Descobrindo microcaps promissoras com a estratégia Tiny Titans

Esta semana, abordamos a estratégia de seleção de ações da O'Shaughnessy Tiny Titans e fornecemos uma lista de ações que estão passando por nossa tela com base na abordagem. A estratégia O'Shaughnessy Tiny Titans concentra-se em ações de micro capitalização que atendem aos critérios de fatores de valor, tamanho e momento. As ações de pequena capitalização normalmente se saem bem durante as recuperações econômicas.

Para o investidor com paciência e capacidade de resistir à maior volatilidade e risco de curto prazo das ações de micro capitalização, existe o potencial de fortes retornos de longo prazo. Em 31 de outubro, o modelo de triagem O'Shaughnessy Tiny Titans da AAII teve um ganho anual desde o início (1998) de 23.8%, contra 7.5% para o índice S&P SmallCap 600 no mesmo período.

Investindo em empresas de micro capitalização usando a tela O'Shaughnessy Tiny Titans

AAII rastreia várias telas de James O'Shaughnessy, fundador e presidente da O'Shaughnessy Asset Management LLC, uma empresa de gerenciamento de ativos com sede em Stamford, Connecticut. As telas de O'Shaughnessy que a AAII desenvolveu são baseadas nas estratégias descritas em seus livros “What Works on Wall Street: A Guide to the Best-Performing Investment Strategies of All Time,” (4ª Edição, 2011, McGraw-Hill) e “Prevendo os mercados de amanhã: uma estratégia de investimento contrária para os próximos vinte anos” (2006, Penguin Group). É a partir deste último livro que o conceito da abordagem Tiny Titans foi derivado.

A abordagem da Tiny Titans se concentra em ações de micro capitalização. Muita pesquisa foi feita sobre o sucesso de investir nesta categoria de capitalização de mercado. AAII Modelo Shadow Stock Portfólio baseia-se em um estudo que mostra que as ações de pequena e micro capitalização tendem a superar o desempenho geral do mercado por longos períodos.

O'Shaughnessy acredita que a razão para esse desempenho superior é que poucos analistas seguem essas pequenas ações. Além disso, muitos investidores institucionais e fundos mútuos não podem negociar essas ações sem alterar o preço devido ao número relativamente pequeno de ações em circulação. Isso deixa espaço para surpresas, que podem levar a uma performance “pop”. O'Shaughnessy também diz que as ações de micro capitalização têm baixa correlação com o mercado de ações em geral, o que as torna um hedge potencial em um portfólio de ações de maior capitalização.

Baixa relação preço / venda e forte força de preço em relação ao mercado

A versão da AAII da tela de ações Tiny Titans de O'Shaughnessy consiste em muito poucos critérios. Primeiro, todas as ações estrangeiras e ações de balcão (OTC) são eliminadas. Em seguida, o valor de mercado de uma ação deve estar entre US$ 25 milhões e US$ 250 milhões.

Depois de filtrar as ações de maior capitalização, a tela Tiny Titans procura ações com relações preço-vendas inferiores a 1.0. A relação preço/venda compara o preço atual das ações com as vendas de uma empresa. O'Shaughnessy usa isso como um proxy para “barato”, em oposição a uma relação preço-lucro. Ele argumenta que todas as empresas viáveis ​​têm vendas, e as vendas são mais difíceis de manipular do que os lucros. Na terceira edição de seu livro “What Works on Wall Street”, O'Shaughnessy descobriu que ações com baixa relação preço/venda produziam retornos mais altos.

Por fim, O'Shaughnessy acha que os investidores deveriam manter 25 ações nesta carteira de micro capitalização para diversificar o risco que acompanha a detenção de ações tão voláteis. Ele reduziu a lista para as 25 ações com a maior força relativa de 52 semanas em comparação com o índice S&P 500. Assim, mensalmente, o AAII rastreia apenas as 25 empresas com a maior força relativa de 52 semanas.

Para que uma estratégia de investimento em ações seja útil, ela deve ser investível. Isso significa que uma abordagem quantitativa precisa gerar um universo grande o suficiente de empresas aprovadas para realizar due diligence adicional para identificar candidatos a investimento. Como a tela O'Shaughnessy Tiny Titans procura as 25 empresas com a maior força de preço no último ano após a aplicação dos filtros de valor de mercado e valor, sempre há empresas passando. Tenha em mente, no entanto, que pode haver períodos em que as empresas com a “melhor” força de preço ainda podem cair nas últimas 52 semanas. A metodologia Tiny Titans procura as empresas com o melhor desempenho de preço, mas não necessariamente uma mudança de preço positiva.

Critérios de Tela de Pequenos Titãs

Aqui está a lista completa de critérios usados ​​em conjunto com AAII Software Stock Investor Pro para rastrear ações que passam no Tela de Titãs O'Shaughnessy:

• As empresas não sediadas nos EUA estão excluídas
• Excluem-se as empresas que negociam no mercado OTC
• O valor de mercado do último trimestre fiscal (1º trimestre) é maior ou igual a US$ 25 milhões e menor ou igual a US$ 250 milhões
• A relação preço/vendas é inferior a um
• Os resultados finais são as 25 empresas com maior força de preço relativo nas últimas 52 semanas

As 25 ações mais importantes que passaram na tela do O'Shaughnessy Tiny Titans (classificadas por força relativa de 52 semanas)

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As ações que atendem aos critérios da abordagem não representam uma lista "recomendada" ou "comprada". É importante realizar a devida diligência.

Se você quer uma vantagem em toda essa volatilidade do mercado, tornar-se membro da AAII.