'Não há dólares': crise cambial atinge economia do Egito

Com a escassez de moeda estrangeira no Egito, Rafik Clovis passou dezembro esperando ansiosamente para saber se seu banco seria capaz de fornecer os $ 67,000 de que precisava para financiar a importação de uma remessa de peças de automóveis da Europa.

Mas no final do ano, os dólares ainda não estavam disponíveis; como resultado, suas importações em 2022 foram apenas um décimo do valor de um ano normal.

“As condições são catastróficas”, disse Clovis. “Não há dólares e não tenho ideia de como isso será resolvido. Tenho cinco funcionários e agora estamos sobrevivendo com o que ganhamos nos anos anteriores.”

A situação do importador é compartilhada por muitas empresas como Egito luta com uma crise cambial. As três primeiras semanas da operação em grande escala da Rússia invasão da Ucrânia em fevereiro levou a saídas de US$ 20 bilhões do país mais populoso do mundo árabe, à medida que os investidores estrangeiros correram para portos seguros.

Apesar de US$ 13 bilhões em depósitos dos Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita e Catar e outros US$ 3.3 bilhões em vendas de ativos para os Emirados Árabes Unidos em 2022, a moeda estrangeira continua desesperadamente escassa para o país dependente de importações.

Há uma semana, o presidente Abdel Fattah al-Sisi disse que os bancos garantiriam a moeda estrangeira necessária para limpar uma carteira de importações em quatro dias, sem entrar em detalhes. De acordo com Mostafa Madbouly, o primeiro-ministro, US$ 9.5 bilhões em mercadorias ainda estão retidos nos portos do país.

O impacto inflacionário da guerra na Ucrânia sobre os preços de commodities básicas como o trigo — o Egito é o maior maior importador do grão — aumentou as pressões sobre os recursos em moeda estrangeira do país, obrigando o Banco Central do Egito a desvalorizar a libra em março e outubro. A inflação em novembro atingiu 18.7%, a maior taxa em cinco anos.

Pela quarta vez em seis anos, o Egito teve que recorrer ao FMI, que no mês passado aprovou um empréstimo de US$ 3 bilhões ao longo de quatro anos. No cerne do acordo está o compromisso do Cairo de mudar para um regime de taxa de câmbio flexível no qual as forças do mercado determinam o valor da moeda - algo que os governos egípcios há muito resistem.

Em um esforço para economizar divisas, o CBE impôs restrições às importações em março. A exigência de usar cartas de crédito retardou o processo e criou um acúmulo de demanda não atendida por dólares. Também priorizou o acesso, colocando produtos básicos como alimentos básicos e remédios no topo da lista. A CBE cancelou a obrigatoriedade do uso das cartas de crédito em 29 de dezembro.

As duas desvalorizações reduziram a libra de cerca de E£16 para o dólar para E£24.7. A taxa do mercado negro é ainda menor.

O CBE aumentou as taxas de juros em 300 pontos base em 22 de dezembro, elevando a taxa de depósito overnight para 16.25%. O aumento superou as expectativas dos analistas e refletiu a crescente preocupação com a inflação e a queda da libra, de acordo com a consultoria londrina Capital Economics.

Empresas de granjas a fabricantes de automóveis foram duramente atingidas em um país que importa a maior parte de seus alimentos e muitos dos insumos para suas indústrias. Enquanto os formuladores de políticas ponderam quando e como mudar para um regime de taxa de câmbio flexível em que o valor da libra não seja sustentado pelo CBE, os empresários reclamam que não têm visibilidade do futuro.

“Estamos trabalhando dia após dia”, disse o chefe de uma empresa de avicultura, que reclamou que embarques de grãos, principalmente soja e milho, usados ​​para ração, estavam parados nos portos por causa da escassez do dólar. “Todos os dias temos que encontrar ração, e às vezes acabamos e os pássaros não são alimentados.”

Ele disse que o agronegócio teve que “despovoar” alguns rebanhos vendendo aves com prejuízo antes da idade em que geralmente são enviadas ao mercado. “O preço está muito abaixo do custo e sabemos que alguns de nossos concorrentes tiveram que matar pintinhos”, disse o executivo. A oferta “substancialmente” menor de frangos vendidos para carne aumentou os preços em mais de 50%, acrescentou.

Mohamed Abu Basha, chefe de análise macroeconômica do banco de investimentos EFG-Hermes, com sede no Cairo, disse que a mudança para uma taxa de câmbio flexível não pode "acontecer da noite para o dia" e que as autoridades precisam "idealmente primeiro criar uma reserva de moeda estrangeira para ajudar limpar o acúmulo de demanda” antes de passar para a taxa de câmbio.

Farouk Soussa, economista do Goldman Sachs, delineou as difíceis opções que o Cairo enfrenta ao buscar aumentar a liquidez para lidar com a demanda de curto prazo por dólares.

“O CBE poderia limpar o mercado continuando a aumentar as taxas, flutuando a moeda e restringindo a oferta monetária, mas as implicações para os preços e o crescimento são problemáticas”, disse ele. “A opção preferida das autoridades é aguardar a entrada de cataris, emirados e sauditas para comprar ativos no Egito, mas isso também é incerto.”

À medida que os formuladores de políticas avaliam as opções, a perspectiva para muitas empresas é incerta. Um gerente sênior de uma empresa multinacional de componentes automotivos disse que seu negócio se saiu melhor do que a maioria porque também era exportador, o que lhe dava acesso a moeda estrangeira. Mas essas reservas estavam se esgotando e a empresa não tinha certeza se aceitaria novos pedidos.

“Não tenho certeza se conseguirei desembaraçar insumos importados para um novo pedido e terei que pagar milhares em [taxas de detenção] enquanto espero pelos dólares”, disse ele. “Se meu fornecedor no exterior concordar em adiar o pagamento e eu conseguir retirar a mercadoria do porto, talvez o dólar já tenha subido na hora que eu tiver que pagar.”

Ele acrescentou: “Também é possível que o fabricante de automóveis que estou fornecendo aqui tenha problemas porque [o fornecimento] de uma peça diferente falhou, então não há produto final e todos nós falhamos.”