Carvana Co., Freshpet Inc. e Peloton Interactive Inc. podem sentir o caixa queimar à medida que o Fed aumenta as taxas de juros, de acordo com a empresa independente de pesquisa de ações New Constructs.
A empresa de pesquisa, que usa aprendizado de máquina e processamento de linguagem natural para analisar arquivamentos corporativos e modelar ganhos econômicos, alerta que o tempo está se esgotando para empresas que queimam dinheiro mantidas à tona com fácil acesso ao capital.
“À medida que o Fed aumenta as taxas de juros e encerra a flexibilização quantitativa, o acesso ao capital barato está secando rapidamente”, escreve o CEO da New Constructs, David Trainer, em uma nota de pesquisa divulgada na quinta-feira. “Ao mesmo tempo, muitas empresas enfrentam margens em declínio e podem ser forçadas a deixar de pagar juros sem a possibilidade de refinanciamento.”
À medida que as chamadas empresas zumbis ficam sem o dinheiro necessário para se manter à tona, os prêmios de risco aumentarão em todo o mercado, de acordo com a New Constructs. Isso, por sua vez, poderia comprimir ainda mais a liquidez e criar uma série crescente de inadimplências corporativas.
Especificamente, o Trainer destaca a Carvana
CVNA,
“oferta de caixa cada vez menor, concorrência intensa e valorização elevada”, que colocam as ações em risco de cair para US$ 0 por ação.
“Carvana não conseguiu gerar fluxo de caixa livre positivo em nenhum ano desde que abriu o capital em 2017”, acrescentou. “Desde 2016, Carvana queimou US$ 8.3 bilhões em FCF (fluxo de caixa livre).”
As ações da varejista de carros usados caíram 88% em 2022 em meio a rebaixamentos e perdas, superando a queda de 500% do SPX do S&P 20.5. Em abril, Carvana reportou perdas maiores do que o esperado no primeiro trimestre, citando um “ambiente excepcionalmente difícil”. No mês passado, Carvana também anunciou planos para demitir mais de um décimo de seus funcionários.
Como ações de memes GameStop Corp.
GME,
e AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
Carvana é fortemente em curto. A New Constructs colocou Carvana na “zona de perigo” da empresa de pesquisa em agosto de 2020 e Trainer observa que, como short, superou o S&P 500 em 95% desde então. No entanto, mesmo com seus declínios no ano, Trainer acha que a ação tem mais desvantagens.
Outra empresa zumbi é a fabricante de alimentos para animais de estimação Freshpet
FRPT,
segundo o CEO da New Constructs. “As ações da Freshpet subiram durante a pandemia, pois os investidores ignoraram os anos de queima de caixa da empresa e agora, os investidores estão finalmente acordando para os perigos embutidos nas ações da Freshpet, que podem cair para US $ 0 por ação”, escreveu ele. “A Freshpet aumentou o faturamento em detrimento do resultado final, e o crescimento das vendas gerou mais queima de caixa.”
Veja Agora: Carvana está agindo como um estoque de memes. GameStop e AMC também fecharam mais.
As ações da Freshpet caíram 41% em 2022 e nos últimos 12 meses, suas ações caíram 65.5%, em comparação com o declínio de 500% do S&P 10.1 no mesmo período. A empresa recentemente deu orientações fiscais para o quarto trimestre e para o ano inteiro que foram abaixo expectativas dos analistas.
O treinador também tem uma opinião negativa do Peloton
PTON,
estoque. “As emissões da Peloton são bem telegrafadas – dado o declínio das ações no ano passado – mas os investidores podem não perceber que a empresa tem apenas alguns meses de caixa restante para financiar suas operações, o que coloca as ações em risco de cair para US $ 0 por compartilhe”, escreveu.
“Apesar do rápido crescimento da receita, principalmente em 2020 e 2021, o fluxo de caixa livre (FCF) da Peloton tem sido negativo todos os anos desde o ano fiscal de 2019.” Desde então, a Peloton gastou US$ 3.7 bilhões, acrescentou.
Trainer também apontou para o recente empréstimo de cinco anos de US$ 750 milhões da Peloton do JP Morgan Chase & Co. e Goldman Sachs, que ele descreveu como "extremamente" amigável ao credor. “Se assumirmos a queima média do FCF nos últimos dois anos e incluirmos o capital adicional levantado há um mês, a Peloton tem apenas 11 meses de caixa antes de precisar levantar mais capital ou sair do negócio”, escreveu ele.
No mês passado, a Peloton entregou um downbeat quando divulgou seus resultados fiscais do terceiro trimestre, citando “demanda mais fraca”. As ações da empresa caíram 71.53 neste ano e 91.3% nos últimos 12 meses.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/these-zombie-companies-could-feel-the-cash-burn-warns-new-constructs-11656011268?siteid=yhoof2&yptr=yahoo