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Baixos custos de financiamento, excesso de poupançae um demanda por mais espaço durante a pandemia alimentou um frenesi no mercado imobiliário que elevou os preços das casas.
Os compradores de casas, no entanto, estão agora enfrentando um mercado imobiliário cada vez mais inacessível que tem sido atormentado pela escassez.
E com o Federal Reserve forçando custos de financiamento mais altos nos últimos meses, a atividade do mercado imobiliário esfriou consideravelmente.
"A habitação provavelmente está apenas no início da recessão", escreveu Tom Porcelli, economista-chefe dos EUA no RBC Capital Market, na segunda-feira. “É claro que uma grande quantidade de atividade foi impulsionada durante a pandemia e, em seguida, você coloca em cima disso o forte aumento nas taxas (os pagamentos mensais de hipotecas aumentaram cerca de + 60% no ano passado) e a habitação certamente cairia muito. “
A semana passada veio com uma enxurrada de dados do mercado imobiliário, e nenhum deles parecia bom para aqueles no mercado.
Para começar, a acessibilidade é um grande problema.
De acordo com o Relatório mensal do mercado imobiliário da Zillow divulgado na terça-feira, o pagamento mensal da hipoteca em uma casa média nos EUA foi de US$ 1,613 em junho, um aumento de 4.5% em relação ao mês anterior e de 62.2% em relação ao ano anterior.
Mais uma vez, você pode agradecer consumidores de cash-flush por ajudar a alimentar um boom do mercado imobiliário que fez com que os preços das casas disparassem nos últimos dois anos.
Mais recentemente, você tem um Fed que vem apertando as condições financeiras, que veio com o aumento das taxas de hipoteca. Isso piorou a acessibilidade.
De acordo com o Freddie Mac dados, a taxa média para a hipoteca de taxa fixa de 30 anos foi de 5.54% em 21 de julho. As taxas de hipoteca subiram para níveis vistos pela última vez em dezembro de 2008.
Os altos preços das casas e as altas taxas de hipoteca afastaram potenciais compradores de casas.
De acordo com Associação de banqueiros de hipoteca (MBA), a atividade de compra e refinanciamento de hipotecas na semana passada caiu para seu nível mais baixo em 22 anos. Bill McBride, autor de Risco calculado, mapeou a desaceleração:
“A atividade de compra diminuiu para empréstimos convencionais e governamentais, pois as perspectivas econômicas enfraquecidas, a alta inflação e os desafios persistentes de acessibilidade estão afetando a demanda do comprador”, Joel Kan, do MBA. dito na quarta-feira.
Tudo isso se reflete no número decrescente de casas sendo vendidas.
As vendas de casas usadas caíram 5.4% em junho para uma taxa anualizada de 5.12 milhões de unidades, segundo o Associação Nacional de Corretores de Imóveis (NAR). Foi uma queda de 14.2% em relação ao ano anterior.
“Tanto as taxas de hipoteca quanto os preços das casas aumentaram muito em um curto espaço de tempo”, disse o economista-chefe da NAR, Lawrence Yun. dito na quarta-feira.
De fato, o preço médio da casa existente vendida foi um recorde de US$ 416,000 em junho, um aumento de 13.4% em relação ao ano anterior.
Parte do que está acontecendo na habitação é oferta limitada. Mas os construtores estão clamando para aproveitar os altos preços de venda? Não.
“Os gargalos de produção, o aumento dos custos de construção de casas e a alta inflação estão fazendo com que muitos construtores interrompam a construção porque o custo do terreno, construção e financiamento excede o valor de mercado da casa”, Jerry Konter, presidente da Associação Nacional de Construtores de Casas (NAHB) , dito na segunda-feira.
De acordo com dados do NAHB divulgados na segunda-feira, sentimento do construtor de casas caiu em julho para o nível mais baixo desde maio de 2020.
“Além de abril de 2020, este foi o maior declínio de um mês nos 37 anos de história da série”, observou o economista do UBS, Sam Coffin. “O índice do mercado imobiliário vinha caindo gradualmente desde o início do ano, mas agora, seu declínio é mais acentuado do que no período equivalente sete meses após a crise imobiliária. Em suma, sugere uma deterioração adicional significativa na construção de casas.”
Os dados de construção de casas confirmam o sentimento deprimido.
De acordo com o Dados do Censo divulgados Na terça-feira, o início da construção de casas caiu para uma taxa anualizada de 1.559 milhão de unidades em junho, queda de 2.0% em relação ao mês anterior e queda de 6.3% em relação ao ano anterior.
Pela maioria das medidas, a atividade do mercado imobiliário está esfriando e parece pronta para esfriar ainda mais enquanto persistirem os problemas de acessibilidade.
Dito isto, em breve poderemos ver os preços baixarem mais cedo ou mais tarde, já que mais e mais vendedores estão descobrindo que estão anunciando suas casas por um preço muito alto.
“Em média, 7.3% das casas à venda a cada semana tiveram uma queda de preço, um recorde desde o início de 2015”, disse Tim Ellis, analista da Redfin. escreveu.
Dito isso, o que estamos testemunhando no mercado imobiliário é o resultado desejado do Fed, que continua a usar condições financeiras mais apertadas – incluindo aumento das taxas de hipoteca – para esfriar a atividade econômica em seu esforço para reduzir a inflação.
Em outros lugares da economia
Os dados do mercado de trabalho continuam de quente para menos quente.
Semana passada, aprendemos Apple, Google e Microsoft estavam entre as empresas que desaceleraram suas contratações.
Além disso, os pedidos iniciais de benefícios de seguro-desemprego aumentou para 251,000 durante a semana que terminou em 16 de julho. Foi a quarta semana consecutiva de aumentos e representou a impressão mais alta desde novembro de 2021.
Embora esses desenvolvimentos não sejam favoráveis para quem procura emprego, eles são exatamente os tipos de desenvolvimentos que o Fed tem esperado enquanto luta contra a inflação.
Os primeiros sinais de contração
De acordo com o PMI preliminar de manufatura dos EUA da S&P Global No relatório divulgado na sexta-feira, o índice principal caiu para 47.5 em julho, de 52.7 em junho. Qualquer leitura abaixo de 50 indica contração, e esta foi a primeira impressão abaixo de 50 desde junho de 2020.
O índice de atividade de negócios de serviços caiu para 47.0 de 52.7 um mês atrás. E o índice de produção manufatureira caiu para 49.9 de 50.2.
“Excluindo os meses de bloqueio pandêmico, a produção está caindo a uma taxa não vista desde 2009 em meio à crise financeira global, com os dados da pesquisa indicando que o PIB está caindo a uma taxa anualizada de aproximadamente 1%”, Chris Williamson, economista-chefe de negócios da S&P Global Market Inteligência, disse na sexta-feira. “A fabricação parou e a recuperação do setor de serviços da pandemia foi revertida, pois o vento a favor da demanda reprimida foi superado pelo aumento do custo de vida, taxas de juros mais altas e crescente desânimo sobre as perspectivas econômicas”.
As descobertas da S&P Global foram ecoadas pelo Pesquisa de Perspectivas de Negócios de Manufatura do Fed da Filadélfia lançado quinta-feira. O índice geral de atividade do relatório caiu 9 pontos, para -12.3 em julho. Qualquer leitura abaixo de 0 sinaliza contração.
A grande imagem
Continuamos a viver em um mundo onde o O Federal Reserve tem tentado desacelerar a economia by mercados financeiros destrutivos em seus esforços para obter inflação para baixo.
Com efeito, os mercados têm feito terrivelmente e os votos de os dados econômicos viraram decididamente para o sul. E os preços de algumas coisas, incluindo gasolina, vêm caindo.
Mas, ainda pode ser difícil argumentam que a inflação está se movendo mais baixo em um “claro e convincente” maneira, o que significa que devemos esperar que o Fed permaneça muito hawkish.
O Fed realiza sua reunião regular de política monetária na próxima terça e quarta-feira. Na conclusão, o presidente do Fed, Jerome Powell, nos atualizará sobre a avaliação do banco central sobre a inflação e suas perspectivas para a política monetária.
Uma inclinação hawkish ou dovish no tom de Powell pode provocar volatilidade nos mercados.
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Semana Anterior ?
? Ações sobem: O S&P 500 subiu 2.5% na semana passada, fechando em 3,961.63. O índice agora caiu 17.4% em relação à alta de 3 de janeiro de 4,796.56 e subiu 8.0% em relação à baixa de 16 de junho de 3,666.77. Para saber mais sobre a volatilidade do mercado, leia isto e isto. Se você quiser ler sobre os mercados em baixa, leia isto e isto.
Como eu escreveu no mês passado, parece que os mercados serão reféns do Fed enquanto a inflação não estiver aparecendo “claro e convincente” sinais de flexibilização. Leia mais sobre isso SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA e SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA.
Semana que vem ?
Vai ser uma semana movimentada.
A temporada de ganhos começa em alta velocidade esta semana com Coca-Cola, UPS, GM, McDonald's, Alphabet, Microsoft, Meta, Ford, Apple, Amazon e ExxonMobil entre as grandes empresas a anunciar resultados financeiros trimestrais.
O Fed conclui sua reunião regular de política monetária de dois dias na tarde de quarta-feira, quando o banco central deve anunciar outra Aumento da taxa de juros de 75 pontos base. No entanto, existem alguns economistas que acham que o Fed deveria subir 100 pontos base. O que importa é o que o presidente do Fed Powell diz sobre a direção da inflação em sua coletiva de imprensa às 2h30 ET. Ele acha que a inflação está melhorando? Ou é muito cedo para dizer?
Quinta-feira vem com a primeira estimativa do PIB do segundo trimestre do Bureau of Economic Analysis. De acordo com uma pesquisa da Bloomberg com economistas, a previsão média é de uma taxa de crescimento de 2%. No entanto, há muitos economistas que esperam que a taxa de crescimento seja negativa, o que seria o segundo trimestre consecutivo de PIB negativo.1
Sexta-feira vem com o núcleo do índice de preços PCE de junho, a medida de inflação preferida do Fed. Economistas estimam que essa métrica aumentou para 4.8% ano a ano de 4.7% em maio.
A inflação continua a ser a principal preocupação, uma vez que tem sido persistentemente alto. Até que as métricas de inflação se movam decididamente para baixo, esperar que o Fed continue a atacar os mercados e a economia.
1. Alguns especialistas argumentarão que dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB significam que a economia está em recessão. Isso não é preciso. Para saber mais sobre como as recessões são definidas, leia isto.
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Sam Ro é o fundador da Tk.co. Siga-o no Twitter em @SamRo.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/the-us-housing-market-has-gone-cold-153657282.html