Os EUA Relatório de trabalho para outubro provou ser um saco misto, mas mostrou que a demanda continua robusta, as condições do mercado de trabalho estão apertadas e as taxas de participação permanecem relativamente inalteradas.
Apesar do hawkishness do Fed, o total de folhas de pagamento não-agrícolas aumentou em 261,000 no mês de outubro, contra estimativas de mercado de aproximadamente 200,000.
Os números mais recentes foram um pouco mais baixos do que o número inicial de setembro de 263,000.
No entanto, na edição atual, as vagas de setembro foram revisadas para cima, para 315,000 mil vagas.
Comentando os dados mais recentes, o presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin notado,
As empresas ainda estão segurando os trabalhadores... e isso significa que ainda há mais trabalho a fazer (para o Fed)... (bens e serviços) os preços ainda têm um caminho a percorrer.
Barkin acredita que, como grande parte das empresas investiu pesadamente no aumento do número de funcionários nos últimos um ou dois anos, o mercado de trabalho permaneceu resiliente.
Os números de empregos de agosto também foram revisados para baixo de 315,000 na impressão inicial para 292,000.
No entanto, a taxa de desemprego subiu de mínimos de 50 anos de 3.5% registrados no mês passado (que foi relatado SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA on Invezz) para 3.7% ainda apertados.
Isso foi superior aos 3.6% estimados, mas ainda pode ser prematuro supor que o mercado de trabalho está se abrandando.
No início desta semana, em um peça na reunião do FOMC, Powell observou que as vagas por candidato ativo aumentaram de 1.9 para 1.7, sinalizando uma forte demanda contínua de força de trabalho.
Em outra medida da força do mercado de trabalho, a taxa de participação da força de trabalho (ou seja, a taxa de pessoas na população em idade ativa, que estão procurando trabalho, dividida pela população civil total em idade ativa) foi medida em 62.2%, ligeiramente inferior aos 62.3% do mês passado, mas permanece bem acima de 61.7% em outubro de 2021.
Os ganhos por hora MoM subiram 0.4%, o maior aumento desde julho, enquanto os ganhos por hora YoY diminuíram para 4.7%, o menor nos últimos 12 meses.
Detalhamento setorial
Os ganhos de emprego foram liderados por assistência médica, serviços profissionais e técnicos e manufatura.
Os ganhos na fabricação totalizaram 32,000 empregos ficaram abaixo da média acumulada no ano de 37,000, mas permanecem acima da média anual de 2021 em 30,000.
O lazer e a hospitalidade registaram um aumento acentuado de 35,000 posições durante o mês de outubro, concentradas no subsetor do alojamento.
O setor de construção e finanças viu poucas mudanças mês a mês, aumentando em 1,000 e 3,000, respectivamente.
Seria interessante ver se esses setores sensíveis às taxas de juros veem uma revisão para baixo no relatório a seguir, à luz do hawkishness do Fed, aperto quantitativo e altas históricas nas taxas de hipotecas (que discuti neste recente artigo).
O emprego foi pouco afetado em mineração, varejo, informação, outros serviços e governo.
Outlook
Em relação aos próximos passos do Fed, Barkin afirmou:
Acho que a implicação disso é provavelmente uma taxa mais lenta de ritmo de aumento de taxa, um ritmo mais longo de aumento de taxa e potencialmente um ponto final mais alto.
A força dos números do mercado de trabalho provavelmente levaria o Fed a considerar manter as taxas elevadas por mais tempo.
No entanto, ainda há vários lançamentos de dados, incluindo dois relatórios CPI e um PCE, devidos antes da reunião do Fed.
Pouco antes do anúncio, o Ferramenta CME FedWatch colocou a probabilidade de um aumento de 50 pp em dezembro em 52% e um aumento de 75 pp em 48%.
No entanto, isso agora mudou mais a favor do aumento de 50 bps para 56.8%.
No momento da escrita, ações subiram inicialmente na negociação, mas foram puxados para trás, com o S&P 500 e DJIA ainda no preto e NASDAQ cerca de 0.3% para baixo no dia.