Tesouro tem alta pela maioria em 13 anos com a reavaliação do caminho do Fed

(Bloomberg) -- Os títulos do Tesouro dos Estados Unidos caíram, fazendo com que os rendimentos de dois anos subissem mais desde 2, depois que um salto inesperado na inflação aumentou as especulações de que o Federal Reserve precisará aumentar as taxas de juros de forma mais agressiva nos próximos meses.

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O aumento nos preços ao consumidor em maio para uma nova alta de quatro décadas surpreendeu os investidores que buscavam sinais de que a inflação havia atingido o pico e levou os comerciantes a precificar as expectativas de aumentos de meio ponto percentual nas reuniões do Fed de junho, julho e setembro. O Barclays Plc se tornou o primeiro banco de Wall Street a prever que o Fed aumentará as taxas em três quartos de ponto percentual em sua reunião na próxima semana, enquanto os swaps começaram a colocar chances iguais em tal movimento em julho.

As expectativas revisadas levaram o rendimento dos títulos do Tesouro de 2 anos a subir 26 pontos base para 3.07%, o nível mais alto em 14 anos. O movimento ascendente acentuado nas taxas curtas deixou os rendimentos de 30 anos abaixo dos títulos de 5 anos, sinalizando o risco de o aperto do banco central desacelerar fortemente o crescimento econômico ou desencadear uma recessão.

Um aumento de 50 pontos-base na taxa do Fed “está na mesa agora para cada reunião, e ainda é uma questão de antecipar os aumentos das taxas até que a inflação comece a cair”, disse Gregory Faranello, da AmeriVet Securities. "Haverá uma conversa de 75 no mercado", mas o presidente do Fed, Jerome Powell, provavelmente preferirá um ritmo mais moderado, disse Faranello.

O aumento constante dos preços ao consumidor está chegando depois que o banco central começou a apertar a política monetária e a confiança do consumidor está se deteriorando. Essa é uma preocupação crescente de que a economia possa ver a inflação persistir mesmo com o crescimento desacelerando ou contraindo, em uma repetição potencial da chamada estagflação do final da década de 1970. O índice S&P 500 caiu 2.9%.

"Estamos olhando para um ambiente estagflacionário", disse Michael Darda, economista-chefe da MKM Partners, à televisão Bloomberg. “O Fed ainda está atrás da curva.”

O índice de preços ao consumidor aumentou 8.6% em maio em relação ao ano anterior, o ritmo mais rápido em quatro décadas, mostraram dados do Departamento do Trabalho nesta sexta-feira. O indicador de inflação subiu 1% no mês, superando todas as estimativas. O núcleo da inflação, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, também subiu mais do que o previsto.

A venda do Tesouro foi liderada por títulos de curto prazo que são mais sensíveis aos movimentos das taxas do Fed, com o rendimento de 5 anos seguindo o de 2 anos mais alto, subindo 19 pontos base para 3.25%. Os rendimentos de trinta anos subiram 3 pontos base para 3.19%.

“Não há dúvida de que estamos desacelerando a economia”, disse Jim Paulsen, estrategista-chefe de investimentos da Leuthold Weeden Capital Management em Minneapolis.

As taxas em todo o mundo vêm subindo, com as da Europa saltando depois que o Banco Central Europeu se comprometeu na quinta-feira com um aumento de XNUMX ponto nas taxas de juros no próximo mês e sinalizou um aumento maior no outono.

(Atualiza os níveis de rendimento e preço.)