Lista não verificada do Departamento de Comércio dos EUA Tanques Wuxi e sentimento do investidor

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Indo para a sessão de mercado de ontem à noite, eu estava de ótimo humor. Minha leitura de pesquisa institucional no fim de semana se concentrou nas avaliações baratas da China, sob alocação de investidores, na flexibilização monetária da China em 2022 no contexto do aperto do Fed e no provável fim da regulamentação da Internet na China. Também assisti a um webinar do lendário gerente de portfólio do UBS Asset Management, Bin Shi, que administra US$ 25 bilhões em estratégias de ações dedicadas da China. Bin está focado em temas semelhantes, embora também tenha mencionado a probabilidade de a China desenvolver uma vacina contra o coronavírus que acabaria com os bloqueios draconianos da China.

Enquanto a Ásia teve uma boa noite, China e Hong Kong tiveram desempenho inferior. Há rumores de que o arquivamento de um bilhão de novas ações do Alibaba na última sexta-feira está ligado ao início e grande investidor SoftBank descarregando parte de sua participação. Pode ser verdade ou não. E se o SoftBank estiver simplesmente convertendo sua participação não pública na listagem do Alibaba em Hong Kong para reduzir seu risco de deslistagem de ADR? Existem várias outras teorias por aí que não são relacionadas à venda, mas pesaram muito no Alibaba e no sentimento dos investidores no espaço da Internet na China. Uma venda ao preço atual do Alibaba não faz sentido para mim.

Também fizemos com que o Departamento de Comércio dos EUA adicionasse trinta e três empresas chinesas a uma lista de bandeira vermelha não verificada, incluindo a Wuxi Biologics (2269 HK), uma empresa farmacêutica global altamente conceituada e de propriedade ampla. Os investidores na Ásia não fizeram muita lição de casa sobre o que é a lista não verificada, pois simplesmente afirma que a empresa precisa explicar quais equipamentos importa dos EUA. Isso é extremamente diferente da lista de entidades/lista de ordens executivas que proíbe a propriedade estrangeira. Wuxi caiu -22.75% antes de ser interrompido em Hong Kong, já que o comércio dos EUA efetivamente destruiu US$ 14.035 bilhões em economias de investidores. 

O índice Hang Seng e o Hang Seng Tech caíram -1.02% e -1.6% no volume +5.89% de ontem, o que representa 83% da média de 1 ano. Os setores de valor conseguiram um dia decente como energia +1.96%, industrial +0.96%, financeiro -0.45% e materiais -0.21%, enquanto saúde -9.4%, discricionário -2.53% e tecnologia -1.6%. Os investidores do continente em Hong Kong estavam bastante quietos, pois eram vendedores muito pequenos de Tencent e pequenos compradores de Meituan durante a noite via Southbound Stock Connect.

O movimento do comércio dos EUA pesou significativamente nas ações de crescimento no mercado continental, como Xangai (valor de grande capitalização) +0.67%, Shenzhen (crescimento de grande/média capitalização) -0.24% e STAR Board (crescimento de média/pequena capitalização) - 2.4%. Os mercados caíram significativamente em suas mínimas intradiárias, já que Xangai caiu -1.14%, Shenzhen -2.26% e STAR -3.41%, embora se falasse da compra de ações da equipe nacional da China. Planos de pensão e companhias de seguros tendem a comprar ações do Continente em fraqueza. Apelidados de “The Plunge Protection Team”, esses investidores institucionais estão simplesmente comprando na baixa. Eles se concentram em ações mega-cap/large caps, razão pela qual os índices do Continente voltados para mega-caps terão um desempenho superior. Por exemplo, ETFs baseados no MSCI China A50 superarão o CSI 300, que, por sua vez, superará o MSCI China A. Os volumes foram de +6.5% de ontem, o que representa 83% da média de 1 ano, enquanto havia 2 avançados para cada 1 declinante. Investidores estrangeiros venderam - $ 128 milhões em ações do continente hoje via Northbound Stock Connect. Os títulos do Tesouro chinês estavam em baixa e a moeda estava em baixa em relação ao dólar americano. O cobre estava pequeno.

Portanto, a China não cumpriu suas obrigações comerciais, embora uma recessão global causada por uma pandemia global possa ter sido um fator. Outro fator foi o 737Max. Se o avião não tivesse seus problemas, as companhias aéreas chinesas o teriam comprado, permitindo que a China ficasse muito mais perto de cumprir sua parte no acordo. O outro fator, claro, é que os chineses não acreditam que haja um déficit comercial. Se pegarmos a receita gerada pelas empresas americanas que fabricam e depois vendem na China e adicionar esse número às exportações chinesas, não há déficit comercial.

As receitas de IVA da China, um imposto sobre vendas, aumentaram 21% em relação ao Ano Novo Chinês em relação a 2020. Nada mal! As vendas pela Internet foram de +37% ano a ano.

Falou-se durante a noite que o PBOC está dando apoio ao setor imobiliário por meio de flexibilização da regulamentação. Além disso, algumas conversas sobre permitir a negociação da Southbound Connect de ações listadas em Hong Kong em RMB versus dólares de Hong Kong.

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.37 versus 6.36 ontem
• CNY / EUR 7.27 versus 7.28 ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.72%, contra 2.73% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 2.96% versus 2.97% ontem
• Preço do cobre -0.31% durante a noite