As melhores ações do mundo precisam de novos compradores

(Bloomberg) -- O mercado de ações tudo ou nada da China está perdendo força, após três meses do que pode ser melhor descrito como compra forçada de um ativo profundamente vendido.

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O índice Hang Seng China Enterprises teve sua pior semana desde o pânico de outubro e os mercados do continente começaram o Ano do Coelho com um gemido. Indicadores como o índice de força relativa começaram a cair, desviando o índice CSI 300 da beira de um mercado em alta, apesar do volume de negócios sólido e das compras no norte.

O que é notável é que os investidores tinham muitos motivos para comprar. Os dados mostraram que a manufatura e os serviços expandiram e os economistas correram para atualizar suas perspectivas de crescimento para 2023. Não houve nova variante da Covid detectada na China, mesmo quando milhões de pessoas se mudaram pelo país pela primeira vez em anos. Os consumidores estão gastando e o presidente Xi Jinping quer mais.

O problema? Falta de compradores de alta convicção. Os fundos de hedge cobriram principalmente suas posições vendidas e os alocadores de compra apenas estão mantendo estratégias estratégicas de subponderação por enquanto, mesmo com o índice Hang Seng China superando todas as principais referências de ações desde sua baixa de 17 anos em outubro. É improvável que você encontre espíritos animais no continente, com investidores de varejo lambendo suas feridas com a crise imobiliária.

Aqui está meu resumo dos principais desenvolvimentos da semana para os mercados da China.

Turismo reacendeu

Janeiro marcou a primeira vez desde o início da pandemia que os residentes da China puderam viajar livremente para o feriado do Ano Novo Lunar. Fizeram mais de 300 milhões de viagens, gastaram 25% a mais em restaurantes e 83% a mais nos cassinos de Macau do que há um ano - bem acima das estimativas. Os economistas impulsionaram as previsões do PIB para 2023.

Desafios em 2023

A lista de tarefas de Pequim inclui reviver o mercado imobiliário, aumentar o consumo e vender produtos chineses em uma economia global em desaceleração. As perspectivas para atrair investimentos estrangeiros são “muito complexas e severas”, disse um funcionário do Ministério do Comércio.

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Reformas de mercado

A listagem onshore pode finalmente ser muito mais fácil para as empresas. Reduzir a burocracia para ofertas iniciais de ações é bom para os empreendedores, mas significa mais oferta em um mercado que já conta com cerca de 5,000 ações. Tutorias e firmas de bebidas não serão bem-vindas.

Guerras tecnológicas

Uma autoridade dos EUA disse que o governo Biden está conversando sobre a proibição de investimentos dos EUA em amplas partes do setor de tecnologia da China, de acordo com o Politico. Os EUA também estão considerando cortar a Huawei Technologies Co. de todos os seus fornecedores americanos, incluindo Intel Corp. e Qualcomm Inc.

Desinvestimentos

Warren Buffett já vendeu meio bilhão de dólares de sua participação na gigante chinesa de EV BYD Co., uma ação que está subindo este ano. O Ontario Teachers' Pension Plan, um fundo canadense que administra cerca de US$ 180 bilhões em ativos, parou de investir diretamente em ativos privados chineses, em parte devido a riscos geopolíticos.

balão espião

O governo Biden adiou a próxima viagem do secretário de Estado Antony Blinken a Pequim depois de detectar um balão de vigilância chinês que pairava sobre locais nucleares sensíveis em Montana. A China disse que o balão é para pesquisa climática e entrou no espaço aéreo dos EUA por acidente.

… e três coisas para observar na próxima semana

Estaremos na janela dos dados de empréstimo e oferta de dinheiro de janeiro, que podem mostrar se há demanda genuína de crédito na economia pós-Covid-Zero da China.
A maior fabricante de chips da China, a Semiconductor Manufacturing International Corp., divulga resultados. A empresa, que está sob sanções dos EUA, cortando-a da tecnologia americana crítica, provavelmente apresentará vendas no quarto trimestre que não são consensuais, de acordo com a Bloomberg Intelligence.
Os pesquisadores do Citigroup Inc. veem um quadro melhor para a China Inc., prevendo um aumento de 15% no lucro por ação para as empresas do MSCI China Index. Eles modelam onde o lucro caiu nos ciclos de mercado anteriores, sugerindo que o indicador pode dobrar em relação às mínimas do ano passado.