Este não é um mercado volátil, é um mercado em declínio

“Você não me traz nada além de para baixo.” Essa letra de Sheryl Crow estava passando pela minha cabeça esta manhã, já que os futuros de ações e os preços do Tesouro retomaram seu declínio após o típico “rally de alívio” pós-Fed de ontem à tarde.

Isso é o que você devo cuidado por enquanto. Se você está lendo esta coluna, você é inteligente o suficiente para não perder seu tempo na frente da Fin TV durante o dia, mas ocasionalmente pego clipes no YouTube. Fazer não ouça qualquer suposto especialista lhe dizendo que isso é “volatilidade do mercado”.

Não, não, não, mil vezes não.

O que estamos vendo aqui é uma reavaliação de preços de ativos, não a precificação ocasional de curto prazo que pode levar a pontos de compra oportunistas. Este não é um mercado volátil, é um mercado em declínio. Essa é uma diferença enorme e que pode ser muito cara se ignorada.

A primeira regra a seguir é que o mercado de ações segue o mercado de títulos. Veja isso gráfico e me mostre onde você vê volatilidade.

Não há nenhum. Há apenas uma pista de esqui reversa simples. Mais uma vez, esqueça os shimmies de 15 minutos e olhe para a floresta em busca das árvores. Taxas e títulos da Bloomberg nos EUA página é leitura essencial. Na verdade, hoje, tenho lido a página com tanta frequência que ainda nem fiz o Wordle. Primeiras coisas primeiro, eu acho.

Veja as mudanças de um mês e de um ano. O rendimento no UST de 10 anos aumentou 53 pontos base em um mês e 184 pontos em um ano.

Isso é contracionista, como as crianças diriam “AF”. Você não pode girar isso. Qualquer Wall Streeter falando sobre um “aterrissagem suave” deve ser imediatamente silenciado esta manhã.

Como você deve ter adivinhado, eu tenho um portfólio modelo para isso. Isso é SHORT. Como meu portfólio de modelos anti-Big Tech, FKBGT continua em sua corrida majestosa, agora em alta (ou seja, os estoques dentro dela caíram) 45% desde o início do meio-dia 4/13, é SHORT que está agora em voga pós-Powell. SHORT não tem sido exatamente como o violeta encolhido, com um ganho de 22.3% desde o início em 4 de abril, mas esses não são nomes sonhadores de carros elétricos voadores, eles são a espinha dorsal da economia dos Estados Unidos. E muito parecido com os idiotas que administram essa economia em DC, em todo o país essa coluna está dobrada. Agora, além disso, a coluna vai sofrer com o aumento dos custos de financiamento de mais 11 pontos-base, com mais por vir nas reuniões do FOMC de junho e julho, ao que parece.

Assista os 10 nomes em SHORT.

GM (GM), Ford (F), Stellantis (PISO), Wells Fargo (WFC) , Banco da América (BAC), Lennar (LEN), DR Horton (DHI), Progressive Corp (PGR) , Elétrica geral (GE), e Berkshire Hathaway (BRK-B).

Não tenho nenhuma animosidade particular contra esses nomes, ao contrário da fossa horrível que é o mundo da mídia social que compreende uma grande brecha de FKBGT. Eu segui a antecessora da GM, F e Stellantis, DaimlerChrysler, por muitos anos, e minha mãe foi corretora de ações da Wells Fargo por décadas. Além disso, em meio à constante ofuscação, tenho o prazer de ler a verdade vinda do estrategista de ações da BAC, Michael Hartnett, que – junto com o estrategista da MS, Mike Wilson – está morto neste mercado de ações morto em 2022.

Sem ressentimentos em relação a nenhuma dessas 10 empresas em SHORT, apenas um pano de fundo difícil para empresas que fabricam carros, constroem casas e fornecem financiamento e seguro para essas compras para obter lucros. Não estamos nem perto da aceitação do mercado de uma recessão de lucros. Deixo-vos com mais um link/citação da minha fonte favorita, John Butters e o seu mais recente semanário FactSet Produto Insight de ganhos:

Para CY 2022, os analistas estão projetando um crescimento de 10.4% nos lucros e de 10.5% na receita

Crazy

Mesmo Jerome Powell e Janet Yellen não são ignorantes o suficiente para acreditar em Wall Street aqui. De fato, participantes reais muito mais inteligentes da economia, como Elon Musk, têm um “sentimento super ruim” sobre como essa economia reagirá a taxas mais altas.

Dinheiro real leitores não são tecnocratas irresponsáveis, e é por isso que eu amo vocês. Eu aprendo 100 vezes mais com o feedback do leitor que recebo do que com qualquer número que eu crio. Continue vindo (o acesso ao grupo do WhatsApp é através do número de telefone na parte superior das minhas planilhas vinculadas) e, pelo amor de Deus, veja a floresta para as árvores. Seja CURTO. Ainda não é tarde demais.

(A Ford é uma holding no Alertas de ação PLUS clube de membros. Quer ser alertado antes que a AAP compre ou venda F? Aprenda mais agora.)