Essas empresas de software são as vencedoras desconhecidas na indústria de semicondutores

A Synopsys e a Cadence criam o software Electronic Design Automation, ou EDA, uma ferramenta crucial para engenheiros de design de chips. Em uma nota recente, Harlan Sur, analista do JP Morgan, descreveu o software de design de chips como uma parte crítica, mas muitas vezes esquecida, da cadeia de valor de semicondutores. Empresas como Synopsys e Cadence possuem mais de 70% do mercado de software de design de chips, explicou ele, observando que o design de chips está vinculado aos orçamentos de pesquisa e desenvolvimento de semicondutores, que não são reduzidos em desacelerações.

“Essas empresas historicamente aumentaram suas receitas mesmo em tempos de desaceleração do semiciclo”, escreveu Sur.

Sur destacou que, nos últimos 11 anos, que abrange três ciclos de baixa de semicondutores e três anos de queda na receita de semicondutores, as receitas de EDA e, portanto, as receitas de Synopsys e Cadence, cresceram a cada ano.

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No mês passado, impulsionada pela receita e lucros do segundo trimestre fiscal que superaram as expectativas dos analistas, a Synopsys elevou sua orientação para o ano inteiro. Em abril, a Cadence também elevou sua previsão financeira para o ano, impulsionada pelo desempenho melhor do que o esperado em seu primeiro trimestre fiscal.

A atividade de design de chips continua forte, graças aos complexos chips de próxima geração da Intel Corp.
INTC,
+ 2.06%,
Avançado Micro Dispositivos Inc.
AMD,
+ 2.72%,
NVIDIA Corp
NVDA,
+ 4.32%,
Broadcom Inc.
AVGO,
+ 1.86%
e Marvell Technology Inc.
MRVL,
+ 2.15%,
de acordo com o Sur do JP Morgan.

A adoção de designs de chips personalizados pelos gigantes da nuvem Alphabet Inc.
GOOGL,
+ 4.11%

GOOG,
+ 3.85%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 2.32%,
Meta Platforms Inc.
META,
-4.09%
Facebook e Microsoft Corp.
MSFT,
+ 2.46%,
assim como os gostos da Apple Inc.
AAPL,
+ 3.28%,
Juniper Networks Inc.
JNPR,
+ 2.75%,
Cisco Systems Inc.
CSCO,
+ 1.73%
e General Motors Co.
gm,
+ 2.38%,
também está impulsionando um aumento no número de engenheiros de chips, escreveu Sur. Essas empresas precisam de ferramentas de software de chip EDA, acrescentou.

Nesse cenário, o JP Morgan continua a ver uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de receita de 10% a 15% para Synopsys e Cadence, margens brutas de 80% a 90%, bem como um perfil de receita recorrente de 80% a mais de 90%. “Acreditamos que a EDA continua sendo uma parte muito atraente da cadeia de valor geral de semicondutores”, escreveu Sur.

Os dados do FactSet mostram que Synopsys e Cadence retornaram 14.4% e 12.8%, respectivamente, no ano passado, em comparação com o índice S&P 500
SPX,
+ 2.45%
queda de 11.75% no mesmo período. Ambas as empresas tiveram fechamentos recordes em 27 de dezembro de 2021, com as ações da Synopsys fechando naquele dia em US$ 375.59 e as ações da Cadence fechando em US$ 191.65.

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Em abril, a Synopsys também anunciou um acordo com a Juniper para formar uma nova empresa separada focada em fotônica de silício aberto, que fornecerá tecnologia para telecomunicações, saúde, comunicações de dados, computação de alto desempenho, inteligência artificial, redes ópticas e detecção e alcance de luz ( LiDAR, ou sensoriamento remoto).

Dos 14 analistas consultados pela FactSet, 13 têm uma classificação de compra ou excesso de peso na Synopsys e um classifica a empresa como abaixo do peso. Dos 15 analistas pesquisados ​​pela FactSet, nove têm uma classificação de compra ou excesso de peso na Cadence, cinco têm uma classificação de espera e um tem uma classificação de baixo peso.