O mercado de ações é um 'psicótico bêbado'. Por que esse gestor de fundos de hedge está vendendo algumas das maiores ações do mercado.

Os nossos chamada do dia do presidente da Seabreeze Partners Management, Doug Kass, está entre eles, pois compara a atividade do mercado de ações em 2023 à de um “psicopata bêbado”.

“O ponto principal é que o otimismo adotado desde o início de 2023 e manifestado em avaliações bem acima do histórico agora parece provável de ser revertido – liderado por uma redefinição mais baixa nos múltiplos de preço [para] ganhos”, disse Kass, acrescentando que agora está procedendo com cautela.

Opinião: Quão seguro é o mercado de ações?

Ele culpa um “coro de otimismo” errado que se infiltrou nos mercados no mês passado. “Esse coro é liderado por líderes de torcida na mídia de negócios e por estratégias e produtos quantitativos – alguns/muitos dos quais adoram o momento do preço, sabendo pouco sobre valor, mas tudo sobre preço”, diz Kass.

Kass aponta algumas coisas que o preocupam no momento, começando com números fortes de empregos que, para ele, significam uma inflação salarial teimosa e significam aumentos mais rápidos das taxas do Fed que permanecem mais altos por mais tempo. Ele também está olhando para uma inversão renovada da curva de rendimento entre o Tesouro de 2 anos
TMUMUSD02Y,
4.462%
e 10 ano
TMUMUSD10Y,
3.651%
Nota do Tesouro, juntamente com grandes resultados tecnológicos decepcionantes. Por fim, ele observa a especulação violenta em opções de compra – o direito de comprar um ativo em um momento futuro a um preço específico, muitas vezes visto como otimista – que coincidiu com ações de alta no passado.

Ele também observou que os vendedores a descoberto capitularam na semana passada, resultando na maior quantidade de cobertura a descoberto em uma década:

Nos últimos dias, Kass restringiu o perfil de risco da Seabreeze, adicionando novos shorts no iShares Russell 2000 ETF
IWM,
-0.78%,
Microsoft
MSFT,
+ 2.43%,
Apple
AAPL,
+ 0.49%,
3M
MMM,
-0.99%,
Lululemon
LULU,
-0.24%,
GE
GE,
-1.98%
e Boeing
BA,
+ 1.78%,
e vendendo alfabeto
GOOGL,
+ 1.10%,
Amazon.com
AMZN,
-3.60%
e Disney
DIS,
-0.25%.

“Existem muitas narrativas inventadas nos mercados – na tentativa de explicar os movimentos diários”, diz Kass. “Eles são uma reação à ideia de que 'preço é verdade', que acaba influenciando o sentimento e obscurecendo os fatos.

Ele diz que, embora janeiro tenha progredido com alta, muitos se convenceram de um novo rali, mas não aceitaram a mudança na estrutura do mercado que tem influenciado a direção do mercado - ETFs e estratégias e produtos quantitativos. Ele também observa a mais nova especulação - zero dias para o vencimento das opções (ODTEs), que são basicamente opções de compra e venda de ações e índices com vencimento de 24 horas. Esta última começou a aparecer em outubro.

Todos eles “provavelmente se tornaram o rabo que abana o cachorro do mercado”, já que o medo de perder fez com que os fundos de varejo e hedge posicionados defensivamente corressem para impulsionar os mercados ainda mais, diz ele.

Então aperte o cinto, aconselha Kass. “Acima de tudo, descarte narrativas inventadas que se curvam com o vento do mercado e são projetadas para se encaixar e ser compatíveis com o último tique-taque dos preços das ações.”

Ler: Espere que as ações percam 30% a partir daqui, diz o estrategista David Rosenberg. E nem pense em ficar otimista até 2024.

Os mercados

Ações
DJIA,
-0.45%

SPX,
-0.24%

COMP,
-0.02%
são principalmente mais baixos no início da negociação. Rendimentos do Tesouro
TMUMUSD10Y,
3.651%

TMUMUSD02Y,
4.462%
estão subindo, o dólar
DXY,
-0.31%
está em alta, junto com o ouro
GC00,
+ 0.42%
e preços do petróleo
CL.1,
+ 3.51%
estão vendo um aumento considerável.

Ler: É provável que uma moeda digital seja necessária, diz o Tesouro do Reino Unido e o Banco da Inglaterra

Para mais atualizações de mercado, além de ideias comerciais acionáveis ​​para ações, opções e criptomoedas, assine o MarketDiem do Investor's Business Daily.

O zumbido

Ações Bed Bath & Beyond
BBB,
-47.78%
estão afundando depois que executivos anunciaram na segunda-feira planos para vender ações conversíveis para sair da inadimplência de um empréstimo e lutar contra a falência. Webush cortou seu alvo para zero.

DuPont
DD,
+ 5.80%
as ações caíram depois que a gigante química deu orientação suave. Ainda está por vir a Royal Caribbean
RCL,
+ 3.84%,
seguido por Chipotle
CMG,
-0.51%
depois do sino.

ações da Baidu
BIDU,
+ 10.34%

9888,
+ 15.33%
subiu 14% após a confirmação do grupo de internet da China de que lançar um chatbot de IA no próximo mês.

Depois de relatar resultados ligeiramente decepcionantes, a BP
pressão arterial,
+ 7.95%

pressão arterial,
+ 7.28%
diz que está aumentando o investimento em petróleo e gás, juntamente com os gastos renováveis.

O presidente do Fed, Powell, falará no Clube Econômico de Washington às 12h40, com o vice-presidente de supervisão do Fed, Michael Barr, previsto para as 2h. O déficit comercial dos EUA aumentou 10% em dezembro. Ainda está por vir o crédito ao consumo às 3hXNUMX

O presidente dos EUA, Joe Biden, entregará seu Discurso do Estado da União mais tarde na terça-feira.

O melhor da web

à medida que o número de mortos sobe acima de 5,000 após dois terremotos mortais na fronteira sudeste da Turquia e da Síria, veja como as pessoas podem ajudar.

Google tem como alvo mulheres americanas de baixa renda com anúncios de centros de gravidez antiaborto, diz este estudo.

Por dentro do esforço de tamanho industrial da Alemanha afastar-se de Putin e do gás natural russo

Como a Rússia está sobrevivendo e até prosperando enquanto o mundo aperta o controle sobre sua receita de petróleo.

O gráfico

Em meio a conversas sobre um redux de estoque de meme, aqui está um gráfico retrospectivo de Julian Emanuel, estrategista da Evercore, que aborda a onda atual que impulsionou ações como Carvana
CVNA,
-4.58%
este ano. O 2021 “Meme Peak deixou o S&P 500 volátil / mais baixo nas semanas seguintes, mas terminou o ano positivo”, diz ele.

Os tickers

Estes foram os tickers mais pesquisados ​​no MarketWatch a partir das 6h

Leituras aleatórias

Fisiculturista campeão nacional egípcio coleta lixo e reciclagem para financiar seus sonhos esportivos

A única geração torcendo pelo Kansas City Chiefs no Super Bowl LVII será a Geração Z, diz esta pesquisa (O nativo da Geração X do Kansas discorda)

Um episódio dos Simpsons que faz referência campos de trabalhos forçados é assassinado em Hong Kong

O que é preciso saber começa cedo e é atualizado até o sino de abertura, mas inscreva-se aqui para que seja entregue uma vez na sua caixa de e-mail. A versão enviada por e-mail será enviada por volta das 7h30 do Leste.

Ouça ao Podcast Melhores novas ideias em dinheiro com o repórter do MarketWatch Charles Passy e a economista Stephanie Kelton.