O presidente Biden fala muito sobre inflação. Ele normalmente leva duas tacadas. Primeiro, ele reconhece que é um problema sério para famílias comuns. Dois, ele explica o que está tentando fazer a respeito.
Biden quase nunca fala sobre o mercado de ações – mas talvez ele devesse começar a reconhecer a dor que está causando também. O índice S&P 500 caiu 24% em relação ao seu pico no início deste ano. O NASDAQ, pesado em tecnologia, caiu 33% em relação ao seu pico em novembro passado. As ações sobem e descem naturalmente e normalmente não merecem atenção presidencial. Mas esse mercado em baixa, que piorou em setembro, pode estar lançando uma nova camada de melancolia sobre os já aborrecidos americanos.
A força motriz por trás da derrota do mercado em 2022 é a inflação, e o Federal Reserve esforço tardio mas urgentet para aumentar as taxas de juros e reduzir a inflação. Os aumentos das taxas tornam os empréstimos mais caros, o que tende a reduzir os gastos e desacelerar o crescimento. Custos de empréstimos mais altos também reduzem os lucros das empresas, o que é um fator que empurra as ações para baixo. Os investidores também estão lidando com os danos colaterais que o Fed pode causar ao aumentar as taxas e a possibilidade de uma recessão que afete ainda mais os lucros.
Um mercado de ações em baixa não atinge a confiança do consumidor com tanta força quanto a própria inflação, especialmente os altos preços da gasolina que chocaram os motoristas durante o verão. A confiança caiu quando os preços do gás atingiram o pico, depois começou a se recuperar quando os preços do gás caíram. Mas a confiança voltou a cair em meados de setembro, de acordo com Pesquisa de acompanhamento diário da Morning Consult. Isso coincidiu com uma venda feia do mercado que levou o S&P ao seu nível mais baixo em quase dois anos. de Biden taxa de aprovação havia melhorado de 38% em julho para 43% no início de setembro, mas agora está caindo novamente, junto com os estoques.
O mercado de ações foi um vento favorável para Biden durante seu primeiro ano no cargo. No final do ano passado, o desempenho do mercado de ações sob Biden foi o segundo melhor de qualquer presidente desde Jimmy Carter na década de 1970. O mercado se saiu melhor sob Barack Obama, mas apenas porque a venda maciça causada pela crise financeira de 2008 terminou dois meses após o primeiro mandato de Obama, com um rali épico começando. O mercado sob Biden agora caiu do segundo para o sexto, como mostra este gráfico:
Quando perguntado sobre as ações, Biden normalmente diz que o mercado de ações não é a economia real, e então apresenta algumas estatísticas que soam melhor sobre o crescimento do emprego ou a legislação que ele assinou. Ele está certo e errado. É verdade que a direção das ações não afeta diretamente os contracheques da maioria das pessoas. Pessoas com contas de investimento ou aposentadoria não perdem dinheiro só porque o valor das ações cai. Eles só perdem dinheiro se venderem na baixa e travarem em declínios. Muitos investidores prudentes podem simplesmente esperar um mercado em baixa, já que as ações normalmente são um investimento de longo prazo.
Mas o mercado de ações reflete o que está acontecendo na economia real, e um mercado em baixa muitas vezes pressagia uma recessão. Quando as ações caem substancialmente, os investidores geralmente apostam em um declínio nos lucros e fluxos de caixa futuros das empresas. Alguns economistas acham que a economia dos EUA deve entrar em recessão no próximo ano, e o mercado de ações em baixa pode ser um sinal de que isso está chegando.
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Quando as ações caem o suficiente, há também um “efeito riqueza” negativo que faz com que as pessoas que têm uma carteira de investimentos ou aposentadoria se sintam mais pobres e, às vezes, refreiam os gastos. Isso pode estar acontecendo agora, já que os gastos do consumidor estão esfriando. Isso também afeta a economia, já que os gastos do consumidor representam cerca de dois terços de toda a produção econômica.
Isso não é necessariamente culpa de Biden
Biden causou o mercado de baixa de 2022? Geralmente, não. Ele defendeu e assinou a lei de estímulo de 2021 dos democratas, que provavelmente contribuiu um pouco para a inflação, atualmente funcionando em 8.3%. Mas as maiores causas da inflação foram a escassez de bens criada pela pandemia de COVID e um mercado de trabalho super apertado que está tornando a mão de obra mais cara. A guerra bárbara da Rússia na Ucrânia é outro fator, já que está elevando os custos globais de energia.
Pode-se argumentar que o Federal Reserve deveria ter visto tudo isso chegando e começando a subir as taxas mais cedo. Mas Biden não controla o Fed – e ele prometeu incisivamente não forçar o banco central a fazer isso ou aquilo, como fez seu antecessor Donald Trump.
Trump também tentou falar sobre o mercado de ações, quando estava despencando no início da pandemia de COVID em fevereiro de 2020. Isso não funcionou. As ações se recuperaram em abril daquele ano, quando o Fed lançou um conjunto extraordinário de programas de liquidez e cortes de taxas destinados a ajudar os mercados financeiros a se recuperarem. Essas medidas funcionaram. Talvez muito bem. O Fed agora reverteu essa política de dinheiro fácil e, até certo ponto, está recuperando ganhos em ativos de risco que podem ter ido longe demais.
Biden e seus colegas democratas tiveram um impulso sólido desde meados do verão, graças à queda dos preços da gasolina e uma série de vitórias legislativas de Biden. Por um momento fugaz, parecia que eles poderiam ser capazes de desafiar o costumeiro efeito de retrocesso político que custa os assentos do partido do presidente nas eleições de meio de mandato e manter o controle do Congresso. Para que isso aconteça, porém, o índice de aprovação de Biden provavelmente precisa estar perto de 50%, e simplesmente não chegará lá com os mercados financeiros emitindo alertas regulares de que o Fed pode estar fomentando uma recessão. Talvez os mercados se acalmem até o próximo conjunto de eleições, em 2024.
Rick Newman é colunista sênior do Yahoo Finance. Siga-o no Twitter em @rickjnewman
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-the-bear-market-president-204606630.html