As ações dos EUA tiveram um de seus piores começos de ano na história, com o S&P 500 caindo quase 19% até meados de maio, para um mínimo de 3,900.
Nas últimas semanas, no entanto, o índice se recuperou cerca de 6%, para 4,150.
Alguns argumentam que não é nada além de um subida do mercado de urso e recomendam que os investidores evitem ficar muito empolgados, mas outros veem a recente recuperação como um oportunidade de compra, especialmente quando se trata de ações de tecnologia derrotadas.
Mohamed El-Erian, presidente da Gramercy Funds Management e ex-diretor executivo da Pimco, argumentou em um entrevista com a CNBC na quarta-feira que os investidores devem ser mais cautelosos devido aos potenciais riscos econômicos.
“Se eu estivesse totalmente investido agora, tiraria algumas fichas da mesa”, disse ele. “Eu esperaria que mais valor fosse criado.”
El-Erian disse que teme que a economia dos EUA enfrente um Estagflação ao estilo dos anos 1970 cenário daqui para frente - onde a inflação permanece alta enquanto o crescimento econômico estagna.
O economista, que também atua como presidente do Queens' College de Cambridge, argumentou que o aumento dos preços ao consumidor continuará sendo uma pedra no sapato do Federal Reserve, apesar dos aumentos das taxas de juros do banco central.
Em 10 de junho, os mercados digerirão os dados do índice de preços ao consumidor (IPC) de maio, e El-Erian disse que teme que as evidências de queda da inflação ainda não apareçam.
“Acho que a expectativa é que o núcleo [inflação] caia, mas a [inflação] principal ficará em 8.3%”, disse El-Erian. “E se você me perguntar onde está o equilíbrio de risco, acho que o equilíbrio de risco é que imprimimos um número mais alto no lado da manchete, em vez de um número mais baixo.”
O que isso significa para a economia? El-Erian argumenta que as implicações são “claras como cristal” – a estagflação está a caminho, e uma recessão é mais provável do que um retorno ao normal.
“Todo mundo agora reconhece que nossa linha de base é a estagflação, e nosso equilíbrio de risco está mais inclinado para a recessão do que para o alto crescimento e a baixa inflação”, disse ele.
Para as empresas, a situação econômica tóxica significa que provavelmente veremos previsões de lucros em queda e expectativas de lucros à frente. Isso significa que é hora de os investidores do mercado de ações tirarem algum risco da mesa, argumentou El-Erian.
El-Erian vem alertando sobre a ameaça de estagflação há meses, argumentando em maio que o Fed não será capaz de evitar a receita desastrosa de inflação persistente e desaceleração do crescimento econômico. E esta semana ele conseguiu algum apoio do presidente do Banco Mundial, David Malpass.
No Banco Mundial última previsão econômica global divulgado na terça-feira, Malpass disse que será difícil para muitos países evitar uma recessão total no próximo ano, e a estagflação é agora o resultado econômico mais provável para a economia global.
“Vários anos de inflação acima da média e crescimento abaixo da média são agora prováveis, com consequências potencialmente desestabilizadoras para economias de baixa e média renda. É um fenômeno – estagflação – que o mundo não vê desde a década de 1970”, disse ele.
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-165112413.html