Tesouro utiliza fundos de aposentadoria para evitar violação do limite de dívida dos EUA

(Bloomberg) -- O Departamento do Tesouro está iniciando o uso de medidas especiais para evitar a inadimplência dos EUA, depois que o limite da dívida federal foi atingido na quinta-feira.

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O departamento está alterando os investimentos em dois fundos geridos pelo governo para aposentados, em uma medida que dará ao Tesouro espaço para continuar fazendo pagamentos federais enquanto não consegue aumentar o nível geral da dívida.

A secretária do Tesouro, Janet Yellen, informou os líderes do Congresso de ambos os partidos sobre a medida em uma carta na quinta-feira. Ela já havia notificado sobre o plano na semana passada, quando sinalizou que o limite da dívida seria atingido em 19 de janeiro.

Yellen reiterou que o período de tempo em que as medidas extraordinárias evitarão que o governo fique sem dinheiro está “sujeito a considerável incerteza” e instou o Congresso a agir prontamente para aumentar o limite da dívida. Na semana passada, ela disse que as etapas provavelmente não estariam esgotadas antes do início de junho.

Os fundos específicos afetados pela mudança do Tesouro são:

O Fundo de Aposentadoria e Incapacidade do Serviço Civil, ou CSRDF, que fornece benefícios definidos para funcionários federais aposentados e inválidos
O Fundo de Benefícios de Saúde para Aposentados do Serviço Postal, ou PSRHBF, que fornece pagamentos de prêmios de benefícios de saúde para aposentados do serviço postal. O fundo também é investido em títulos do Tesouro de emissão especial

Os dois fundos investem em títulos do Tesouro de emissão especial que contam abaixo do limite de endividamento. Depois que o limite da dívida for aumentado, os três serão “integrados”, sem que os participantes sejam afetados.

EXPLICADOR: Qual é o teto da dívida e os EUA vão aumentá-lo?

Está longe de ser a primeira vez que o Tesouro recorreu a essas medidas: desde 1985, a agência usou essas medidas mais de uma dúzia de vezes.

Para o CSRDF, Yellen disse que o Tesouro está entrando em um “período de suspensão de emissão de dívida” a partir de quinta-feira e com duração até 5 de junho. O Tesouro suspenderá os investimentos adicionais creditados ao fundo e resgatará uma parte dos investimentos detidos por ele, disse ela .

Quanto ao PSRHBF, o Tesouro suspenderá os investimentos adicionais dos valores creditados a esse fundo, disse Yellen.

Na semana passada, Yellen havia informado que o Tesouro também antecipou o uso - este mês - dos recursos de um terceiro fundo, o Fundo de Investimento em Títulos do Governo do Plano de Poupança do Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Federais, que é um fundo de aposentadoria de contribuição definida para funcionários federais.

O chamado G Fund é um fundo de aposentadoria de contribuição definida para funcionários federais e também investe em títulos do Tesouro de emissão especial que contam abaixo do limite de endividamento. A carta de Yellen na quinta-feira não fez nenhuma menção ao G Fund.

A carta de Yellen não especificava quanto espaço sob o teto da dívida seria criado pelas medidas extraordinárias que ela listou.

O Tesouro provavelmente agora tem de US$ 350 bilhões a US$ 400 bilhões de margem disponível ao todo, disse Gennadiy Goldberg, estrategista sênior de taxas dos EUA da TD Securities. Isso, juntamente com o influxo de receita que virá do imposto de renda individual devido em abril, deve permitir que o Tesouro vá até algum momento na janela de julho a agosto sem ficar sem dinheiro, disse ele.

Outras medidas que o Tesouro tomou no passado para conservar espaço sob o limite da dívida incluem a suspensão do reinvestimento diário de títulos mantidos pelo Exchange Stabilization Fund. Trata-se de um veículo especial da década de 1930, sobre o qual o secretário do Tesouro tem amplo poder de decisão.

Anteriormente, o Tesouro suspendeu também a emissão de séries de títulos do Tesouro dos governos estaduais e locais. Esses títulos são um local onde os governos estaduais e locais podem depositar dinheiro e contam para o limite da dívida federal. Esses governos precisam investir em outros ativos quando a emissão do SLGS for suspensa.

–Com assistência de Sydney Maki.

(Atualizações com comentários de analistas sobre o headroom do Tesouro, no terceiro parágrafo do final.)