Este gerente de fundos de hedge que fez apostas vencedoras em 2020, diz que os investidores devem se preparar para um mercado em baixa de décadas

“Se tivéssemos tentado manter o que tínhamos um ano atrás, seria como ficar bêbado... e depois tentar ficar bêbado... para evitar uma ressaca. O que o Fed está tentando fazer é evitar que uma ressaca ruim se torne horrível... mas eles também estão tentando garantir que não fiquemos bêbados novamente... É um trabalho muito difícil”, escreve ele.

Isso nos leva ao nosso chamada do dia do fundador do fundo de hedge Saba Capital, Boaz Weinstein, que alerta para um "verdadeiro vento contrário" para os investidores do banco central que poderia desencadear um mercado em baixa de décadas, como o visto no Japão. E ele faz as melhores apostas nesta atmosfera sombria.

“Sou muito pessimista. Não há um arco-íris no final de tudo isso”, disse Weinstein em entrevista ao jornal The New York Times. Financial Times que publicou na segunda-feira. “Não há razão para que este difícil período [econômico] dure apenas dois a três trimestres [e] não há razão para pensar que teremos um pouso suave ou uma recessão superficial.”

Weinstein pode valer a pena ouvir por alguns motivos. Em primeiro lugar, seu principal fundo supostamente retornou 73% em 2020 por suas apostas contra títulos de alto risco. A negociação de credit default swaps, que protege contra inadimplências da empresa, continua sendo uma grande parte de sua estratégia.

O gerente também teria ganhado muito por tomando o outro lado de um comércio em 2012 pelo trader do JPMorgan “London Whale”, Bruno Iksil, que acumulou uma perda de US$ 6 bilhões para o banco.

Quanto à forma como ele está jogando um longo mercado de ações em baixa, Weinstein está investindo seu dinheiro em swaps de inadimplência porque acredita que uma recessão desencadeará mais inadimplências corporativas e levará a um aumento dramático dos spreads de crédito. Ele adverte contra as opções do mercado de ações, que, segundo ele, não valerão a pena a menos que as ações caiam drasticamente.

Weinstein diz que a grande queda do mercado ainda não aconteceu porque muitas “coisas problemáticas estão circulando, algumas contraditórias”, como guerra, inflação, crise de energia e problemas na China. Assim, os investidores tiveram tempo para absorver lentamente as más notícias e reduzir o risco nesse ritmo.

“Este ano foi como um filme de terror, mas com cinco monstros – você não sabe em que focar, então desalavanca.”

Os mercados

Tem sido instável para futuros de ações
ES00,
+ 1.00%

NQ00,
+ 0.30%,
que são agora agora empurrando mais alto, à medida que os rendimentos dos títulos
TMUMUSD10Y,
4.221%

TMUMUSD02Y,
4.470%
puxando para trás e o dólar
DXY,
+ 0.08%
modestamente superior. Preços do petróleo
CL.1,
+ 0.05%
também estão sob pressão. Prata
SI00,
+ 0.91%
estava recebendo um lance.

O zumbido

Tesla
TSL,
-4.24%
as ações caíram quase 2% no pré-mercado. A Reuters informou que o EV preços iniciais reduzidos para o Model 3 e Model Y em até 9% na China.

Ações de Hong Kong
HSI,
-6.36%
caiu 6% em pior de um dia loss desde 2008 após o primeiro-ministro chinês Xi Jinping foi nomeado para um terceiro mandato e revelou um gabinete repleto de partidários que podem estar mais focados na ideologia do que na economia. Assista ao Alibaba listado nos EUA
BABÁ,
-16.71%,
JD.com
JD,
-18.01%
e Baidu
BIDU,
-18.23%,
tudo isso foi esmagado na Ásia.

Os dados da China foram mistos. Crescimento de 3.9% no terceiro trimestre ainda era o mais lento em décadas, os preços das casas caíram mais em mais de 7 anos, a produção fabril acelerou e vendas no varejo desaceleraram.

JetBlue
JBLU,
+ 2.09%
relata segunda-feira em uma semana enorme para ganhos, com Alphabet
GOOGL,
+ 0.38%,
Twitter
TWTR,
+ 2.95%
e Texas Instruments
TXN,
+ 0.68%
na terça-feira, a Microsoft
MSFT,
+ 1.21%
e Metaplataformas
META,
-3.38%
na quarta-feira e Apple
AAPL,
+ 0.61%
e Amazon.com
AMZN,
+ 0.28%
na quinta-feira.

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Os dados do PMI devem ser divulgados às 9h45, em uma semana que trará dados sobre o mercado imobiliário, PIB do terceiro trimestre e indicadores de inflação favorecidos pelo Fed. O Banco Central Europeu, juntamente com os bancos centrais do Japão e do Canadá, devem se reunir esta semana.

O ex-chanceler do Tesouro do Reino Unido, Rishi Sunak, tornar-se o novo primeiro-ministro do país, com os títulos do Reino Unido se recuperando à medida que as perspectivas de retorno de Boris Johnson desaparecem.

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Os tickers

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