Ações do Twitter caem com medo de que Musk possa abandonar acordo

Tamanho do texto

Twitter

As ações estão caindo na quarta-feira, enquanto os investidores temem que Elon Musk possa tentar se livrar de seu acordo de US$ 44 bilhões para comprar a empresa de mídia social pagando uma taxa de rescisão de US$ 1 bilhão.

As ações do Twitter (TWTR) caíram 2.6%, ou US$ 1.31, para US$ 48.37 no início do pregão, e agora oferecem 12% de alta em relação ao preço de US$ 54.20 por ação. O retorno anualizado é ainda maior, em mais de 20% em relação à data prevista de fechamento do negócio por volta de 1º de outubro.

As ações do Twitter caíram 3.9% terça-feira em reação a uma queda de 12% no

Tesla

ações (TSLA). A queda nas ações da Tesla abalou os investidores do Twitter ao levantar algumas preocupações sobre o financiamento de Musk para o acordo com o Twitter, que envolve um empréstimo de margem de US$ 12.5 bilhões e um compromisso de capital de US$ 21 bilhões. A Tesla subiu 4.7%, para US$ 917.75, no início do pregão de quarta-feira.

Alguns investidores da Tesla não estão satisfeitos com o acordo, vendo-o como uma distração para o CEO da Tesla.

O documento de fusão, divulgado na terça-feira, afirma que Musk deve pagar uma Taxa de rescisão de US$ 1 bilhão se ele não concluir a transação. Isso estimulou especulações de que ele pode decidir desistir do acordo se as ações da Tesla sofrerem pressão renovada.

No entanto, os árbitros da fusão dizem que não é tão simples para Musk abandonar o negócio. O documento de fusão contém linguagem, incluindo a da seção 9.9, sobre “desempenho específico” que o Twitter poderia usar para tentar obrigar Musk a concluir o acordo.

Entre as cláusulas do acordo (seção 6.10) que buscam fazer cumprir o acordo está que Musk parece estar pessoalmente envolvido no acordo de margem, que é garantido por parte de sua participação na Tesla.

Um árbitro diz Barron que as “condições para sua obrigação são bastante rígidas e amigáveis ​​ao vendedor, incluindo a cláusula MAC (mudança adversa material) e sua obrigação de financiar o compromisso de capital”.

Mesmo com as ações do Twitter sob pressão, os investidores parecem estar colocando chances consideravelmente superiores a 50% – e talvez perto de 75% – no fechamento do negócio.

As ações do Twitter podem cair acentuadamente – talvez na casa dos US$ 30 – se o negócio desmoronar. Isso está abaixo do preço de cerca de US$ 40 em 1º de abril, um dia antes de Musk revelar sua participação de cerca de 9%. Desde então, as ações de tecnologia estão sob pressão, incluindo gigantes apoiados por anúncios

Alfabeto

(GOOGL) e

Meta Plataformas

(FB).

As chances implícitas do fechamento do negócio no Twitter podem ser calculadas comparando a vantagem do preço atual da ação com o preço do negócio em relação à queda esperada se o negócio desmoronar. Se o lado positivo for menor do que o lado negativo projetado, as probabilidades do negócio estão acima de 50%.

A transação não deve enfrentar problemas regulatórios significativos.

Escreva para Andrew Bary em [email protegido]