Varejistas, bancos regionais, títulos corporativos, construtoras residenciais e biotecnologia - essas são algumas das áreas contra as quais os traders estão apostando, de acordo com a lista mais recente do ETF.com dos ETFs mais vendidos até agora este ano.
“Shorting” é o processo de tomar emprestado um título, vendê-lo imediatamente e comprá-lo de volta em uma data posterior – de preferência a um preço mais baixo. Se feito corretamente, vender a descoberto é uma maneira de lucrar com uma queda no preço de um título.
Claro, nem sempre funciona de acordo com o planejado. Se, em vez disso, um título vendido a descoberto aumentar de preço, você terá que comprá-lo de volta a um preço mais alto do que o vendeu, resultando em perdas. Teoricamente, não há limite para o tamanho dessas perdas, porque não há limite para o quanto o preço de um título pode subir.
Isso contrasta com um título comprado normalmente, em que “zero” é o limite do lado negativo.
Estratégia de negociação arriscada
É uma estratégia arriscada que pode sair pela culatra - já que qualquer um que coloque uma posição totalmente vendida na SPDR S&P Retail ETF (XRT) no início do ano é bem consciente. O XRT retornou 13% até agora em 2023, à medida que cresceu o otimismo de que a economia pode ter resistido à tempestade de aumento das taxas do Fed. É também o fundo com a maior porcentagem de juros curtos de todos os ETFs.
Mais de 18.8 milhões de ações da XRT estão sendo vendidas, em comparação com o total de 6.2 milhões de ações em circulação (é possível ter uma participação a descoberto superior a 100% porque as ações podem ser continuamente emprestadas e vendidas a descoberto, indefinidamente).
Às vezes, as posições curtas são hedges ou parte de uma negociação de pares feita por investidores sofisticados. Mas, em muitos casos, são apostas totalmente pessimistas contra um ETF na expectativa de que os preços caiam. Quando os juros vendidos estão altos, isso pode sinalizar que os traders estão esperando uma queda no preço de um ETF.
Alvos não surpreendentes
Dada a natureza da venda a descoberto, que requer uma conta de margem e monitoramento consistente da posição, ela normalmente é feita apenas por traders ativos com tolerância de alto risco. Ainda assim, é um método popular de apostar contra ETFs.
Não é surpreendente ver o XRT ser um alvo popular para os vendedores a descoberto. Nos últimos anos, à medida que os consumidores se voltavam cada vez mais para os comerciantes on-line para fazer suas compras, os varejistas de tijolo e argamassa fecharam suas lojas em massa (embora essa tendência tenha se revertido pelo menos temporariamente, à medida que os consumidores migram para as lojas físicas após a pandemia). ).
Enquanto isso, o SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) é outra entrada nada surpreendente na lista dos mais curtos. As vendas de casas existentes nos EUA caíram por um recorde de 12 meses consecutivos até janeiro. A acessibilidade da habitação está em níveis baixos em várias décadas, graças ao aumento das taxas de juros, reduzindo a necessidade de novas casas das construtoras que compõem a XHB.
Curto Um Curto
Depois, há o Direxion Daily S&P Biotech Bear 3X Shares (LABD), que é um ETN inverso e um produto interessante de se ver na lista mais curta.
Os produtos inversos são outra forma de apostar contra áreas dos mercados financeiros. Esses ETFs assumem as posições curtas subjacentes para que os traders possam efetivamente "entrar em posições vendidas" ao "longar" esses produtos. É um processo mais simples para quem não quer (ou não pode) fazer o curto-circuito.
Superficialmente, é intrigante: por que alguém venderia um produto inverso?
Mas faz sentido quando você considera que os produtos inversos - e especialmente os produtos inversos alavancados - sofrem com a perda de desempenho devido ao rebalanceamento periódico (geralmente diário).
Para alguns produtos voláteis, essa perda de desempenho pode ser incapacitante. O caso em questão é o LABD, que caiu 97% nos últimos cinco anos.
Apostar contra biotecnologia e habitação
Voltando aos produtos mais básicos, existem alguns ETFs notáveis contra os quais os vendedores a descoberto estão apostando.
A iShares ETF de obrigações corporativas com classificação BBB (LQDB) tem uma porcentagem de participação a descoberto de mais de 71%. Este é um fundo interessante de se ver na lista porque possui títulos de grau de investimento com classificação BBB. Esses títulos são o degrau mais baixo do universo de grau de investimento, tornando-os vulneráveis a cair no território de junk bonds se as condições econômicas piorarem.
Pela aparência do alto interesse vendido no ETF, pelo menos alguns investidores estão apostando nesse resultado.
A AXS 1.25X NVDA Bear Daily ETF (NVDS) e os votos de GraniteShares 1.25 Long TSLA Daily ETF (TSL) são dois dos poucos ETFs de ações únicas que se encontram na lista de ETFs mais vendidos. Como o LABD mencionado acima, esses fundos alavancados estão sujeitos a decadência do reequilíbrio diário e, por se concentrarem em ações únicas voláteis, são ainda mais suscetíveis a esse fenômeno.
A ETF de grande capitalização iShares China (FXI) e os votos de ETF iShares de mercados emergentes (EEM) são dois ETFs focados em mercados emergentes com altos juros a descoberto.
Finalmente, há o ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), o primeiro ETF de bitcoin dos Estados Unidos, com juros a descoberto de mais de 31%.
Para obter uma lista completa dos ETFs mais vendidos, consulte a tabela abaixo:
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/years-most-shorted-etfs-164500951.html