Apesar de um tropeço de sexta-feira, as ações encerraram uma semana turbulenta com outra rodada de ganhos sólidos, mantendo o jovem mas robusto rali do mercado de ações de 2023 muito vivo.
Mas uma nuvem de confusão também paira sobre o mercado e, eventualmente, precisará ser resolvida, disseram estrategistas.
As ações subiram no início da semana, com os traders continuando a apostar que o Federal Reserve não cumprirá sua previsão de empurrar a taxa de fundos federais para um pico acima de 5% e mantê-la lá, em vez disso, buscando cortes até o final do ano. O chefe do Fed, Jerome Powell, recuou contra essa expectativa novamente na quarta-feira, mas uma resposta sutil a uma pergunta sobre o afrouxamento das condições financeiras e um reconhecimento de que o “processo desinflacionário” havia começado convenceu os traders de que eles permaneceram certos sobre o caminho da taxa.
Na sexta-feira, no entanto, um relatório de empregos estourado em janeiro, com a economia dos EUA criando 517,000 empregos e a taxa de desemprego caindo para 3.4%, seu nível mais baixo desde 1969, parecia confirmar a posição de Powell.
As ações foram atingidas, mesmo que tenham encerrado as mínimas da sessão, com o Nasdaq Composite
COMP,
registrando um quinto ganho semanal consecutivo e o S&P 500
SPX,
alcançando vitórias semanais consecutivas. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
sofreu uma queda semanal de 0.2%.
"Isso meio que deixa você balançando a cabeça agora, não é?" perguntou Jim Baird, diretor de investimentos da Plante Moran Financial Advisors, em entrevista por telefone.
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Em algum momento dos próximos meses, será necessário “uma reconciliação entre o que os mercados acham que o Fed fará e o que Powell diz que o Fed fará”, disse Baird.
O rali pode continuar por enquanto, disse Baird, mas ele argumentou que seria sensato a longo prazo aceitar o Fed pelo valor de face. “Acho que o tom geral de tomada de risco no mercado agora é um pouco otimista demais.”
Os operadores do mercado monetário reagiram aos dados de sexta-feira. Os futuros de fundos do Fed na tarde de sexta-feira refletiam uma probabilidade de 99.6% de que o Fed aumentaria a taxa-alvo em 25 pontos-base para um intervalo de 4.75% a 5% na conclusão de sua próxima reunião de política, em 22 de março, acima de 82.7%. probabilidade na quinta-feira, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
Para a reunião de maio do Fed, o mercado refletiu uma chance de 61.3% de outro aumento de um quarto de ponto, para 5%, para 5.25%, o nível que o Fed sinalizou como sua taxa esperada de alta. Na quinta-feira, havia apenas 30% de chance de um aumento de um quarto de ponto em maio. Mas os mercados ainda esperam um corte até o final do ano.
Claro, os dados de um mês não representam o fim da discussão. Mas, a menos que a força do mercado de trabalho de janeiro se torne um pontinho, os falcões do Fed provavelmente se aprofundarão e manterão as taxas mais altas por mais tempo, disse Yung-Yu Ma, estrategista-chefe de investimentos da BMO Wealth Management, em entrevista por telefone.
Para os mercados, a falta de uma resolução para a longa desconexão com o Fed pode levar a um período de consolidação após um início de 2023 reconhecidamente impressionante, disse ele.
De fato, o ímpeto por trás da recuperação do mercado pode continuar. Tem sido liderado por ações de tecnologia e outras ações de crescimento que foram marteladas na derrocada do mercado no ano passado. Os observadores do mercado detectam que uma sensação de “FOMO”, ou medo de perder, está levando ao que alguns chamam de “derretimento” das ações de tecnologia.
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“A impressionante recuperação das ações no início do ano pegou investidores institucionais cautelosos, fundos de hedge e estrategistas desprevenidos. Embora as condições de sobrecompra sejam óbvias, o nível quase universal de ceticismo entre as instituições fornece um grau contrário de suporte para a força contínua”, disse Mark Hackett, chefe de pesquisa de investimentos da Nationwide, em nota de sexta-feira.
E depois há a temporada de resultados, que até agora obteve resultados de cerca de metade do S&P 500.
As empresas até sexta-feira relataram ganhos mais baixos no quarto trimestre em relação ao final da semana anterior e em relação ao final do trimestre.
A queda nos lucros combinados (uma combinação de resultados reais para empresas que reportaram e resultados estimados para empresas que ainda não reportaram) para o quarto trimestre foi de 5.3% até sexta-feira, em comparação com uma queda de 5.1% na semana passada e uma queda nos lucros de 3.3% no final do quarto trimestre, segundo a FactSet. Se os ganhos forem negativos no trimestre, será o primeiro declínio ano a ano desde o terceiro trimestre de 2020.
Quando se trata de ganhos, “definitivamente existe um clima de perdão no mercado”, disse Ma, da BMO.
“Acho que o mercado simplesmente não queria ver uma temporada de resultados desastrosa”, disse ele, observando que as expectativas permanecem para ganhos fracos no trimestre atual e no próximo, com touros olhando para o segundo semestre deste ano e até 2024 para obter em uma base melhor.
Para o mercado, o principal fator continuará sendo os dados de inflação e crescimento salarial, disse Ma.
Marcos Hulbert: Estamos em um novo mercado altista para ações?
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-rally-survived-a-confusing-week-heres-what-comes-next-11675476434?siteid=yhoof2&yptr=yahoo