Estrategista veterano detalha cenário de 'Recession Bear Market' e corta meta da S&P

Se uma recessão tomar conta dos EUA no próximo ano, pode ser bastante doloroso para os investidores. Quão doloroso?

Em nova nota aos clientes, o estrategista da EvercoreISI Juliano Emanuel detalhou um cenário de baixa para o S&P 500 - alimentado por uma contração econômica impulsionada pela inflação - que enviaria o S&P 500 para 2,900, o que representaria uma queda de aproximadamente 30% em relação aos níveis atuais.

“Os preços do petróleo, que atingiram o pico em março e depois permaneceram elevados… , com os topos do mercado de ações ocorrendo 12 meses ou menos antes do início de uma recessão. A média do 'Recession Bear Market' do século passado caiu -41.4%. Em um ano em que os mercados de ativos estão passando por mudanças tectônicas, o equilíbrio de riscos…

E enquanto Emanuel atualmente não vê seu cenário de baixa como nas cartas, ele reduziu sua meta de 2022 para o S&P 500 de 4,300 para 4,800. O caso de alta de Emanuel, enquanto isso, envolveria o S&P atingindo 4,800 após “uma clara quebra no preço da gasolina sem chumbo, o barômetro da inflação mais importante na mente do consumidor estressado dos EUA, catalisado pela flexibilização geopolítica”.

“O Fed com uma narrativa de aperto, em cinco meses muito mais agressivo do que 2015-18 ou 2004-06, apertando as condições financeiras antes mesmo do aperto real começar”, explicou Emanuel. “Os investidores acumulam (e começam a desfazer) dívidas de margem recorde assim que suas participações favoritas começam a ter um desempenho inferior em uma mudança de vários anos de crescimento para valor. Tudo antes de a Rússia invadir a Ucrânia e os bloqueios de Covid na China se intensificarem, levando os preços das commodities a recordes, prejudicando as cadeias de suprimentos globais, elevando o risco de uma desaceleração global e causando uma reavaliação do regime de avaliação de ações pós-Guerra Fria”.

História continua

Emanuel não está sozinho em uma visão mais cautelosa sobre as ações.

A chefe de mercado de capitais do RBC para a estratégia de ações dos EUA, Lori Calvasina, cortou sua meta do S&P 500 esta semana para 4,700 de 4,860, embora tenha parado de chamar de recessão.

“Continuamos a assar em um cenário de crescimento econômico mais lento em 2022-2023, mas não em recessão”, afirmou Calvasina.

Dito isso, apesar da ameaça de uma recessão induzida pela inflação, os estrategistas de Wall Street foram medidos em soar o alarme sobre o que isso significaria para o mercado de ações em geral.

O preço-alvo médio no final do ano para o S&P 500 é de cerca de 4,743, de acordo com dados da Bloomberg. Isso é 14% ou mais acima do nível de negociação atual para o S&P 500.

Brian Sozzi é um editor geral e âncora no Yahoo Finance. Siga Sozzi no Twitter @BrianSozzi e na LinkedIn.

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