Qualquer um que previu que uma pandemia seria seguida por eventos que poderiam desencadear a Terceira Guerra Mundial provavelmente está em comunicação direta com o Criador ou o Diabo.
Assim como pensávamos que a crise do Covid-19 estava terminando, a Rússia invadiu a Ucrânia, e os militares que há muito se concentram no combate ao terrorismo podem agora ser atraídos para uma batalha terrestre na Europa Oriental entre uma superpotência e uma nação menor, mas feroz.
Enquanto isso, a China, a segunda maior economia do mundo, está sendo atingido por surtos de Covid que pode mais uma vez abalar a cadeia de suprimentos global. A inflação está aumentando em todos os lugares, e os bancos centrais do mundo, que há muito adotam políticas de dinheiro fácil que também impulsionaram os preços das ações, estão aumentando as taxas de juros. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, acabou de dizer que estava aberto a aumentar as taxas em meio ponto em cada uma das próximas duas reuniões. se as circunstâncias o determinarem.
Para os investidores, estes são tempos verdadeiramente extraordinários, talvez os mais traiçoeiros desde a crise financeira de 2007-09. Mas desta vez, o Fed está exatamente no ponto que muitos temiam: enfrentar a inflação crescente e os riscos geopolíticos enquanto normaliza a política monetária. O o chamado Fed colocou expirou, e o contorno completo das ferramentas do banco não é claro.
Na ausência de uma conexão direta com o(s) poder(s) celeste(s) ou subterrâneo(s), nos voltamos para Michael Schwartz de Oppenheimer. Reitor dos estrategistas de opções de Wall Street, ele está no mercado de opções desde 1965.
Schwartz disse que sua experiência o ensinou, repetidas vezes, que os investidores devem usar o medo e a volatilidade a seu favor sempre que puderem.
“Olhe para Warren Buffett, que está nisso há mais tempo do que quase todos. Ele ficou quieto por tanto tempo, mas agora ele está empresas ativas e compradoras e investir quando tantos outros estão preocupados com o que vem a seguir”, disse Schwartz Barron's.
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Schwartz disse que os investidores devem observar o
Índice de Volatilidade Cboe,
ou VIX, e espere que ele atinja um pico mais alto. Se isso acontecer, seria um sinal não apenas de que o mercado de ações está em queda acentuada, mas também de que os investidores estão com medo do que vem a seguir.
O VIX despencou desde a reunião do Fed de março, sugerindo que alguma calma voltou, mas os padrões de negociação nos mercados de ações e opções são erráticos e reféns do próximo ciclo de notícias da Ucrânia ou de algum relatório econômico.
Investidores proativos devem criar uma lista de ações de primeira linha que pagam dividendos que estariam dispostos a comprar a preços mais baixos. Da mesma forma, Schwartz diz que os investidores devem revisar as ações que possuem e identificar aquelas que estão dispostas a vender mais alto para garantir lucros.
“A volatilidade muitas vezes assusta as pessoas, mas pode ser uma das melhores amigas que um investidor de longo prazo pode ter”, diz ele.
By vendendo puts quando o VIX está em alta – um nível de 35 ou superior denotaria medo real – os investidores podem monetizar o prêmio do medo e ser pagos pelo mercado de opções para comprar ações a preços mais baixos. Da mesma forma, por vendendo chamadas em ações que um investidor já possui, é possível monetizar as altas erráticas que muitas vezes inflacionam os prêmios de compra.
Estruturar estratégias de opções é um pouco de arte e um pouco de ciência. A maioria dos investidores vende puts e calls que expiram em um a três meses e têm preços cerca de 10% distantes do preço da ação associada.
O risco de vender opções de venda garantidas em dinheiro é que uma ação despenque muito abaixo do preço de exercício da opção de venda. O risco de vender chamadas é que a ação suba acima do preço de exercício da chamada.
“É impossível cronometrar os mercados”, diz Schwartz, “mas qualquer um pode usar a volatilidade como um elástico para ajudar a manter suas carteiras unidas ou para ajudá-los a tomar decisões de compra e venda”.
Steven M. Sears é o presidente e diretor de operações da Options Solutions, uma empresa especializada em gestão de ativos. Nem ele nem a empresa têm uma posição nas opções ou títulos subjacentes mencionados nesta coluna.
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