A Visa (ticker: V) registrou vendas de US$ 7.1 bilhões no primeiro trimestre fiscal de 2022, superando as estimativas em 3.9%, de acordo com a FactSet. O lucro por ação de US$ 1.81 superou a estimativa de consenso de US$ 1.70 em 6.3%.
Os resultados impressionaram os analistas e parecem estar alimentando os ganhos das ações da Visa. As ações subiram 8.7% na manhã de sexta-feira, para US$ 224. A última vez que as ações da Visa superaram esse desempenho foi em 6 de abril de 2020.
A Mastercard (MA) não reagiu tão bem depois que divulgou os lucros na manhã de quinta-feira. As ações fecharam apenas 1.7% em alta, embora suas ações também tenham dado um salto na sexta-feira, ganhando 4.6%, para US$ 366.
Por que a divergência? Ambas as empresas relataram fortes ganhos em áreas-chave, como comércio eletrônico e transações internacionais, incluindo receitas relacionadas a viagens. E ambas as empresas emitiram orientações mistas para os primeiros três meses de 2022, esperando receitas no limite superior das previsões, mas também despesas operacionais mais altas.
As ações da Visa podem estar saltando em mais um rali de alívio do que as da Mastercard. A empresa aliviou várias das preocupações dos investidores, diz Dan Dolev, analista da Mizuho Securities.
“Havia um fator de medo maior na Visa em relação aos ganhos”, disse Dolev em entrevista. “O fato de que eles tiveram um bom trimestre foi um suspiro de alívio que a interrupção ainda não os atingiu.”
Dolev observou que as ações da Visa estão sob pressão devido a vários problemas, incluindo uma briga com
Amazon.com
(AMZN) sobre o uso de seus cartões no Reino Unido que recentemente foi resolvido a favor da Visa. A Visa também está sendo investigada pelo Departamento de Justiça sobre suas práticas de débito. E a empresa enfrenta pressão de fintechs iniciantes como Plaid e novas carteiras digitais que ameaçam cortar a rede de cartões de transações de pagamento.
As ações da Visa também têm uma avaliação inferior à da Mastercard. A Visa é negociada a 29 vezes os ganhos estimados em 2022 contra um múltiplo de 34.5 vezes para a Mastercard. A Visa agora pode estar compensando parte da diferença. "O que você está vendo é uma correção à medida que o spread na avaliação diminui", disse Dolev. Ele ainda é a favor da Mastercard, mantendo uma classificação Neutra na Visa e uma Buy na Mastercard.
Outros analistas geralmente elogiaram os resultados da Visa, mantendo as classificações de compra, ou equivalente, nas ações.
JP Morgan
O analista Tien-tsin Huang, por exemplo, manteve uma classificação de excesso de peso e elevou suas estimativas de receita e ganhos fiscais para 2022 e 2023. Ele observou que a Visa parecia mais confiante sobre uma recuperação na receita de transações internacionais, esperando uma recuperação de 90% dos níveis de 2019 até setembro, bem à frente das previsões anteriores para o verão de 2023.
Embora a Visa esperasse alguns aumentos nos custos operacionais, ele disse em nota, “a receita deve ser o foco”, e a orientação relativamente conservadora da Visa a prepara para revisões positivas. Ele manteve sua meta de preço das ações em US$ 277.
A analista do MoffettNathanson, Lisa Ellis, também elevou suas estimativas de ganhos fiscais para 2022 e 2023, reiterou uma classificação de compra e manteve sua meta para as ações em US$ 300.
“A Visa atraiu rebaixamentos, céticos, céticos e odiadores, pois o desempenho medíocre da empresa despertou preocupações sobre concorrência e disrupção”, escreveu ela em nota. “Acreditamos que essas preocupações são exageradas.” A recuperação transfronteiriça deve continuar a melhorar, observa ela. E à medida que o negócio geral se recupera, “o nervosismo dos investidores sobre os riscos de interrupção diminuirá, apoiando a avaliação das ações”.
O analista financeiro da Susquehanna, James Friedman, também estava no campo de touro. “Os resultados do primeiro trimestre da Visa são um argumento persuasivo para um futuro brilhante”, escreveu ele em nota, mantendo uma classificação positiva e preço-alvo de US$ 1.
Darrin Peller, da Wolfe Research, também parecia otimista. “Vemos as fortes tendências de impressão e janeiro como suporte para as ações nos meses seguintes em revisões de estimativas mais altas”, escreveu ele. A Visa pode superar as previsões de consenso à medida que os gastos do consumidor se recuperam mais rápido do que o previsto, observou ele, e à medida que os casos de coronavírus da Omicron começam a desacelerar.
Visa é top Barron escolha de ações para 2022. Agora, subiu cerca de 3% no ano, em comparação com uma perda de 8% para o
S&P 500.
A Mastercard não fica muito atrás com um ganho de 2.8% no ano. Embora ainda seja cedo para chamar um vencedor, a Visa pode estar começando a avançar.
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