Condições financeiras difíceis nos EUA podem torpedear negociações em Wall Street, mostram novas pesquisas

O que acontece no sistema financeiro americano não fica por aí.

Condições financeiras difíceis tendem a afetar a economia global e interromper a máquina de negociações de fusões e aquisições de Wall Street, mostram novas pesquisas. E provavelmente poderia atingir fortemente os grandes bancos de investimento.

“Descobrimos que as condições financeiras no núcleo têm efeitos colaterais significativos nas fusões e aquisições transfronteiriças”, afirma o relatório intitulado “Spillovers transfronteiriços: COMO as condições financeiras dos EUA afetam as fusões e aquisições em todo o mundo”. O artigo foi escrito por Katharina Bergant e Prachi Mishra, do Fundo Monetário Internacional, além de Raghuram Rajan, da Booth School of Business da Universidade de Chicago. E foi distribuído pelo Bureau Nacional de Pesquisa Econômica

Os pesquisadores descobriram que um aumento de 1% no índice de condições financeiras dos EUA, que indica que é mais difícil obter financiamento, leva a uma redução no valor de aproximadamente 10% para transações de M&A.

No entanto, há algumas boas notícias nesta mistura. Embora os negócios tenham preços mais baixos quando as condições financeiras são mais apertadas, há uma probabilidade maior de que a fusão ou aquisição gere dinheiro para os acionistas.

Os autores colocam o assunto assim:

• “Aquisições que ocorrem em condições financeiras mais restritas globalmente criam maior valor; enquanto aqueles que coincidem com condições financeiras frouxas pressagiam um desempenho mais fraco”.

Isso se encaixa em um fenômeno conhecido há muito tempo: muitos negócios falham em agregar valor de alguma forma, conforme mostrado no livro de Bob Bruner, “Deals from Hell”.

Assim, enquanto os banqueiros de Wall Street - que recebem em relação às taxas de transação - podem sofrer com condições financeiras mais rígidas, os investidores do mercado de ações podem se sair substancialmente melhor.

No geral, as condições financeiras dos EUA ficaram mais apertadas desde o início do ano, embora parte desse movimento tenha sido desfeito nas últimas semanas, de acordo com o Fed de Chicago, de acordo com seu Índice Nacional de Condições Financeiras. Em outras palavras, as condições são mais apertadas.

Por sua vez, isso deve ser bom para os investidores.