Analista do UBS diz que é quando os investidores devem comprar a queda

Embora os resultados das eleições de meio de mandato e as notícias encorajadoras da inflação tenham levado as ações dos EUA a seus níveis mais altos desde agosto, um importante analista do UBS diz que uma recessão está próxima e que a economia global continuará em declínio e que os mercados cairão outros 16% antes de chegarem ao fundo do poço. Fora.

Uma equipe de analistas do UBS liderada pelo economista-chefe Arend Kapteyn disse em uma nota aos clientes publicada na semana passada que os fracos ganhos corporativos e os aumentos contínuos das taxas de juros pelo Federal Reserve continuarão a martelar as ações pelo resto do ano e pelo menos no início de 2023. antes que o mercado atinja o fundo do poço com o índice Standard & Poor's 500 caindo para 3,200. Nesse ponto, se o Comitê de Mercado Aberto do Fed passar a cortar as taxas, as ações melhorariam, mas não muito – a economia dos EUA estaria em recessão nesse ponto, disse a nota.

Mesmo assim, escreveu Kapteyn, os investidores precisarão permanecer pacientes. Em relação ao S&P 500, “esperamos que ele não recupere sua alta de 2022 em janeiro de 4,796 antes do final de 2025”, disse Kapteyn.

Se for preciso, a análise de Kapteyn sugere que os investidores devem evitar um mercado pós-eleitoral em ascensão que se transformará em uma armadilha para ursos, enquanto qualquer um que pretenda comprar na queda precisará esperar um pouco mais.

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Quando comprar o Dip?

De acordo com a análise de Kapteyn, ainda faltam alguns meses para que o mercado chegue ao fundo do poço. Então, talvez, os investidores possam compre o mergulho.

“O crescimento e os lucros fracos arrastam o mercado para baixo antes que uma queda nas taxas o ajude a cair para 3,200 no segundo trimestre de 2 e o eleve para 23 no final de 3,900”, escreveu Kapteyn.

Em 1º de novembro, o S&P 500 caía mais de 19% no acumulado do ano e havia caído mais de 23% no início do quarto trimestre. Uma queda adicional para 3,200 faria com que o índice caísse 15% em relação ao fechamento de 9 de novembro de 3,748.57.

Assim que o Fed parar de aumentar as taxas de juros para combater a inflação e começar a cortá-las para responder à fraqueza econômica esperada, é o ponto em que as ações chegarão ao fundo do poço. Nesse ponto, no entanto, Kapteyn espera que o crescimento econômico esteja estagnado ou em recessão, um desenvolvimento que prejudicaria os ganhos corporativos e provavelmente impediria que as ações se recuperassem.

História continua

Os formuladores de políticas acreditam que o Fed provavelmente deixará de aumentar as taxas em algum momento do primeiro semestre de 2023. Nesse ponto, é possível que o mercado tenha atingido o fundo do poço.

A equipe por trás da nota do UBS previu que o PIB global aumentará apenas 2.31% no próximo ano, o que seria a terceira menor taxa de crescimento dos últimos 30 anos.

"Nossa previsão se aproxima de algo semelhante a uma 'recessão global'", disse a nota. “Para os EUA, agora esperamos um crescimento próximo de zero em 2023 e 2024, e uma recessão para começar em 2023.”

Isso levaria o Fed a cortar as taxas do nível atual de 3.75%, um movimento que os analistas esperam que eleve o S&P 500 para 3,900 no final do ano que vem.

“Combinado com a inflação caindo rapidamente, o Fed cortaria a taxa dos fundos federais para 1.25% no início de 2024”, disse a nota. “A velocidade desse pivô impulsionará todas as classes de ativos no próximo ano.”

A última recessão oficial nos EUA ocorreu durante um período de dois meses no primeiro semestre de 2020 durante a pandemia de COVID-19, que fez com que as ações despencassem. O S&P 500 abriu o ano em 3,245, caiu abaixo de 2,450 em março e depois se recuperou para encerrar o ano em 3,756.

ponto de partida

O economista-chefe do UBS, Arend Kapteyn, disse em uma nota aos clientes publicada que os fracos ganhos corporativos e os aumentos contínuos das taxas de juros pelo Federal Reserve continuarão prejudicando as ações pelo resto do ano e até o início de 2023, antes que o mercado chegue ao fundo do poço. Nesse ponto, pode ser possível comprar o mergulho.

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Crédito da foto: ©iStock.com/z1b

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