Essas 20 ações têm juros a descoberto de 19% ou mais, e a AMC e a GameStop não estão nem na metade superior

É uma técnica muito arriscada, pois as perdas são teoricamente infinitas, mas também é algo que todo investidor deveria pelo menos entender.

Tradicionalmente, os vendedores a descoberto têm desempenhado um papel útil, pois apontam problemas com os modelos de negócios das empresas, com seus setores ou mesmo com a forma como elaboram as demonstrações financeiras. Mas a venda a descoberto também pode levar a uma atividade comercial furiosa que pode queimar os investidores rapidamente.

Apple Inc.
AAPL,
-1.89%
é agora o estoque mais fortemente vendido em termos de dólares comprometidos com apostas contra o preço das ações da empresa. Tesla Inc.
TSL,
+ 0.38%
já havia estado nessa posição.

Mas em termos de posições vendidas em relação ao número de ações em circulação, a da Apple está apenas 0.70% vendida, enquanto 2.32% das ações da Tesla estão vendidas, de acordo com os dados mais recentes disponíveis do FactSet.

Existem diferentes maneiras de analisar a exposição a descoberto e uma lista das ações mais vendidas a descoberto entre as empresas do Índice Russell 1000
RUI,
-1.09%,
por porcentagem, está abaixo.

Antes de analisar os dados de vendas a descoberto, vamos rever alguns termos:

• A venda a descoberto é quando um investidor toma ações emprestadas e as vende imediatamente, na esperança de recomprá-las mais tarde a um preço mais baixo, devolvê-las ao credor e embolsar a diferença.

• Cobertura é quando uma pessoa com uma posição vendida compra as ações para devolvê-las ao credor, para lucrar se as ações caíram de preço desde que foram vendidas, ou para limitar as perdas se elas subiram após serem vendidas.

• Um short squeeze é quando uma massa de investidores que procuram cobrir posições vendidas começa a comprar ao mesmo tempo. A compra eleva o preço das ações, fazendo com que os investidores vendidos acelerem suas tentativas de cobertura, o que faz com que as ações subam em um frenesi. Foi o que aconteceu no início deste ano, quando um grupo de traders, que se organizou através do canal Reddit WallStreetBets, elevou os preços das ações de duas empresas problemáticas para as alturas: GameStop Corp.
  GME,
  + 1.71%
  e AMC Entertainment Holdings Inc.
  CMA,
  -0.30%.

A venda a descoberto é melhor deixar para investidores e comerciantes profissionais porque você não pode definir um limite superior de quanto você pode perder se as ações subirem de preço depois de vender - você nunca sabe o quão alto o preço de uma ação pode subir. Se você comprar uma ação (tomar uma posição “longa”), o que você arriscou é a quantidade de dinheiro que investiu. Você pode perder tudo se a empresa falir, por exemplo.

Mas para vender uma ação você precisa de uma conta de margem, o que significa que seu corretor estende o crédito se a ação subir de preço depois que você a vender. Em um certo ponto, se a ação continuar subindo, seu corretor exigirá garantias para proteger sua posição. Isso significa que é mais provável que você seja forçado a cobrir a negociação a descoberto e ter uma perda.

Emprestar ações para vender a descoberto também custa dinheiro – mais sobre isso abaixo.

Ações mais fortemente vendidas

O Russell 1000 Index é composto pelas 1,000 maiores empresas do Russell 3000 Index
RUA,
-1.07%,
que é projetado para representar 98% das empresas de capital aberto cujas principais listas de ações estão nos EUA

Aqui estão as 20 empresas do Russell 1000 que estão mais vendidas em porcentagem, de acordo com os dados mais recentes disponíveis no FactSet:

Empresa	Relógio	Porcentagem curta	Dias para cobrir	Valor de mercado. ($ mil)	Alteração de preço – quatro semanas	Mudança de preço - 2022	Encaminhar P / E
Upstart Holdings Inc.	UPST, + 2.57%	37.85%	3.2	$2,059	-23%	-83%	22.5
Rocket Cos. Inc. Classe A	RCT, -0.27%	31.63%	11.2	$870	-31%	-46%	18.0
Sirius XM Holdings Inc.	Siri, -1.16%	30.70%	15.2	$23,404	-8%	-5%	17.8
WeWork Inc. Classe A	NÓS, -5.50%	28.52%	14.1	$2,837	-24%	-53%	N/D
Carvana Co. Classe A	CVNA, + 2.63%	28.21%	3.4	$3,816	-27%	-84%	N/D
Wayfair Inc. Classe A	W, -3.40%	26.69%	5.5	$4,029	-28%	-74%	N/D
Dick's Sporting Goods Inc.	NS, -0.30%	26.14%	7.4	$6,376	2%	0%	9.9
UWM Holdings Corp. Classe A	UWMC, -0.78%	23.26%	18.3	$357	-3%	-35%	10.0
Palo Alto Networks Inc.	PANW, -1.34%	22.99%	4.2	$54,475	6%	-2%	55.2
Ginkgo Bioworks Holdings Inc. Classe A	DNA, + 1.95%	22.82%	6.2	$3,376	-6%	-63%	N/D
Grupo Lúcido Inc.	LCID, -0.84%	22.07%	8.4	$27,819	-10%	-56%	N/D
ChargePoint Holdings Inc. Classe A	CHPT, + 5.89%	21.92%	3.9	$6,179	8%	-5%	N/D
Teladoc Saúde Inc.	TDOC, + 0.69%	21.56%	7.9	$5,120	-12%	-66%	N/D
Nordstrom Inc.	JWN, + 2.17%	21.55%	2.1	$2,861	-30%	-21%	7.2
GlobalFoundries Inc.	GFS, + 0.29%	20.43%	8.1	$31,478	-5%	-10%	22.8
QuantumScape Corp. Classe A	QS + 3.75%	20.31%	10.1	$4,008	-4%	-48%	N/D
Novavax Inc.	NVAX,	20.03%	4.0	$2,546	-17%	-77%	8.0
AMC Entertainment Holdings Inc. Classe A	CMA, -0.30%	19.95%	1.8	$5,122	-54%	-64%	N/D
Shift4 Payments Inc. Classe A	QUATRO, -0.57%	19.70%	14.3	$2,491	1%	-16%	28.2
GameStop Corp. Classe A	GME, + 1.71%	19.41%	6.6	$8,566	-31%	-24%	N/D
Fonte: FactSet

Clique nos tickers para saber mais sobre cada empresa. Clique SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA para o guia detalhado de Tomi Kilgore para a riqueza de informações disponíveis gratuitamente nas páginas de cotação do MarketWatch.

A ação com melhor desempenho na lista deste ano foi a Palo Alto Networks Inc.
PANW,
-1.34%,
cuja presença na lista pode ser uma surpresa.

As estimativas de lucros e vendas de 12 meses da empresa vêm aumentando e, com base no ano civil, a expectativa consensual entre os analistas consultados pela FactSet é que sua receita aumente 28% em 2022.

De 2022 a 2024, os analistas esperam ver uma taxa de crescimento anual composta de 21.6% para as vendas de Palo Alto. Talvez seja a alta relação preço-lucro de 55.2 que assustou os investidores. Afinal, o P/L futuro ponderado do setor de tecnologia da informação do S&P 500 caiu para 20.5 de 28.1 no final de 2021, de acordo com o FactSet. Para o S&P 500 completo
SPX,
-1.13%,
o P/E para a frente caiu para 16.7 de 21.4 no final do ano passado.

(As empresas com “N/A” na coluna P/L são aquelas que não devem gerar lucros nos próximos 12 meses.)

A tabela inclui “dias para cobrir”, que é o número de dias que os vendedores a descoberto levariam para cobrir suas posições, com base nos volumes médios diários de negociação de três meses. Ao considerar quais ações podem ser candidatas a short squeezes, Matthew Tuttle, CEO da Tuttle Capital Management em Greenwich, Connecticut, disse em uma entrevista anterior que começa com “uma regra 10/10”. Isso significa juros a descoberto de pelo menos 10% e pelo menos 10 dias necessários para que os vendedores a descoberto cubram suas posições.

Brad Lamensdorf, que co-gerencia o ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear
HDG,
+ 1.05%,
apontou para outros custos que os vendedores a descoberto enfrentam. Durante uma entrevista em 15 de setembro, Lamensdorf disse que um investidor que deseja vender as ações da Apple paga apenas uma taxa nominal de “garantia geral” para emprestar as ações. Além disso, o tomador das ações terá que pagar o dividendo da Apple ao investidor que emprestar as ações. O dividend yield da Apple é de 0.59% – “não muito, mas há um carry”, disse Lamensdorf.

Mas ele listou altas taxas anualizadas para empréstimos de ações de algumas das ações fortemente vendidas listadas acima:

• Para a AMC, o empréstimo das ações custa 16.73%.

• Para GME, o custo é menor: 7.88%.

• Custa cerca de 2% para emprestar ações da Carvana Co.
  CVNA,
  + 2.63%
  para curto.

• Para Palo Alto e Dick's Sporting Goods Inc.
  NS,
  -0.30%,
  as ações podem ser emprestadas como “garantia geral”.

O ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear foi projetado para ser uma ferramenta de hedge e teve um desempenho muito bom este ano, retornando 12% até 14 de setembro, enquanto o S&P 500 caiu 16% (com dividendos reinvestidos). Você pode ler mais sobre a estratégia de shorting da Lamensdorf SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA.

Lamensdorf alertou anteriormente que uma porcentagem de vendas a descoberto para o total de ações disponíveis para negociação de “mais de 30% a 40% é escandalosamente alta”, pois torna mais prováveis ​​as ações a descoberto.

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