Este fundo desconhecido detém ações S&P 500, rendimento de 7.9%

Enquanto os especialistas continuam (sem sucesso) tentando chamar o fundo desse mercado assustado pelo Fed, nós, investidores da CEF, estamos fazendo o que sempre fazer: coletar nossos dividendos de 7% + à medida que avançamos pacientemente para dias melhores.

Na verdade, estamos fazendo mais do que isso: estamos fazendo algumas compras cuidadosas de longo prazo à medida que nossos colegas investidores da CEF - um lote conservador, se é que já houve - jogam fora fundos que são realmente adequados para o mundo de taxas mais altas estamos entrando.

Eu quero falar sobre um desses fundos hoje: ele faz algo que tem muito apelo em um mercado como este – ele mantém você investido no S&P 500, mas com uma reviravolta: ele oferece a você um fluxo de renda descomunal que na verdade cresce mais estável à medida que a volatilidade aumenta.

Um CEF único que esmaga os fundos de índice - especialmente em mercados selvagens

É claro que nós, investidores da CEF, sabemos o valor dos altos pagamentos de nossos fundos: eles nos permitem enfrentar uma tempestade de mercado sem ter que vender ações para complementar nossa renda, um movimento desesperado que todos sabemos que murcha nossos ovos de ninho e nossas fontes de renda.

Rendimentos pateticamente baixos são o principal problema que assola os fundos de índice, incluindo o fundo de índice mais popular de todos, o SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
ESPIÃO
), com seu mesquinho rendimento de 1.5%. Felizmente para nós, existe um CEF projetado especificamente para resolver este problema do SPY: o rendimento de 7.9% Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

SPXX é sempre vale a pena manter em sua lista de observação e considerar comprar em tempos voláteis. Ele contém as mesmas coisas que o SPY, então você obtém robustos S&P 500 como Apple
AAPL
(AAPL), Amazon.com (AMZN) e Grupo UnitedHealth
UNH
(UNH), mas com algumas diferenças importantes.

O primeiro? Um dividendo com o qual seu investidor típico do S&P 500 só pode sonhar: o SPXX rende 7.9% no momento da redação deste artigo.

A outra diferença está em como a SPXX gera esse pagamento: ela vende opções de compra coberta, uma estratégia que é mais eficaz durante a volatilidade do mercado. As chamadas cobertas dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar as ações do vendedor a um preço fixo em uma data futura predeterminada. Se a ação não atingir esse preço, o vendedor a mantém. Mas não importa como essas negociações se desenrolem, o vendedor mantém a taxa cobrada do comprador por esse direito. Essas taxas aumentam o dividendo da SPXX.

Como a quantidade de dinheiro que a SPXX obtém por suas opções de compra está vinculada à volatilidade, mais medo no mercado significa um fluxo de renda maior que a SPXX pode entregar.

É claro que outros investidores estão cientes disso, e é por isso que esse fundo é negociado essencialmente ao par – um desconto de 0.6% sobre o valor patrimonial líquido (NAV, ou o valor de seu portfólio) enquanto escrevo isso. Mas se você acha que os mercados provavelmente ficarão mais voláteis antes de se estabelecerem (uma boa aposta, na minha opinião), essa pode ser uma boa abertura para uma compra, pois outra ou duas vendas acentuadas podem transformar o desconto do fundo em um prêmio.

Isso nos leva à pergunta que todos estão fazendo: quando essa volatilidade vai se estabilizar? Claro, ninguém pode prever isso, mas vamos dar uma olhada no que alguns indicadores-chave nos dizem:

O indicador de medo do mercado seguido de perto pela CNN está em 13 – em uma escala de 0 a 100! Embora eu tenha visto um pouco mais baixo por breves momentos, é o mais próximo de 0 possível, o que significa que o mercado precificou em um ambiente muito ruim.

O que é quase sempre a hora de comprar – especialmente quando há centenas de CEFs por aí dando fluxos de renda confiáveis ​​que rendem 8% ou mais, como SPXX.

E o resto do mercado?

Em seguida, vamos olhar para o líder em tudo isso: o Federal Reserve.

No momento, o mercado está em pânico porque o Fed anunciou uma alta de 75 pontos-base, a mais alta em quase 30 anos e mais do que os investidores esperavam algumas semanas atrás. O Fed também sugeriu que estão chegando aumentos de juros mais agressivos.

Na minha opinião, as ações precificaram isso e muito mais. Se olharmos para o mercado futuro, podemos ver que ele está esperando um aumento de juros igualmente grande em julho, depois dois aumentos de 50 pontos-base em setembro e novembro, seguidos por outros menores em dezembro e fevereiro.

Mas se olharmos mais longe, veremos uma possível luz no fim do túnel. Os aumentos das taxas do Fed devem terminar em março de 2023, novamente de acordo com o mercado de futuros, e em meados do próximo ano, o gráfico acima sugere que são possíveis cortes nas taxas.

Isso faz sentido porque a inflação do próximo ano será comparada a 2022 – um ano de grandes aumentos de preços. Isso tornaria mais difícil para a inflação parecer tão ruim em 2023 quanto hoje, mesmo que os preços continuem subindo. Isso seria um alívio para os mercados.

Isso, aliás, não significa que você deve esperar para comprar ações até março de 2023. Lembre-se de que o mercado está olhando para o futuro, então março provavelmente será tarde demais. Mas e no final deste ano? Essa pode ser a hora de comprar – ou o mercado pode perceber que o pior cenário já está precificado e começar a se recuperar na próxima semana.

Como eu disse de cima, ligar para o fundo é impossível (quem disser que pode fazer isso está mentindo). O que nos traz de volta ao SPXX. O fundo pode manter os investidores no mercado para essa recuperação enquanto lhes dá um grande fluxo de renda para ajudá-los (e esse fluxo de renda é reforçado pela estratégia de opções de geração de renda do fundo).

Michael Foster é o analista de pesquisa líder da Perspectiva contrária. Para obter mais idéias de ótimas receitas, clique aqui para ver nosso último relatório "Renda indestrutível: 5 fundos de negócio com dividendos seguros de 8.4%."

Divulgação: nenhuma