No início de fevereiro, O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari foi à CNBC deixar claro que o afrouxamento das condições financeiras, incluindo taxas de hipoteca que havia caído na época para 6.09%, poderia interferir no combate à inflação do Fed caso visse o aquecimento da economia.
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“O mercado imobiliário [americano] está começando a mostrar sinais de vida novamente porque as taxas de hipoteca voltaram a cair”, Kashkari disse. “Você está certo, [o afrouxamento das condições financeiras] torna nossos empregos mais difíceis de equilibrar a economia. Todas as coisas sendo iguais, isso significa que teríamos que fazer mais com nossas outras ferramentas.”
Nos dias que se seguiram àquela entrevista, os mercados financeiros recuaram e a taxa média de hipoteca fixa de 30 anos disparou para 6.97% na sexta-feira, quando os investidores perceberam que dados econômicos melhores significam que o Federal Reserve provavelmente manterá a taxa dos fundos federais mais alta por mais tempo do que o esperado anteriormente.
Agentes imobiliários e construtoras comemoravam uma ligeira melhora nos níveis de transação estimulados pela redução das taxas de hipoteca no início deste ano, mas esta recuperação nas taxas de hipoteca significa que o mercado imobiliário dos EUA, em termos de atividade, pode passar por um longo período de lentidão.
Já os pedidos de compra de hipotecas - um indicador importante para os volumes de vendas de casas - começaram a cair novamente. De fato, o Índice de Pedidos de Compra de Hipoteca ajustado sazonalmente desta semana chegou ao nível mais baixo desde 1995.
“Depois de um breve renascimento na atividade de aplicativos em janeiro, quando as taxas de hipoteca caíram para 6.2%, agora houve três semanas consecutivas de quedas nos aplicativos, pois as taxas de hipoteca aumentaram 50 pontos básicos no mês passado”, escreveu Joel Kan, o vice economista-chefe da Mortgage Bankers Association, no início desta semana. “Os dados sobre inflação, emprego e atividade econômica sinalizaram que a inflação pode não estar esfriando tão rapidamente quanto o esperado, o que continua pressionando as taxas de alta.”
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O choque econômico deste último salto na taxa de hipoteca significa a queda do mercado imobiliário dos EUA vai continuar, e pode até se aprofundar, arriscando empurrar a economia dos EUA para uma recessão.
Na terça-feira, economistas do Federal Reserve Bank de Dallas alertaram que “os perigos detectados nos mercados imobiliários dos EUA e da Alemanha representam uma vulnerabilidade para as perspectivas globais devido ao tamanho das economias dessas nações e aos significativos transbordamentos financeiros transfronteiriços”.
Historicamente falando, o impacto econômico da luta contra a inflação do Fed sempre atinge a habitação primeiro. É assim: o banco central começa aplicando pressão para cima nas taxas de juros. Não muito tempo depois, as vendas de casas afundam e as construtoras começam a cortar. Isso faz com que a demanda por commodities (como madeira) e bens duráveis (como refrigeradores) caia. Essas contrações econômicas se espalharam rapidamente pelo resto da economia e, em teoria, ajudar a controlar a inflação descontrolada.
A questão daqui para frente é se o mercado imobiliário pode absorver esses choques econômicos sem que eles se espalhem pelo resto da economia. Por um lado, investimento fixo residencial privado (isto é, o PIB da habitação) já sofreu uma forte retração. Por outro lado, emprego de construção residencial permanece em seu pico de ciclo, pois os construtores evitam demissões enquanto trabalham na carteira histórica que acumularam durante o boom imobiliário pandêmico.
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Embora as altas taxas de hipoteca tenham se traduzido em uma retração histórica nas vendas de casas, isso não se traduziu em uma queda no preço das casas. Até dezembro, os preços das residências unifamiliares nos EUA, medidos pelo Índice Nacional de Preços Domésticos Case-Shiller ajustado sazonalmente (veja o gráfico acima) caíram 2.7% em relação ao pico de junho de 2022. Sem ajuste sazonal, os preços das casas nacionais caíram 4.4%. (Tenha em mente, alguns mercados imobiliários regionais ainda não viram um declínio.)
“A espuma imobiliária ressurgiu desde 2020, com sinais de um boom imobiliário pandêmico se estendendo além dos EUA para outras economias, principalmente avançadas. Embora o crescimento dos preços das casas tenha começado recentemente a moderar – ou, em alguns países, a diminuir – o risco de uma profunda queda global da habitação persiste,” escreveu economistas do Fed de Dallas no início desta semana.
Seguindo em frente, Economistas do Fed de Dallas esperam que o mercado imobiliário dos EUA continue passando por uma correção “modesta” nos preços das casas. No entanto, se o Federal Reserve fosse ainda mais agressivo em sua luta contra a inflação, poderia criar uma correção “severa” nos preços domésticos nacionais.
“Embora uma modesta correção imobiliária continue sendo o cenário de referência, o risco de que uma política monetária mais restritiva do que o esperado possa desencadear uma correção de preços mais severa na Alemanha e nos EUA não pode ser ignorado”, afirmou. escreveu economistas do Fed de Dallas no início desta semana.
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Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/u-housing-market-just-took-181533176.html