Os rendimentos dos EUA podem saltar para 4%, pois o resgate do SVB reverte o comércio de paraísos fiscais

(Bloomberg) -- Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos podem subir para 4%, à medida que os esforços do governo para anular os riscos de contágio do colapso do Banco do Vale do Silício diminuem a demanda por ativos de refúgio.

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Essa é a opinião da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. e da RBC Capital Markets, que veem um risco de que a dívida soberana dos EUA abra mão de seu maior ganho de dois dias desde o início da pandemia, depois que as autoridades garantiram o acesso aos depósitos do SVB. Os dados de inflação dos EUA, previstos para terça-feira, podem levar os traders a outro frenesi, caso os preços subam mais rápido do que o esperado, colocando mais pressão de venda nos títulos do Tesouro.

“Quatro por cento é possível esta semana se os temores do setor bancário diminuírem e os dados do CPI dos EUA estiverem do lado forte”, disse Alvin Tan, estrategista do RBC em Cingapura, sobre os rendimentos de 10 anos. “A única certeza é que a volatilidade continuará alta.”

Uma incerteza ainda maior foi lançada sobre as perspectivas de taxa do Fed depois que a segunda maior quebra de banco dos EUA na história atingiu os mercados no final da semana passada. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de dez anos caíram cerca de 30 pontos-base em dois dias, terminando na sexta-feira em 3.70%, antes de oscilar entre 3.66% e 3.76% na segunda-feira.

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“As autoridades americanas tomaram rapidamente medidas ousadas para garantir que nada de inesperado aconteça”, disse Kenta Inoue, estrategista sênior de títulos do MUFG em Tóquio. Os rendimentos de dois anos também podem se recuperar para 5%, com os investidores apostando que “o colapso do SVB não representará um risco sistêmico e não levará a uma crise financeira”, disse ele.