Valor dos IPOs dos EUA e da Europa cai 90% este ano

O valor das ofertas públicas iniciais nos EUA e na Europa caiu 90% este ano, com a guerra na Ucrânia e o aumento da inflação e das taxas de juros forçando as empresas a engavetar os planos de abertura de capital.

Apenas 157 empresas arrecadaram um total de US$ 17.9 bilhões nos primeiros cinco meses de 2022, em comparação com 628 que arrecadaram US$ 192 bilhões no mesmo período do ano passado, segundo dados da Dealogic.

Globalmente, o valor de IPOs caiu 71% - de US$ 283 bilhões para US$ 81 bilhões - no período e o número de listagens caiu de 1,237 para 596.

Os números sugerem que a queda nas emissões no primeiro trimestre de 2022, desencadeada pela invasão inicial da Ucrânia pela Rússia, não diminuiu, com os volumes também caindo acentuadamente ano a ano no final do segundo trimestre, no final deste mês. .

Os três primeiros trimestres de 2021 foram o período mais movimentado de todos os tempos para listagens, pois as empresas correram para abrir o capital depois de suspender os planos durante a pandemia de coronavírus. Mas a volatilidade do mercado, o guerra na ucrânia e a ameaça de recessão global tornaram as empresas muito menos dispostas a fazê-lo este ano.

“Muitas pessoas estavam ansiosas para ir e, em seguida, uma confluência de fatores os atingiu todos de uma vez”, disse Martin Glass, sócio do escritório de advocacia Jenner & Block, que assessora empresas em IPOs.

“Assim que as coisas se estabilizarem, veremos um retorno da atividade, mesmo que não atinja os níveis do ano passado. As pessoas não estão abandonando o navio – estão parando.” 

Ele acrescentou que o mercado dos EUA foi particularmente afetado por um quase colapso nas listagens de empresas de aquisição de propósito específico, empresas de fachada que listam para levantar dinheiro e depois encontrar um alvo de aquisição.

Nos últimos dois anos, os negócios da Spac atingiram níveis recordes, mas isso diminuiu nos últimos seis meses, após alguns desempenhos decepcionantes, mais escrutínio dos reguladores e apetite minguante entre os bancos para subscrevê-los.

Os negociadores disseram que, apesar da piora das condições em geral para IPOs, os preços mais altos da energia como resultado da guerra na Ucrânia tornaram as listagens uma opção mais atraente para as empresas de petróleo e gás.

Há também vários IPOs importantes em preparação que podem ser concluídos até o final do ano.

O grupo farmacêutico britânico GlaxoSmithKline buscou aprovação regulatória para trazer sua joint venture de saúde do consumidor Haleon para o mercado este ano no que se espera ser a maior listagem em Londres por uma década.

Em março, a seguradora norte-americana AIG entrou com pedido de um IPO há muito esperado de seus negócios de vida e gestão de ativos que poderia avaliar a unidade em mais de US$ 20 bilhões. A Volkswagen está planejando uma bóia parcial de € 20 bilhões da Porsche ainda este ano.

Mas os advogados preveem que muitos IPOs planejados serão adiados para 2023, pois as condições levam tempo para melhorar.

“Talvez se voltarmos das férias de verão em setembro e por algum motivo bizarro as coisas de repente melhorarem, talvez haja mais atividade”, disse o sócio da White & Case, Inigo Esteve, que assessora empresas em IPOs.

“Mas não tenho certeza se muitas pessoas estão prendendo a respiração por uma mudança nas condições subjacentes até então.”

Ele acrescentou que esperava que muitos adiassem até o próximo ano, no mínimo. “Por que você lançaria agora quando pode esperar por melhores condições?”

Entre os 10 IPOs mais valorizados deste ano, apenas dois foram listados em bolsas americanas ou europeias. Grupo de private equity TPG levantou US$ 1 bilhão na Nasdaq em janeiro, enquanto a produtora norueguesa de petróleo e gás Vår Energi levantou US$ 880 milhões em Oslo.