VICI Properties Inc. (NYSE: VICI) anunciou esta semana que adquirirá a participação restante de 49.9% na joint venture MGM Grand Las Vegas e Mandalay Bay da Blackstone Inc.'s (NYSE: BX) fundo de investimento imobiliário (BREIT).
As duas empresas atualmente possuem as propriedades juntas em uma joint venture, com a VICI detendo uma participação de 51.1%. A VICI concordou em adquirir a participação remanescente por US$ 1.27 bilhão em dinheiro e assumir a participação proporcional do BREIT na dívida existente no nível da propriedade.
A aquisição oferece uma oportunidade única para a VICI garantir um crescimento significativo para seus investidores em 2023, em um momento em que as taxas de juros estão prejudicando a maioria das empresas do setor. REIT setor.
O Fundo SPDR do Setor Imobiliário Selecionado (NYSEARCA: XLRE) caiu 24.2% este ano, enquanto a VICI registrou ganhos de 13.19% e um retorno total de 16.75%.
Sobre a aquisição, o CEO da VICI Properties Ed Pitoniak disse a Benzinga: “Não apenas compramos a participação restante em duas propriedades icônicas de Las Vegas, mas também compramos um pedaço de papel extremamente valioso. A dívida da CMBS com um cupom de 3.558% está muito abaixo do mercado em termos do que teríamos de pagar se tivéssemos que sair e obter um empréstimo para comprar um imóvel hoje.”
O empréstimo existente foi garantido quando a taxa do Tesouro dos EUA de 3 meses estava em torno de 1.5%, em comparação com a taxa atual de 4.27%. A atual taxa de empréstimo de títulos lastreados em hipotecas comerciais (CMBS) para propriedades hoteleiras está entre 6.04% e 7.04%.
O que a aquisição significa para os resultados da VICI
A partir de março de 2023, a VICI receberá US$ 155 milhões adicionais em receita anual de aluguel, assumindo apenas cerca de US$ 54 milhões em serviço de dívida adicional. Esse valor resulta em aproximadamente US$ 101 milhões em fluxo de caixa livre para a VICI e um aumento impactante nos fundos ajustados de operações (AFFO) da empresa.
JP MorganOs analistas de REITs e serviços imobiliários da VICI aumentaram as estimativas de AFFO por ação da VICI para 2023 à luz do anúncio sobre a aquisição.
“Nossos números aumentam. Colocamos esse acordo em nosso modelo e nossa estimativa AFFO/ação em 2023 passa de US$ 2.07 para US$ 2.10, refletindo agora um crescimento anual de 9.4%”, disseram os analistas em nota.
Evercore ISI o analista Steve Sakwa prevê um crescimento semelhante. “Depois que atualizamos nosso modelo para incorporar o acordo, nossa estimativa AFFO de '23 subiu para US$ 2.11, o que reflete um fechamento no início de 2023”, disse Sakwa em nota.
O arrendamento também tem aumentos de aluguel anuais de 2% embutidos nos primeiros 15 anos do prazo, o que significa que a VICI receberá quase US$ 1.7 bilhão em receita adicional de aluguel nos próximos 10 anos.
Considerando que a empresa visa um índice de distribuição de dividendos AFFO de 75%, a VICI poderá facilmente continuar aumentando seu dividendo, que atualmente tem um rendimento de 4.61%.
Para destacar o valor dos dividendos no mercado atual, Pitoniak disse: “Se estivermos olhando para um período em que as ações estão um tanto estagnadas, o retorno total dependerá do rendimento ou do crescimento dos dividendos. Nosso crescimento de dividendos está em torno de 8%. Se você acredita que o mercado de ações estará negociando de lado, deve procurar empresas que possam aumentar seus dividendos”.
A taxa de crescimento de dividendos de três anos da VICI é de 8.21%, em comparação com a média do setor de 1.04%. A VICI aumentou seu dividendo trimestral mais recente de US$ 0.36 por ação para US$ 0.39 por ação.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/vici-properties-locks-major-growth-202100960.html