17. Este é outro gráfico que diz "que inflação?"

O iShares Silver Trust mensal se parece com isso:

É muito diferente do gráfico de ouro mensal, não é? Isso pode estar relacionado aos diferentes usos industriais da prata e aos efeitos que podem ter sobre a ação dos preços. Seja qual for o motivo, esse metal precioso está muito longe da alta de 2011 de US$ 48. A baixa de US$ 2020/US$ 11 no início de 12 pode ser o próximo teste de suporte quando visto dessa perspectiva.

Não é um conselho de investimento. Apenas para fins educacionais.