Este comércio pode simplesmente derrubar suas meias

Vamos ver quão elásticas são as ações da Hanesbrands Inc. (HBI) são….

A empresa é mais conhecida por roupas íntimas - o estoque surgiu em uma conversa com Doug Kass' Diário Diário on Profissional de dinheiro real Quinta-feira, depois que um colaborador notou que estava sendo prejudicado nas negociações após os ganhos. Aproveitei a oportunidade imediatamente por meio de ordens de compra cobertas. Esta é uma das razões pelas quais estou no Diário Diário quase todos os dias em busca de novas ideias em potencial.

A ação teve um pouco de recuperação dos níveis de sobrevenda na quinta-feira, mas ainda se prepara bem para uma negociação de chamada coberta. Na quinta-feira, a Hanesbrands divulgou os resultados do quarto trimestre. Os números da linha superior e inferior estavam aproximadamente em linha com as expectativas. Mas a administração reduziu sua orientação de vendas para o próximo trimestre em aproximadamente dois por cento do ponto médio da nova faixa fornecida. A liderança também prevê uma perda no primeiro trimestre do lucro de 13 centavos por ação que o consenso dos analistas esperava (mais sobre isso abaixo). Deve-se notar que a receita do quarto trimestre excedeu o limite superior da orientação de vendas, liderança fornecida com seu relatório de ganhos do terceiro trimestre.

O maior gatilho para a queda de quase 25% nas ações naquele dia foi que a empresa disse que estava suspendendo o pagamento de dividendos. Com um rendimento de dividendos de um dígito alto, esse movimento obviamente desapontou muito os investidores de renda que detinham as ações e eles imediatamente descartaram o patrimônio de seu portfólio.

Há várias coisas importantes a serem lembradas aqui. Primeiro, a Hanesbrands ainda será uma empresa lucrativa, mesmo que a liderança agora veja uma pequena perda chegando no primeiro trimestre de 2023. Algumas instalações improdutivas estão fechando, enquanto a Hanes demite alguns funcionários, consolida fornecedores de fornecimento e corta custos agressivamente.

Em segundo lugar, a empresa fabrica produtos que enfrentam demanda inelástica significativa. Os consumidores podem adiar a compra de uma nova TV em tempos econômicos difíceis, mas roupas íntimas são obviamente mais essenciais. Mais importante, a empresa está usando todo o seu fluxo de caixa livre da suspensão do pagamento de dividendos (60 centavos por ação anualmente) na redução da dívida. Ele fará isso até trazer a alavancagem da empresa de volta a uma faixa que não seja superior a duas a três vezes em uma base de dívida líquida para lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização.

Em um ambiente com taxas crescentes, isso é crítico para qualquer empresa com uma carga de dívida significativa que irá rolar. A Hanesbrands tem aproximadamente US$ 3.6 bilhões em dívidas de longo prazo para acompanhar um valor de mercado de US$ 2.2 bilhões. A empresa espera cerca de US $ 500 milhões em fluxo de caixa operacional no ano fiscal de 2023. A história provavelmente será reforçada na segunda metade de 2023, graças a melhorias das iniciativas atuais e ajustes de custos, sem mencionar que será mais fácil vencer as compensações.

O ano fiscal de 2023 será um ano de inflexão para a Hanesbrands, mas é importante lembrar que a empresa obteve quase um dinheirinho por participação nos lucros no ano fiscal de 2021 antes do aumento da inflação e dos problemas contínuos da cadeia de suprimentos global que prejudicaram as perspectivas para a maioria dos fabricantes. Até o final de 2023, espero que a empresa tenha uma alavancagem menor. Os investidores nesse ponto devem estar ansiosos por um 2024 mais promissor e, em algum momento, o restabelecimento de um pagamento de dividendos novamente. Enquanto isso, quero ser pago enquanto a empresa passa por alguns trimestres desafiadores. Portanto, abaixo está a estratégia de chamada coberta que faz sentido em torno desse nome.

Estratégia de opção:

Para estabelecer uma posição inicial em HBI usando uma estratégia de call coberta, faça o seguinte: Selecionando os strikes de call de $ 7 de julho, crie uma ordem de call coberta com um débito líquido na faixa de $ 5.85 a $ 5.95 por ação (preço líquido da ação – prêmio da opção). Essa estratégia fornece proteção de queda de aproximadamente 12% e 18% de potencial de alta, mesmo que essa ação faça pouco durante a duração da opção.

Eu acho que esta ação tem uma alta probabilidade de estar limitada ao intervalo até o primeiro semestre de 2023, caso em que provavelmente irei rolar a negociação perto da data de vencimento da opção, pegando outro bom prêmio de opção.