Os investidores devem proceder com cautela, de acordo com Savita Subramanian, do BofA Securities.
Mesmo que fevereiro tenha começado com uma nota forte, ela alertou no “Fast Money” da CNBC que um mercado confuso está à frente.
"Será um ano em que ficaremos chocados com a volatilidade", disse na terça-feira o chefe de pesquisa quantitativa e de ações da empresa nos EUA. “Este é um ano em que recalibramos as expectativas para um ambiente em que os rendimentos em dinheiro provavelmente passarão de zero – sem valor hoje – para algo mais próximo de 2% até o final do ano.”
Enquanto isso, parece que Wall Street está no modo de compra. O Dow, o S&P 500 e o Nasdaq estão em uma sequência de três dias de vitórias após um janeiro difícil. “
“Acho que não é hora de comprar o S&P 500 no atacado”, disse Subramanian. “Não acho que este será um ano em que o S&P terá grandes retornos.”
Com base na pesquisa de estrategistas de mercado da CNBC, a Subramanian tem o segundo menor preço-alvo do S&P 500 na rua. Sua meta é 4,600, o que implica uma perda de 1% em relação ao fechamento de terça-feira e uma queda de cerca de 5% em relação à alta histórica do índice.
“Entre hoje e o final do ano, atingiremos essa meta várias vezes e veremos uma grande oscilação do mercado”, disse ela.
E, Subramanian acredita que o Fed não virá em socorro.
“Precisamos nos acostumar com a ideia de que a inflação de ativos pode ter ficado para trás, e agora estamos caminhando para uma inflação real”, observou ela.
A equipe econômica do BofA prevê que o Federal Reserve aumentará as taxas sete vezes este ano. Subramanian antecipa que os movimentos criarão uma dor aguda para áreas populares do mercado.
“Não acho que o mercado esteja precificando isso”, disse Subramanian. “O que prejudica são algumas dessas ações de crescimento de duração mais longa em um ambiente em que as taxas de desconto estão subindo. E é aí que eu acho que o S&P pode estar com problemas porque esse é um peso maior no benchmark.”
Conselho de Subramanian aos investidores: Evite Big Cap Tech e nomes de crescimento que prosperaram durante a era do capital livre e sem lucros. Em vez disso, procure ações de alta qualidade negociadas a preços mais baixos.
“A boa notícia é que as corporações e os consumidores estão retendo muito mais dinheiro do que em 2008 [e] 2009”, disse Subramanian. “Isso poderia realmente ser um ambiente melhor para algumas das empresas ricas em dinheiro.”
Subramanian lista a energia como exemplo. Foi o grupo S&P 500 com melhor desempenho de terça-feira.
“Ele ainda oferece um fluxo de caixa livre muito maior do que, digamos, TIPS ou outros proxies para proteção da inflação.” ela disse. “Ainda é um dos setores mais subponderados pelos gerentes há muito tempo.”
Ela também gosta de small caps e grupos de valor, incluindo finanças e assistência médica.
“Meu mantra para o ano é apenas usar a volatilidade como uma oportunidade de compra para geradores de fluxo de caixa livre de alta qualidade”, disse Subramanian.
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Fonte: https://www.cnbc.com/2022/02/01/volatility-to-shock-investors-in-messy-market-bofas-subramanian-says.html