Inflação nos EUA diminui em novembro, mas novas altas nas taxas são esperadas

Inflação CPI diminuiu mais do que o esperado em novembro. Os preços subiram 0.1% no mês, ou 7.1% nos últimos 12 meses. Embora historicamente alto, esse é o menor aumento de inflação em 12 meses desde dezembro de 2021. Excluindo os custos de alimentos e energia, os preços subiram 0.2% no mês, ou 6% em uma visão de 12 meses.

Preços em queda

Muitos custos diminuíram em novembro – principalmente energia, mas custos médicos, passagens aéreas e preços de carros usados ​​também caíram. Além disso, mesmo nas categorias em que os preços aumentaram em geral, os custos de muitos itens diminuíram.

Por exemplo, o custo dos alimentos aumentou, mas o custo de muitas proteínas agora está caindo. Este quadro geral é semelhante para artigos de vestuário e domésticos, onde alguns preços constituintes estão em declínio. Este foi um relatório mais encorajador do que a maioria esperava, e os preços até caíram em termos absolutos para novembro em uma base não ajustada sazonalmente.

Custos de Habitação Subiram

A principal contribuição para a inflação em novembro foi a habitação, já que os custos subiram 0.6% no mês. No entanto, a forma como o IPC calcula os custos de habitação implicitamente se desenvolve em um atraso de cerca de 6 meses em relação aos preços atuais.

De acordo com estimativas de Zillow e Redfin, Os preços das casas nos EUA diminuíram desde o verão. Isso significa que os custos de habitação podem cair na série do IPC até 2023. Como comentou o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em um discurso da Brookings Institution em 30 de novembro: “Esperamos que a inflação dos serviços de habitação comece a cair no próximo ano”. Isso é uma boa notícia para a inflação, porque a habitação tem o maior peso no cálculo das taxas de inflação.

Reação do Fed

O Fed procurou minimizar os recentes dados positivos da inflação, já que a inflação geral de mais de 7% permanece muito alta em comparação com a meta do Fed, e os custos salariais continuam subindo.

No entanto, o relatório de novembro fornece mais evidências de que a inflação está se moderando. A questão para o Fed é com que rapidez a inflação cairá e a que nível a inflação cairá. A preocupação atual do Fed é que a inflação levará algum tempo para cair e, mesmo assim, pode não atingir a meta de inflação de 2% do Fed. No entanto, os relatórios recentes do CPI são muito mais encorajadores do que os dados do início de 2022.

Aumentos de taxa prováveis

Apesar dos recentes dados encorajadores da inflação, o Fed ainda deve aumentar as taxas de juros no início de 2023. Assim como parece que o pico da inflação já ocorreu, os mercados também esperam que as taxas de juros de curto prazo atinjam o pico em 2023.

A expectativa atual do mercado e do Fed é que as taxas de curto prazo permaneçam em torno de 5% durante grande parte de 2023. Se os relatórios de inflação continuarem mostrando preços diminuindo, como vimos recentemente, o Fed pode optar por reconsiderar essa abordagem. Ainda assim, os mercados temem que o Fed possa cortar as taxas com base nos riscos de recessão, em vez de melhorar os números da inflação.