Diess da VW vai embora, enquanto a governança falha frustra outro líder

Uma briga de software provavelmente desencadeou o fim do Volkswagen Herbert Diess, CEO do grupo, mas acabou sendo vítima da estranha e pesada estrutura de gestão que permite a políticos e sindicatos um veto sobre decisões estratégicas.

Era apenas uma questão de tempo. Diess enfureceu o poderoso sindicato dos trabalhadores de engenharia com sua agressão. Eles não gostaram de sua conversa sobre a necessidade de demitir dezenas de milhares de empregos enquanto a VW perseguia TeslaTSLA
pela liderança dos carros elétricos, enquanto expressava admiração pelo fanfarrão e anti-sindical Elon Musk.

Por causa da relação antagônica entre os gerentes da VW e a diretoria, os investidores provavelmente já começaram o relógio para medir a permanência dos Substituto de Diess, Oliver Blume, líder da subsidiária Porsche. O momento de uísque e pistola de Blume também virá inesperadamente, provavelmente logo após a VW renovar seu contrato. Há um ano, a VW estendeu o contrato de Diess até 2025.

Outras subsidiárias da Volkswagen incluem a marca VW, Audi, Skoda, SEAT, Bentley e Lamborghini.

As grandes tarefas para Blume serão como desenvolver software – se for interno ou terceirizado – e as empresas em dificuldades na China e nos EUA

A VW é controlada por um conselho de supervisão de 20 lugares, onde os sindicatos controlam metade dos votos e dois políticos do estado da Baixa Saxônia costumam votar com trabalhadores. Durante décadas, os investidores recuaram de se interessar pelas ações da VW porque a estrutura de gerenciamento desajeitada bloqueou muitas tentativas de transformar a VW em uma corporação normal, onde os acionistas preocupados com o lucro dão as cartas.

Diess está no controle da VW desde 2018 depois de ser contratado pela BMW. A VW precisava de alguém de fora que não fosse manchado pelo escândalo de emissões “dieselgate”. Diess irritou os sindicatos com seu desejo expresso de otimizar a produção da VW ao longo das linhas da Tesla e cortar 30,000 empregos na Alemanha. Diess também disse que levou cerca de 30 horas para a VW fabricar um carro elétrico, em comparação com 10 horas na Tesla, um número que o sindicato contesta. A VW espera que uma participação na Porsche no final deste ano ajude a financiar seus planos de eletrificação de € 50 bilhões mais (US$ 51 bilhões).

A VW não ofereceu nenhuma razão para a saída de Diess, que supostamente ocorreu depois que os acionistas da família Porsche-Piech convocaram uma reunião para discutir seu futuro.

Investidores disseram que pode estar ligado a preocupações com o problema do software. A subsidiária de software Cariad da VW foi criada em 2020 para coordenar o desenvolvimento de software à medida que a empresa acelerava o desenvolvimento de carros elétricos. Contratempos recentes lançaram uma sombra sobre os planos de desenvolver uma única plataforma de software para o projeto Trinity EV de próxima geração da marca VW em 2026. Mas não havia indícios de que poderia ser sério o suficiente para acabar com o regime de Diess.

Uma reclamação comum, de acordo com os sites dos proprietários da VW, tem sido a má qualidade do software em seu primeiro carro elétrico, o ID.3

“A esperança do conselho supervisor deve ser que o novo CEO do grupo, Blume, tenha mais sucesso na orientação da estratégia de software do grupo. No entanto, levará meses para chegar a um novo plano e criar agitação enquanto o grupo está entrando em um desafiador 2023 é o momento errado em nossa opinião”, disse Bernstein Research, em um relatório intitulado “A Volkswagen está fazendo uma situação de governança ruim. ainda pior – Blume agora é CEO em meio período da VW e da Porsche”.

O professor Ferdinand Dudenhoeffer, diretor do Centro Alemão de Pesquisa Automotiva (CARAR
) disse que o software seria a tarefa mais urgente de Blume.

“Acho que um grande problema será o realinhamento da estratégia de software. Cariad não permanecerá como era. O plano de fazer tudo de forma independente e centralizada deve ser reconsiderado. A cooperação e as marcas individuais se tornarão mais importantes. Se haverá um sistema operacional central do Grupo VW para veículos de todas as marcas parece menos realista. Na minha opinião, as falhas da solução de tamanho único e a resistência das marcas individuais levarão a um repensar geral. Qual será o papel de Cariad no futuro não está claro”, disse Dudenhoeffer.

Alguns investidores afirmam ter visto alguma incerteza em torno da posição de Diess.

“No início, ficamos impressionados com a visão estratégica do Dr. Diess e o reposicionamento agressivo do grupo em EVs e vimos o progresso operacional durante seu mandato. No entanto, sentimos que ele não transformou sua compreensão dos desafios e sua capacidade de se envolver com investidores para efetuar mudanças internas na VW e alienou os principais componentes da VW. Neste estágio, parece que a VW ficou para trás em alguns desenvolvimentos importantes – vendas, implementação de software – enquanto a estratégia continua com uso intensivo de capital, incluindo fusões e aquisições e integração vertical de baterias”, disse o pesquisador de investimentos Jefferies em um relatório.

Reportagens da mídia disseram que o programa extremamente caro para mudar para energia elétrica pode ter sido visto como excessivamente ambicioso. Outros disseram que os grandes negócios da VW na China não estavam funcionando bem o suficiente. A VW disse que 70% de suas vendas na Europa até 2030 serão elétricas.

A VW foi elogiada pela força de seu compromisso elétrico, mas há preocupações de que, quando as regras de CO2 da UE tornarem inacessíveis os pequenos veículos movidos a motores de combustão interna (ICE), a VW e outros fabricantes de carros de massa na Europa estejam mal preparados para a provisão. de runabouts elétricos baratos. Esta é uma porta aberta para as empresas chinesas devastarem até metade das vendas de carros na Europa.

A VW tem disputado com a Toyota do Japão a liderança global em vendas de automóveis. No ano passado, a Toyota liderou os gráficos de vendas com facilidade, com 10.5 milhões de vendas. A VW ficou em 2º lugar com 8.9 milhões, embora em tempos normais as contas provavelmente fossem muito mais próximas. Mas o fato-chave aqui é que a Toyota faz isso com aproximadamente metade da força de trabalho da VW. A participação de mercado da VW no primeiro semestre de 2022 foi de 23.8% na Europa Ocidental em 1^st lugar, abaixo dos 25.3% em 2021, com vendas de 1.2 milhão

Enquanto isso, em 2022, as ações da VW tiveram um desempenho ruim. As ações preferenciais da VW atingiram cerca de € 193 em janeiro e caíram cerca de 30%, para pouco mais de € 134 na sexta-feira. No mesmo período, o índice STOXX 600 Europe Auto caiu cerca de 24%.

Dudenhoeffer, da CAR, espera que Blume mantenha o plano elétrico da VW, embora possa permitir que marcas individuais como Audi ou Porsche busquem soluções de estrutura celular diferentes. A China e os EUA apresentaram problemas a serem resolvidos.

“Blume será medido pelo sucesso do grupo VW na China. Nos últimos dois anos, houve uma clara perda de participação de mercado. Isso precisa ser corrigido e deve ser um dos grandes desafios para Blume e sua equipe. E então vem o eterno problema EUA. Desde os tempos do Fusca, a VW não fez nada sensato nos EUA. A VW precisa de uma forte posição de mercado nos EUA. A Blume, portanto, continuará com a estratégia Scout e conquistará o mercado norte-americano com a picape elétrica. Em princípio, esta também é a continuação da estratégia Diess”, disse Dudenhoeffer.

A VW recentemente instalou a Scout nos EUA para construir picapes elétricas e veículos utilitários esportivos.

Jefferies está cansado de problemas de governança, mas vê alguma esperança em um novo começo.

“Um novo amanhecer, novamente, para as ações da VW Preference? Já estivemos aqui antes, com uma nova gestão ou uma crise trazendo esperanças de mudança. No entanto, com os desafios do setor cada vez mais acelerados e um número crescente de novos desafiantes e seguidores rápidos, a nova administração oferece uma oportunidade de revisitar a estratégia ou impulsionar relacionamentos estagnados com um líder bem versado na cultura do Grupo VW e em navegar nos meandros da governança ”, disse Jefferies .