Saída da Vanguard tem advogados mapeando o principal risco ESG de Wall Street

(Bloomberg) -- Em uma recente reunião sobre finanças climáticas com a presença de gigantes de Wall Street, incluindo BlackRock Inc. e Goldman Sachs Group Inc., ninguém falou até que um advogado terminou de ler um aviso afirmando que o grupo não era um cartel.

Mais lidos da Bloomberg

O ritual recém-formado é uma reação direta à posição cada vez mais hostil do Partido Republicano em relação às empresas que tentam incorporar fatores ambientais, sociais ou de governança em suas estratégias.

Os participantes da última reunião trimestral do Grupo Consultivo para Investidores do International Sustainability Standards Board, no qual o aviso de cartel foi feito, tiveram liberdade para discutir como melhorar as divulgações corporativas sobre os riscos de sustentabilidade após o advogado terminar sua declaração, de acordo com duas pessoas presentes que perguntaram não deve ser identificado descrevendo uma reunião privada.

É um padrão que se repete nas últimas reuniões, de acordo com um porta-voz da IFRS Foundation, a organização sem fins lucrativos que supervisiona os padrões de divulgação de sustentabilidade em todo o mundo. Dessa forma, o grupo pode garantir a conformidade com várias diretrizes anticoncorrência em todo o mundo, disse o porta-voz do IFRS.

A eficácia da campanha do Partido Republicano para persuadir Wall Street a ficar na ponta dos pés em torno das políticas climáticas foi enfatizada novamente este mês, quando o Vanguard Group Inc. se retirou da maior aliança mundial de financiamento climático. Não muito tempo depois, foi dispensado de um interrogatório de legisladores republicanos no Texas visando empresas de Wall Street que eles veem como pró-clima.

Mas os advogados que assessoram o setor financeiro dizem que é melhor para as empresas olhar para além dos ataques do Partido Republicano e, em vez disso, se preparar para o maior risco legal decorrente de estratégias climáticas inadequadas.

“Apesar de toda a conversa sobre risco antitruste”, a maior preocupação “flui de não agir de maneira ESG amigável, não levar em consideração o risco climático, não se preparar adequadamente para a transição energética e não ter um caminho confiável para o zero líquido”, Tom Cummins , um sócio do escritório de advocacia Ashurst, disse em uma entrevista. “Do ponto de vista do litígio, tem havido muito mais atividade e foco em reclamações contra instituições por não levarem o clima a sério.”

Chong S. Park, sócio da Ropes & Gray LLP, disse que as investigações do GOP sobre as ações pró-clima de empresas com base em antitruste e proteção ao consumidor provavelmente não serão bem-sucedidas. E isso ocorre em grande parte porque a noção de um “boicote em grupo” aos combustíveis fósseis é prejudicada pelo fato de bancos e gestores de ativos continuarem a financiar empresas de petróleo, gás e carvão, disse ele.

ClientEarth, um grupo que este ano processou com sucesso o governo do Reino Unido por fazer declarações líquidas zero que não se acumularam, está mudando seu foco e no ano que vem começará a visar o setor financeiro.

“Há uma questão real em como o apoio contínuo das instituições financeiras às indústrias poluidoras é compatível com suas promessas climáticas e a melhor ciência disponível, os deveres fiduciários de seus diretores, a gestão prudente dos riscos climáticos e as expectativas dos acionistas”, disse Megan Clay, advogada e líder financeiro na ClientEarth.

Leia mais: Grandes investidores de petróleo pedem metas climáticas mais agressivas

Desde que abandonou a iniciativa Net Zero Asset Managers, a Vanguard enfrentou uma onda de indignação de ativistas climáticos. A empresa tentou tranquilizar as partes interessadas de que ainda se preocupa com o clima e prometeu “manter os investidores informados sobre nossa abordagem por meio de insights criteriosos, como nossa pesquisa climática”. A empresa também disse que pretende se envolver com empresas de portfólio e formuladores de políticas e continuará a fornecer relatórios de administração e relatórios climáticos regulares.

Mas tais declarações parecem estar em desacordo com o histórico da Vanguard em finanças climáticas. Ela comprometeu uma parcela menor de seus fundos administrados com zero líquido do que qualquer outro membro do NZAMi, com cerca de 96% de seus negócios ignorando as metas de emissões.

Por enquanto, porém, a decisão da Vanguard de sair da aliança net-zero foi recompensada pelos republicanos, com legisladores no Texas excluindo a empresa de um interrogatório centrado nas estratégias de investimento ESG. Executivos da BlackRock, maior membro da NZAMi e maior gestora de ativos do mundo, foram convocados para depor.

E não importa os riscos legais, as empresas de Wall Street suspeitas de “conluio ESG” podem perder negócios nos estados republicanos. A BlackRock já teve contratos rescindidos, com a Flórida e o Texas se mostrando particularmente hostis ao compromisso declarado da empresa com ESG.

A coalizão net-zero que a Vanguard deixou reconheceu que os membros enfrentam um ambiente político e regulatório desafiador, mas disse que não há evidências de que a aliança esteja prestes a “se fragmentar”.

Cada membro deve “agir dentro de seu próprio dever fiduciário, mas acho que a maioria permanecerá”, disse Kirsten Snow Spalding, vice-presidente da Ceres Investor Network, parceira fundadora da NZAMi.

“O Vanguard está agindo politicamente”, disse ela. Mas sua deserção não levará outros membros a “sair em massa”. Na verdade, a coalizão está sendo procurada por gestores de ativos que agora estão interessados em ingressar no grupo, disse ela.

–Com a ajuda de Saijel Kishan.

(Adiciona referência a grandes investidores petrolíferos)