A inflação disparada da Turquia ameaça mais perdas para os bancos do Golfo

DUBAI, Emirados Árabes Unidos – Os bancos com exposição à Turquia enfrentaram perdas desde que a moeda do país começou a se desvalorizar acentuadamente em 2018; agora, os credores em vários estados do Golfo ricos em petróleo, em particular, devem ser atingidos no próximo ano por causa de suas ligações com o país, de acordo com um relatório recente da agência de classificação de risco Fitch.

Os bancos do Conselho de Cooperação do Golfo – como Bahrein, Kuwait, Omã, Catar, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos – com subsidiárias turcas tiveram que adotar “relatórios de hiperinflação” no primeiro semestre de 2022, escreveu a Fitch nesta semana, já que a inflação acumulada em A Turquia nos últimos três anos ultrapassou 100%.   

A Fitch calcula que os bancos do GCC com subsidiárias turcas registraram perdas líquidas de aproximadamente US$ 950 milhões no primeiro semestre deste ano. Entre os mais atingidos estão o Emirates NBD – o principal banco de Dubai – e o Kuwait Finance House, o segundo maior banco do Kuwait. A exposição turca para Kuwait Finance House e Emirates NBD é de 28% e 16% de seus ativos, respectivamente. O Qatar National Bank também estava entre os afetados.

"A Fitch sempre viu as exposições turcas dos bancos do GCC como negativas para o crédito", escreveu a empresa de classificação. “As exposições turcas são um risco para as posições de capital dos bancos do GCC devido a perdas de conversão de moeda da depreciação da lira.”

A lira perdeu 26% do seu valor em relação ao dólar no acumulado do ano, tornando as importações e a compra de bens básicos muito mais desafiadoras para os 84 milhões de habitantes da Turquia. 

Desta vez, cinco anos atrás, um dólar comprou cerca de 3.5 liras turcas. Agora, um dólar compra cerca de 18 liras. A queda começou quando a economia da Turquia cresceu rapidamente, mas seu banco central se recusou a aumentar as taxas de juros para esfriar a inflação crescente. Isso e coisas como um déficit em conta corrente cada vez pior, reservas cambiais cada vez menores e custos crescentes de energia – além de brigas ocasionais com os EUA que quase resultaram em sanções à Turquia – pressionaram ainda mais a moeda. 

Economistas culpam o presidente turco Recep Tayyip Erdogan, que rejeitou abertamente a ideia de aumentar as taxas e os chamou de "mãe de todos os males", e a quem os investidores culpam por estrangular a independência do banco central. 

Se um chefe de banco central fosse contra a política de Erdogan de manter as taxas baixas, eles seriam eventualmente substituídos; na primavera de 2021, o banco central da Turquia tinha visto quatro governadores diferentes em dois anos.

O governo de Erdogan, em vez disso, desenvolveu métodos alternativos para tentar sustentar sua moeda e aumentar a receita, como vender seu câmbio, impor regras estritas sobre empréstimos em lira e melhorar as relações com os estados ricos do Golfo para atrair investimentos. Os Emirados Árabes Unidos e o Catar prometeram bilhões de dólares em investimentos na economia da Turquia.  

Em meados de agosto, Turquia chocou os mercados ao reduzir sua principal taxa de juros em 100 pontos base - de 14% para 13% - apesar da inflação em quase 80%, uma alta de 24 anos. Com pouca solução para os problemas da lira à vista, os bancos com exposição turca devem ver mais problemas, dizem analistas.

“Calculamos que as perdas agregadas de conversão de moeda dos bancos do GCC por meio de 'outras receitas abrangentes' foram de US$ 6.3 bilhões em 2018-2021, principalmente devido à depreciação da lira”, escreveu a Fitch, acrescentando que o lucro líquido total das subsidiárias turcas dos bancos, enquanto isso, era pouco mais da metade desse valor em US$ 3.3 bilhões. 

“Esperamos que as perdas cambiais permaneçam altas até pelo menos 2024 devido à depreciação adicional da lira”, escreveu a agência. 

Ainda assim, a Fitch não se vê tendo que rebaixar os ratings de viabilidade dos bancos do GCC que possuem subsidiárias turcas, pois diz que “esses bancos têm boa capacidade de absorção de perdas”.

Também não espera que eles deixem a Turquia por completo, em grande parte porque não há compradores em potencial suficientes, apesar dos bancos turcos negociarem pela metade de seu valor contábil original.

“Os bancos do GCC estariam dispostos e aptos a fornecer suporte financeiro às suas subsidiárias turcas, se necessário, e isso se reflete nos ratings das subsidiárias”, escreveu a Fitch, acrescentando que sua perspectiva para sua exposição permanece negativa de crédito, principalmente devido ao risco crescente de intervenção governamental nos bancos turcos.