Esses proprietários bilionários de hotéis de luxo planejam iniciar operadores de navios de cruzeiro

(Bloomberg) -- Não houve show da Broadway, minigolfe ou fliperamas a bordo do iate Ritz-Carlton que partiu de Barcelona em outubro em sua viagem inaugural. Em vez disso, os convidados foram entretidos por músicos de jazz, uma coleção de arte a bordo e uma loja com bolsas Birkin de $ 30,000.

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Bem-vindo ao cruzeiro para os ricos.

O impulso da Marriott International Inc., o maior grupo hoteleiro do mundo e proprietário do Ritz-Carlton, para cruzeiros de luxo faz parte de uma nova onda de operadoras de alto padrão voltadas para os ricos. Enquanto as operadoras existentes lutam para pagar as dívidas contraídas durante a Covid e a ocupação dos quartos permanece abaixo dos níveis pré-pandêmicos, os novos participantes estão tentando obter uma fatia do mercado premium.

O Aman Resorts, de propriedade do incorporador imobiliário Vladislav Doronin, deve ser lançado em 2025 em um empreendimento com a Cruise Saudi, uma nova operadora de propriedade do Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita. A Four Seasons, cujos proprietários bilionários Bill Gates e o príncipe Al-Waleed bin Talal têm seus próprios iates, também planeja lançar sua oferta.

“A primeira embarcação da nossa futura frota partirá em 2025 com 95 suítes residenciais a um custo de construção de US$ 4.2 milhões cada”, disse Larry Pimentel, que foi escolhido pela Four Seasons para liderar sua expansão na indústria. Os quartos terão janelas do chão ao teto, terraços e, segundo eles, quase 50% a mais de espaço por hóspede do que os operadores rivais.

Para os operadores hoteleiros, oferecer cruzeiros significa que os clientes existentes têm mais lugares para usar seus pontos de fidelidade, incentivando-os a gastar mais com a empresa.

“Trata-se de capturar corações, mentes e carteiras”, disse Jeanelle Johnson, sócia da prática de hospitalidade e lazer da PwC.

bilionário italiano

Os novos entrantes chamaram a atenção dos veteranos da indústria. O bilionário magnata dos cruzeiros Manfredi Lefebvre, frequentemente visto fumando um charuto grosso, vendeu uma operadora de luxo há cinco anos, frustrado por não conseguir garantir as mesmas condições de empréstimo que os jogadores maiores.

Agora ele está de volta, depois de comprar dois navios Crystal Cruise no ano passado com o A&K Travel Group, que estão sendo atualizados para navios de luxo.

“Consideramos fazer parceria com uma marca hoteleira, mas acabamos optando por seguir em frente de forma independente e nos posicionar no segmento de luxo do setor”, disse ele no início desta semana. “Os cruzeiros custam 60% das férias equivalentes em um hotel, e hoje ainda menos que isso”

As viagens de luxo estão se recuperando mais rapidamente do que o mercado mais amplo e estão se mostrando tentadoras para as operadoras, de acordo com Patrick Scholes, diretor administrativo de hospedagem e lazer da Truist Securities.

“Um dos maiores impulsionadores da indústria de cruzeiros ou das viagens no momento é o luxo de alto padrão”, disse ele. “Você tem todo mundo tentando entrar nessa tendência.”

David Bernstein, diretor financeiro da Carnival Corp., tem observado os novos participantes com curiosidade. Ele aceita que haverá maior competição por clientes que gastam mais.

“Tenho certeza de que algumas pessoas que já viajaram conosco antes, que também se hospedaram no Four Seasons Hotel, dirão 'sim, vou experimentar este produto'.”

Planilhas de balanço

A Carnival está entre as operadoras de cruzeiros que lutam para restaurar seus balanços depois de serem forçadas a recorrer aos mercados de crédito para se manter à tona durante a pandemia.

A turbulência deixou a Carnival, a Royal Caribbean Cruises Ltd. e a Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. com cerca de US$ 74 bilhões em dívidas combinadas, incluindo arrendamentos operacionais. As três empresas adicionaram cerca de US$ 44 bilhões às suas dívidas desde o final de 2019, de acordo com uma análise de dezembro da Bloomberg Intelligence.

Isso eventualmente precisará de refinanciamento quando a era do dinheiro barato chegar ao fim.

“O benefício de várias ações que tomamos durante os últimos anos para melhorar as margens continua gerando resultados, pois nos concentramos na execução de nossa fórmula comprovada de crescimento moderado do rendimento e fortes controles de custo”, disse Naftali Holtz, diretor financeiro da Royal Caribbean.

Impacto da Expansão

No Carnaval, os níveis de endividamento fizeram com que a empresa desacelerasse a expansão, de acordo com Bernstein. Antes da pandemia, a operadora construía três ou quatro navios por ano. Hoje, tem apenas um navio com vencimento em 2025 e nenhum em 2026 - movimentos que ele espera restaurarão a classificação de crédito da empresa e permitirão que a operadora continue a refinanciar.

As operadoras de cruzeiros estão apenas começando a se aproximar dos níveis de ocupação pré-Covid. A Carnival espera 90% de ocupação no primeiro trimestre deste ano, ante apenas 54% nos primeiros três meses de 2022, e espera que seja superior a 100% no verão.

O ritmo lento da recuperação significa que menos receita está disponível para as operadoras, pelo menos por enquanto, para reduzir os pagamentos de juros.

'Fica Fora'

As taxas de juros mais altas "realmente prejudicaram seus planos de recuperação porque eles ainda dependiam muito dos mercados de capitais para preencher as lacunas de caixa, e ainda dependem", disse Jody Lurie, analista de crédito da Bloomberg Intelligence.

O fundo de hedge Marshall Wace, que ganhou dinheiro em dezembro com uma aposta curta no Carnival, disse a seus investidores que uma deterioração nos gastos do consumidor poderia fazer com que as métricas de lucro da empresa de cruzeiros ficassem aquém das expectativas.

Karim Moussalem, que dirige uma estratégia de compra/venda de ações na Selwood Asset Management, está operando a descoberto na empresa.

Ele “tem uma combinação muito problemática de três coisas: consumidor sob pressão; balanços, que continuam muito esticados; e nenhum hedge no que diz respeito aos preços do petróleo, o que acredito que será um grande problema para 2023 ”, disse o gestor de recursos, cujo fundo de US$ 100 milhões começou em abril e ganhou cerca de 15.6% desde então.

Em resposta, a operadora disse que demonstrou consistentemente sua resiliência e que as pessoas estão priorizando gastos em experiências em vez de coisas. “Nosso futuro parece muito brilhante”, disse no comunicado.

Carnaval tem opções. No verão passado, surgiram rumores de que a operadora venderia uma de suas marcas.

“Alguém nos ligou e disse que estava interessado, e nós ouvimos”, disse Bernstein. “Estamos abertos a isso, pensamos nisso, mas ninguém está batendo na porta querendo comprar uma marca.”

Por outro lado, o reconhecimento do nome é uma das vantagens que os operadores hoteleiros têm ao entrar no setor. Além disso, eles costumam ter canais de vendas diretas mais fortes de hóspedes regulares que podem usar para ajudar a encher os barcos.

No cruzeiro Ritz-Carlton, cerca de dois terços das reservas vieram dessa forma, o que o CEO da Marriott, Tony Capuano, disse aos analistas que estava muitas vezes acima das tarifas da maioria das empresas de cruzeiros.

Bernstein decidiu ser positivo - esperando que a incursão do Four Seasons ou do Ritz-Carlton em cruzeiros forneça mais clientes futuros para a Carnival.

“Se eles se divertem, também podem dizer 'Cruzeiro é uma maneira maravilhosa de viajar. Talvez da próxima vez eu vá em uma linha de cruzeiro diferente e leve meus filhos e netos e o Four Seasons e o Ritz-Carlton podem não ser o caminho a seguir'.

–Com assistência de Nishant Kumar.

(Adiciona detalhes sobre vendas diretas nos quatro parágrafos finais)