Embora a forte venda de ações deste ano possa parecer brutal, principalmente após a carnificina de setembro, o S&P 500 permanece sobre 17.1% acima dos níveis do final do ano de 2019, de acordo com a Dow Jones Market Data.
Isso não é baixo o suficiente, dado o provável escopo das ações do Federal Reserve necessárias para trazer a inflação de volta à meta anual de 2% do banco central, de acordo com Steven Blitz, economista-chefe dos EUA da TS Lombard.
“Sim, os mercados estão sendo encaminhados, mas, até o momento, eles estão se redefinindo a partir de níveis de preços muito ricos criados por políticas do Fed que duraram muito tempo”, disse Blitz em nota recente ao cliente.
“As condições financeiras estão consequentemente apertando, mas ainda não são suficientes para
justificar as preocupações de que a economia está prestes a explodir”.
Blitz apontou o quão pouco as condições financeiras foram apertadas (veja o gráfico) em relação às recessões passadas, para reforçar seu argumento de por que o Fed ainda precisa aumentar sua taxa básica de juros mais do que o previsto.
As condições financeiras estão mais apertadas, mas não o suficiente quando se olha para as recessões passadas
Bloomberg, TS Lombard
As ações dos EUA fecharam em baixa na quarta-feira em negociações agitadas, depois de subir acentuadamente no início de outubro e após o pior setembro desde 2002. William Watts escreveu como depois de um setembro duro, o S&P 500's
SPX,
normalmente vê ganhos modestos um mês depois, mas não o Dow Jones Industrial Average,
DJIA,
ao olhar para os dados históricos.
O principal problema, para Blitz, é que o declínio do mercado de ações deste ano foi “dificilmente um abalo” quando se observa a queda de aproximadamente 50% nas ações na recessão de 1974-75 e na de 2008-09.
“Mais ao ponto, o mercado chegou aqui ao precificar a solução de 4.5% do Fed (inflação de 4.5%, desemprego de 4.5%, taxa de fundos de 4.5%) com todos acreditando nisso
será suficiente para pressionar a inflação máxima”, disse Blitz. “Não vai.”
Os investidores têm se concentrado no relatório de empregos de sexta-feira para setembro em busca de pistas sobre se o Fed pode manter seu ritmo de aumentos desproporcionais das taxas em face dos robustos ganhos salariais que têm alimentado a inflação.
Em vez disso, Blitz estima que a “solução” do Fed pode precisar atingir 5.5%, principalmente com os balanços das famílias permanecendo resilientes até agora, mesmo com as taxas de juros subindo drasticamente. que arrefeceu o mercado imobiliário como a taxa de hipoteca fixa de 30 anos se aproxima de 7%.
Os custos de energia como um componente da inflação voltaram ao foco na quarta-feira, com os preços do petróleo subindo depois que os grandes produtores de petróleo concordaram em reduzir seus níveis de produção coletiva de petróleo em 2 milhões de barris por dia, a partir do próximo mês.
A decisão foi seguida pelo petróleo bruto West Texas Intermediate de referência dos EUA para entrega em novembro
CLX22,
CL00,
ganhando 1.4% a US$ 87.76 o barril.
Os preços do petróleo nos EUA caíram de um pico intradiário em março de quase US$ 130 o barril, de acordo com dados da FactSet, depois que eles subiram quando as economias globais emergiram dos bloqueios pandêmicos, mas também quando a mudança para fontes de energia mais verdes ganhou força e da guerra da Rússia na Ucrânia.
Leia: Por que a habitação tem 'muita margem de manobra' em uma recessão, mesmo que os preços caiam 15%
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=yahoo