Os traders da VIX estão apostando que a nova dor das ações está à frente

(Bloomberg) -- Operadores de volatilidade estão aumentando a guarda no momento em que as ações dos EUA se recuperam, com opções sinalizando o nível mais alto de ansiedade desde antes do crash da pandemia de 2020.

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A relação call-put no Cboe Volatility Index, ou VIX, saltou na quarta-feira para níveis não vistos por cerca de dois anos e meio, impulsionado por apostas em novas turbulências no mercado.

O hedge de opções está mostrando sinais de renascimento depois de permanecer moderado durante a recente liquidação de ações. A corrida por proteção reflete o desconforto dos investidores diante da maior sequência de ganhos do S&P 500 em três meses.

Com uma medida de custo das opções VIX pairando perto do nível mais baixo desde 2019, os traders provavelmente estão aproveitando o que parece ser um seguro barato contra o próximo caos do mercado.

A atividade de hedge se destaca pelo fato de que o VIX, conhecido como medidor de medo de Wall Street, não atingiu novos máximos desde março, mesmo quando o S&P 500 despencou para novas mínimas.

“O hedging VIX não funcionou como você esperaria”, disse Danny Kirsch, chefe de opções da Piper Sandler & Co. “Os movimentos implícitos de volatilidade foram silenciados durante todo o ano. Tem sido uma cobertura terrível até agora.”

Antes deste mês, havia sinais de que investidores profissionais estavam evitando opções de ações e, em vez disso, migrando para futuros de ações para proteger posições.

Agora, a demanda por opções parece estar de volta. Mais de 440,000 calls de VIX mudaram de mãos na quarta-feira, superando puts por uma margem de 5.8 para 1. Essa é a leitura mais alta desde janeiro de 2020.

O VIX caiu pelo segundo dia, caindo para 25.91 às 10h43 em Nova York, preparado para uma baixa de um mês.

As ações avançaram pelo quarto dia em meio ao otimismo sobre o plano de estímulo de US$ 220 bilhões da China. Apesar do salto, o S&P 500 caiu cerca de 18% este ano, à medida que os investidores reavaliam as avaliações das ações à luz do plano agressivo do Federal Reserve de apertar a política monetária.