Escondido perto da Post Road e da I-95 em Greenwich, Connecticut, fica o Valbella, um restaurante italiano de luxo popular entre analistas de Wall Street e gestores de fundos de hedge. Na adega, até 16 convidados podem conversar sobre ações enquanto jantam no galinheiro e saboreiam a safra escolhida em torno de uma mesa de granito, uma com sistema de aquecimento especial.
O sistema de aquecimento vem de uma pequena empresa industrial chamada
nVent elétrico
(ticker: NVT), e seu estoque também está pronto para aquecer. A NVent é uma fabricante de componentes elétricos e fabrica protetores contra surtos e calor para infraestrutura elétrica, bem como produtos que prendem todos os cabos e fios que atravessam residências e empresas. Enquanto suas ações, no fechamento de sexta-feira de US$ 34.72, caíram 8.6% este ano, a empresa está se beneficiando do crescimento da automação, data centers e sensores para monitorar sistemas complexos – qualquer coisa que seja eletrificada.
“Eles têm alavancagem para todos os temas/megatendências que devem ser motores de crescimento relativamente longos, como a eletrificação de tudo”, diz Deane Dray, analista da RBC Capital Markets.
A NVent só é uma empresa de capital aberto desde 2018, quando foi desmembrada
Pentair
(PNR), um movimento que foi catalisado, em parte, pela Trian Fund Management do investidor ativista Nelson Peltz. Os investidores provavelmente esperavam que mais negócios estivessem em andamento – talvez até a venda da nVent para outra empresa – mas essas esperanças foram frustradas quando o representante de Trian deixou o conselho em 2020.
Em vez de engenharia financeira, a nVent vem introduzindo novos produtos em áreas onde a empresa é forte, como proteção térmica e elétrica e gabinetes elétricos. Também está se expandindo globalmente, com vendas fora dos EUA e Canadá crescendo para cerca de US$ 900 milhões – 37% das vendas totais – em 2021, acima dos US$ 760 milhões ou 34% em 2018.
| Sede | London |
|---|
| Preço recente | $34.72 |
| Mudança YTD | -8.6% |
| Valor de mercado (bil) | $5.7 |
| Vendas 2022E (bil) | $2.7 |
| 2022E Lucro Líquido (mil) | $362.8 |
| EPS 2022E | $2.18 |
| 2022E P / E | 15.9 |
E = estimativa
Fonte: Bloomberg
“Temos uma estratégia desde que nos tornamos uma nova empresa e sempre gosto de dizer que nossa estratégia tem funcionado”, disse a CEO Beth Wozniak em uma conferência com investidores em fevereiro.
O balanço patrimonial pode apoiar essa estratégia. Em comunicado enviado por e-mail da empresa, a CFO Sara Zawoyski diz: “Saímos de 2021 com uma relação dívida líquida/Ebitda ajustada [lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização] de 2 vezes, no limite inferior de nossa meta de 2 a 2.5. Nosso balanço robusto e geração de caixa nos colocam em uma ótima posição para investir em crescimento e continuar a executar nossa estratégia de M&A para gerar retornos atraentes para os acionistas.”
No início do ano, os investidores temiam que problemas na cadeia de suprimentos atrapalhassem o crescimento. Mas a nVent provavelmente gerará quase US$ 2.7 bilhões em vendas em 2022, cerca de 9% acima de 2021, com lucro por ação previsto para crescer 11%. Os números devem aumentar mais 5% e 10%, respectivamente, em 2023. Isso se compara a ganhos anuais de 4% e 3% para vendas e EPS de 2018 a 2021.
“Você acredita que costumávamos nos preocupar com o crescimento?” perguntou Nigel Coe, analista da Wolfe Research, em fevereiro, depois que a empresa divulgou seus números do quarto trimestre.
No entanto, a nVent, com um valor de mercado de US$ 5.7 bilhões, negocia cerca de 16 vezes os lucros estimados em 2022, um desconto para o
S&P 500'S
20 vezes e os 18 de industriais de tamanho semelhante no small cap
Russell 2000
índice.
Isso também é barato para uma empresa da qualidade da nVent Electric. Sua margem de lucro operacional ajustada, de 15%, é cerca de quatro pontos percentuais melhor do que a de outras indústrias de pequena e média capitalização. Coe argumenta que a empresa poderia alcançar 20 vezes sua estimativa de EPS para 2022 de US$ 2.20, ou US$ 44 por ação. Mas mesmo que o múltiplo não se expanda, a ação ainda deve valer pelo menos US$ 38 em um ano.
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A NVent também tem um curinga — a possibilidade de ser adquirida. Os investidores que esperavam mais ações corporativas para gerar valor ficaram desapontados quando Trian saiu, mas alguns fornecedores maiores de equipamentos elétricos podem procurar preencher suas linhas de produtos à medida que as tendências de eletrificação se aceleram. A NVent se encaixaria muito bem em algumas grandes empresas elétricas, incluindo
Eaton
(ETN),
FIG
(ABB),
Schneider Electric
(SU.França), e
Hubbell
(HUBB), diz Dray da RBC.
É apenas mais uma razão pela qual as ações da nVent podem eletrificar os retornos dos investidores nos próximos anos.
Escreva para Al Root em [email protegido]
