Possuindo AT&T Inc (T) - uma escolha para investidores agressivos - tem sido um exercício de paciência desde a aposentadoria do visionário CEO Ed Whitacre, que combinou franquias de telefonia fixa e móvel de quatro “Baby Bells” e vários provedores de serviços regionais, sugere Roger Conrado, Editor de Conrad's Utility Investidor.
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Os sucessores de Whitacre falharam espetacularmente em converter o que era então a principal empresa de redes de comunicação dos Estados Unidos em um gigante da multimídia - comprando a antiga Time Warner praticamente ao mesmo tempo em que Rupert Murdoch estava roubando Disney (DIS) com os US$ 70 bilhões mais a venda de outro estúdio.
O atual CEO John Stankey e sua equipe estão devolvendo a AT&T às suas raízes de telecomunicações. Eles começaram com um remédio difícil - reduzindo pela metade o dividendo e completando o decepcionante desdobramento de Descoberta da Warner Brothers (WBD), seguido por duas reduções sucessivas no primeiro semestre na orientação de ganhos de 2022.
Mas agora os investidores têm motivos para ter esperança novamente. A administração elevou o ponto médio de sua faixa de orientação de ganhos para 2022, após fortes ganhos no terceiro trimestre. Ela confirmou sua meta de fluxo de caixa livre de US$ 3 bilhões para o ano, um nível que cobriria os dividendos com mais US$ 14 bilhões de sobra. E, apesar das pressões inflacionárias e da concorrência acirrada, a empresa espera se sair muito melhor em 4, projetando US$ 2023 bilhões em fluxo de caixa livre.
Até agora, o 5G sem fio não conseguiu dar às empresas de comunicação dos EUA grande aumento de receita e ganhos. Isso ocorre porque o consumidor americano não está disposto a pagar significativamente mais pelo que é vendido basicamente como 4G com esteróides, em um momento em que a inflação esticou os orçamentos. E as empresas intensificaram os esforços para atrair clientes dos concorrentes, reduzindo ainda mais as margens.
Espero que o 5G se torne um impulsionador de crescimento mais robusto para a AT&T e seus principais rivais T-Mobile US (TMUs) e Verizon Communications (VZ). A empresa já possui mais de 100 milhões de conexões de Internet das Coisas, incluindo um milhão de automóveis. E suas ofertas de banda larga 5G e fibra convergente continuam a ter sucesso.
A AT&T também registrou um crescimento mais rápido de clientes de banda larga sem fio e de fibra no terceiro trimestre do que no primeiro semestre do ano, indicando que seus esforços de marketing estão obtendo algum sucesso. E o corte de custos bem-sucedido e a redução da dívida também estão aumentando as margens.
Mesmo após a cisão da Warner, a carga de dívida da AT&T ainda está em torno de US$ 153 bilhões, o que faz com que uma redução adicional seja uma prioridade. Cerca de 8.5 por cento das suas obrigações são a taxa variável, o que significa que o custo aumenta com as taxas de juro. E há US$ 14.58 bilhões em dívida com vencimento até o final de 2024, bem como US$ 21 bilhões em CAPEX projetado para 2023 para financiar.
A capacidade da empresa de autofinanciar seu CAPEX e dividendos com dinheiro de sobra para redução da dívida, no entanto, significa que o risco é realmente muito menor do que parece. E, ao pagar a dívida com vencimento até 2024, a empresa extinguirá quase metade de suas obrigações de taxa variável.
Minha expectativa é que a AT&T surpreenda os investidores com um aumento percentual de dividendo de baixo a médio dígito no próximo ano. Mas mesmo o rendimento atual de quase 6% é atraente. E com apenas 7.7 vezes os lucros esperados para os próximos 12 meses, as expectativas dos investidores são bastante baixas e, portanto, fáceis de superar.
Também me sinto encorajado pela recente onda de compras privilegiadas, que contrasta com a decisão dividida na comunidade de analistas. Inteligência da Bloomberg relata 16 compras, 16 retenções e 2 vendas entre as empresas de pesquisa que rastreia.
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Com o risco de uma recessão e novas quedas no mercado de ações se aproximando, pode levar alguns meses até que as ações da AT&T mostrem ganhos significativos. Mas estou confortável avaliando a ação como uma compra para os buscadores de valor muito pacientes a um preço de US $ 20 ou menos.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html