Sinais de problemas continuam a aparecer no maior e mais líquido mercado de títulos governamentais do mundo, já que os títulos do governo registraram sua pior semana em anos e o ciclo de alta das taxas de juros do banco central dos EUA está em andamento.
Todos os seis indicadores usados para monitorar a profundidade do mercado do Tesouro dos EUA – ou a facilidade com que os títulos podem ser comprados e vendidos sem afetar significativamente seus preços – permaneceram em condições anormais para o mês de março, de acordo com o JPMorgan Chase & Co.
JPM,
Painel de estresse de liquidez. Este foi o caso antes da venda ampla e agressiva de sexta-feira nos Tesouros - que enviou 2-
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e rendimentos de 10 anos
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para seus maiores ganhos semanais desde junho de 2009 e setembro de 2019, respectivamente. Os rendimentos e os preços se movem em direções opostas – portanto, os rendimentos crescentes refletem uma queda na demanda e nos preços dos títulos do Tesouro.
Fonte: JPMorgan Chase & Co.
O declínio na profundidade do mercado do Tesouro correspondeu ao recente aumento substancial nos rendimentos, já que os investidores consideram o aumento da taxa de juros do Fed no primeiro trimestre desde 2018 e a probabilidade de movimentos possivelmente maiores por vir. O maior fator por trás da falta de liquidez do mercado é a narrativa de um banco central dos EUA “elevando as taxas para cima”, de acordo com o estrategista de taxas do JPMorgan, Alex Roever.
"Tivemos condições por vários meses em que as profundidades do mercado à vista foram baixas, e parte disso é por causa das taxas de retorno e muito sensíveis às notícias do Fed e da inflação", disse Roever por telefone na sexta-feira. “Isso significa que pode ser muito doloroso manter títulos e, em conjunto, parece que não estamos vendo tantos usuários finais comprando títulos do Tesouro como antes, com demanda menor.”
O painel do JPMorgan captura mais de duas dúzias de indicadores diferentes das condições de mercado, a maioria deles no mercado de títulos do Tesouro. No total, 10 dos medidores monitorados estavam piscando com status “VERMELHO” ou “Âmbar” na quinta-feira, antes da ação do mercado de sexta-feira.
Na sexta-feira, duas
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e rendimentos do Tesouro de 10 anos
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subiram para seus níveis mais altos desde 6 de maio de 2019, enquanto o spread entre 5-
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e rendimentos de 30 anos
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oscilava à beira da inversão.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illiquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo