O problema está se formando sob a superfície do mercado de ações, diz BTIG

(Bloomberg) -- As ações cíclicas ligadas à saúde da economia dos EUA, incluindo bancos, construtoras e transportes, estão lutando contra o mercado de ações mais amplo, um sinal revelador de que os investidores continuam hesitantes em investir dinheiro em cantos mais arriscados do mercado, de acordo com a BTIG, uma corretora dos EUA empresa.

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O índice S&P 500 se recuperou 8% desde a invasão da Ucrânia pela Rússia em 24 de fevereiro. continuam preocupados com a trajetória da economia global. Em uma nota aos clientes chamada “Trouble Brewing Under The Hood”, o BTIG disse que mantém uma visão cautelosa sobre as ações dos EUA.

"O rali do final de março quebrou o impulso de baixa do mercado, mas até agora não fez o suficiente para revertê-lo", disse Jonathan Krinsky, técnico-chefe de mercado da BTIG, a clientes. “A magnitude e a velocidade fizeram com que muitos touros declarassem que a baixa estava e, embora isso certamente pudesse ser o caso, quando olhamos sob a superfície, o mercado está dando uma mensagem bastante cautelosa.”

O recente rali em serviços públicos e REITs ocorreu juntamente com um aumento nos rendimentos do Tesouro. Na semana passada, uma parte importante da curva de juros se inverteu, com o rendimento de dois anos dos EUA excedendo o de 10 anos pela primeira vez desde 2019. Isso provocou preocupações de uma eventual recessão.

Investidores ávidos por rendimento tendem a despejar dinheiro em serviços públicos e imóveis em tempos de incerteza, porque normalmente pagam dividendos mais altos e têm fluxo de caixa estável. Os bancos, no entanto, têm lutado durante as inversões da curva de juros, pois isso pode prejudicar suas margens líquidas de juros, pois eles estariam emprestando dinheiro a taxas mais altas.

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Além disso, o Philadelphia Semiconductor Index, que subiu 4% no mês passado, está testando o suporte contra o S&P 500 e ameaça entrar em uma tendência de baixa, apontou Krinsky. As ações de chips, usadas em várias áreas de crescimento, de data centers a inteligência artificial, foram varridas pela derrota tecnológica deste ano em meio a preocupações com o aumento das taxas de juros e a escassez de oferta, mas mostraram sinais de demanda recentemente. O Índice de Semicondutores da Filadélfia caiu 14% em 2022.

Para ter certeza, estrategistas do JPMorgan Chase & Co. acham que as preocupações com o crescimento são exageradas e pediram mais vantagens para as ações. A visão cautelosa do BTIG sobre as ações ocorre quando o Morgan Stanley disse que a recente recuperação no mercado de ações terá vida curta.