Wall Street está conduzindo oscilações explosivas nas ações ao adotar uma estratégia de negociação popularizada pela multidão do Reddit

Grandes lojas de negociação estão comprando – ou, como McElligott diz “YOLO-ing” – essas opções quase expiradas como parte de uma estratégia de negociação mais ampla que lhes permite lucrar antecipando a atividade de hedge de grandes negociantes de opções.

Em uma nota aos clientes, McElligott comparou o comportamento desses traders profissionais aos habitantes do popular subreddit “Wall Street Bets”.

"YOLO'ing em 0 e 1 Days-Til-Expiration (DTE) Options agora foi 'institucionalizado' por traders Vol em muitos dos maiores fundos na rua .... ou seja, não se trata mais de Varejo sozinho jogando este jogo mais", disse McElligott.

Leitores de 'WSB' podem reconhecer a estratégia do "loss porn" posts e memes que enchem o fórum popular, que ganhou destaque no início de 2021, quando seus leitores foram creditados (ou melhor, culpados) por conduzir o rali maciço das ações da GameStop Corp.
GME,
-0.53%

Os traders de varejo já dominaram as negociações neste canto do mercado de opções, mas isso mudou nas últimas semanas, à medida que os traders institucionais diminuíram a folga, já que os traders de varejo recuaram, disse McElligott.

Em vez de apostar de forma imprudente como os amadores que usam Robinhood, esses traders profissionais de volatilidade estão comprando essas opções como parte de uma estratégia calculada para forçar grandes negociantes a mover os mercados a seu favor, como explica McElligott.

McElligott até tem um nome para esse tipo de negociação: “gama armada”, que é uma referência às estratégias de hedge que os negociantes empregam para reduzir o risco das negociações de opções de seus clientes.

A estratégia permitiu que esses traders gerassem lucros em um ambiente de negociação volátil, minimizando seus riscos. Os traders geralmente fecham as negociações “meras horas” após abri-las.

A esse respeito, esses profissionais estão se comportando como “traders de dia completos, usando a certeza dos fluxos de hedge do Dealer que seus pedidos criam para amplificar e 'suco' o movimento direcional pretendido do mercado”, disse McElligott.

Para ilustrar seu ponto, o diretor-gerente da Nomura compartilhou vários gráficos mostrando como o volume de negociação em opções de um e zero dias até o vencimento aumentou drasticamente como porcentagem do volume geral de negociação em opções vinculadas ao desempenho do S&P 500
SPX,
-0.80%,
SPDR S&P 500 ETF Trust
ESPIÃO,
-0.84%
e o Invesco QQQ Trust Series 1
QQQ,
-0.51%,
que estão entre os produtos mais populares para traders de opções vinculadas a ações.

Os investidores acumularam essas opções quase expiradas antes do vencimento da última sexta-feira, o que provavelmente contribuiu para a enorme reversão intradiária que ocorreu há uma semana em 13 de outubro, quando o S&P 500 registrou sua maior reviravolta intradiária em pontos percentuais desde 2008, de acordo com a Dow Jones Market Data.

Opções vinculadas a índices de ações, fundos negociados em bolsa e ações únicas geralmente expiram às sextas-feiras, mas algumas opções de curto prazo também expiram às quartas-feiras.

As ações dos EUA registraram outra reviravolta intradiária na quinta-feira, quando o S&P 500 subiu cerca de 1% antes de cair. Ele caiu 0.7% em 3,669 no comércio recente. Tanto o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.30%
e o Nasdaq Composite
COMP,
-0.80%
também viram grandes oscilações intradiárias.