O desemprego nos EUA não está mais melhorando, eis por que isso importa

A maioria das definições de desemprego nos EUA subiu em outubro. Isso pode sinalizar um enfraquecimento do mercado de trabalho. Em dados recentes, a taxa de desemprego nos EUA está praticamente estável e não está mais em declínio. Se o desemprego subir novamente em novembro, podemos ver uma tendência de deterioração do mercado de trabalho. Isso pode trazer uma recessão muito anunciada e decisões difíceis para o Federal Reserve dos EUA (Fed).

O Indicador Sahm

Um indicador popular de uma recessão que se aproxima é chamado de indicador Sahm, em homenagem à economista Claudia Sahm. Isso acontece quando a média de 3 meses de desemprego, que atualmente é de 3.6%, aumenta mais de 0.5% acima da baixa de 12 meses de desemprego, que atualmente é de 3.5%.

De olho no desemprego de 4%

Portanto, o mercado de trabalho ainda não está sinalizando uma recessão, mas é difícil argumentar com dados mensais recentes que a taxa de desemprego está caindo mais. O número-chave a ser observado é o desemprego de 4%. Isso não seria uma boa notícia, mas ainda não chegamos lá.

Em março deste ano, o desemprego estava em uma clara tendência de queda. Desde então, tem sido uma chamada mais complicada. Basicamente, o desemprego tem saltado cerca de 3.6% desde a primavera de 2022. Se o desemprego atingir cerca de 4%, o indicador Sahm sugerirá que uma recessão está chegando, juntando-se a uma série de outros indicadores, incluindo a curva de rendimento e de um mercado imobiliário vacilante sugerindo que uma recessão pode estar chegando ou já está aqui.

Início falso?

Agora, a taxa de desemprego está saltando em torno de 3.5% a 3.7% há vários meses. Um aumento no desemprego de agosto se parecia muito com os dados de outubro. Vimos um aumento no desemprego, mas reverteu um mês depois.

Outubro pode ser o mesmo. Se assim for, e o desemprego melhorou no relatório de dezembro, isso seria uma boa notícia, mas ainda nos últimos meses ficou claro que a taxa de desemprego não está mais em declínio. O mercado de trabalho deixou de melhorar e passou a ser um pouco mais neutro. Os otimistas apontam para 261,000 empregos adicionados em outubro na economia dos EUA. Vimos isso em setores como tecnologia, serviços profissionais e assistência médica. Por outro lado, a taxa de desemprego também subiu e o crescimento do emprego em transporte, finanças e muitos outros setores ficou praticamente estável.

Relatório de empregos de novembro

Na sexta-feira, 2 de dezembro de 2022, às 8.30hXNUMX ET, receberemos o Relatório de Situação de Emprego de novembro. Isso ajudará a informar se o aumento do desemprego que vimos no relatório de outubro é ruído ou parte de uma tendência mais preocupante.

O Fed

Se o mercado de trabalho enfraquecer, isso tornará o papel do Fed mais complicado. Até agora, o Fed conseguiu combater a inflação com taxas mais altas sem muita preocupação com o mercado de trabalho. Isso porque o desemprego esteve recentemente em níveis historicamente baixos que não víamos anteriormente desde a década de 1960. De qualquer forma, o Fed se preocupa com o fato de o mercado de trabalho estar muito quente atualmente, embora isso seja sem dúvida um bom problema para se ter enquanto durar.

Se o mercado de trabalho piorasse, o Decisões do Fed em dezembro e além das taxas de juros se tornam mais complexas. Então o Fed teria que equilibrar o risco de uma recessão com sua luta contra a inflação.

A inflação exige taxas mais altas, uma recessão sugere que podem ser necessários cortes nas taxas. O Fed sinalizou que sua clara prioridade é reduzir a inflação, mas no meio de uma recessão sua determinação pode enfraquecer. Seu mandato é gerenciar tanto o mercado de trabalho quanto a taxa de inflação.

O que vem a seguir?

Com o relatório de empregos de hoje, os dados de empregos de novembro, que serão divulgados em 2 de dezembro, tornam-se mais significativos. Se o desemprego aumentar novamente, pode ser um sinal de que uma recessão nos EUA está se aproximando.