Esta história foi originalmente publicado em TKer.co
As ações começaram o ano com uma nota positiva, com o S&P 500 subindo 1.4% na semana passada. O índice agora subiu 8.9% em relação à baixa de fechamento de 12 de outubro de 3,577.03 e caiu 18.8% em relação à alta de fechamento de 3 de janeiro de 2022 de 4,796.56.
Enquanto isso, o muitos ursos do mercado tem mais companhia.
Michael Kantrowitz, estrategista-chefe de investimentos da Piper Sandler, espera que o S&P 500 caia para 3,225 pontos até o final do ano. Bloomberg relatou na quarta-feira. Esta chamada faz dele o mais pessimista dos principais analistas do mercado de ações de Wall Street.
Byron Wien, o lendário ex-estrategista-chefe de investimentos do Morgan Stanley e atual vice-presidente do Blackstone, avisado na quarta-feira que os mercados financeiros podem cair durante a primeira metade do ano antes de se recuperarem novamente.
“Apesar do aperto do Fed, o mercado atinge o fundo do poço em meados do ano e inicia uma recuperação comparável a 2009”, Wien escreveu.
Os ursos provarão que estão certos este ano? Talvez.
Mas o fato de que muito de Wall Street é baixista pode realmente produzir o resultado oposto.
“Wall Street está pessimista”, escreveu Savita Subramanian, chefe de estratégia de ações dos EUA no BofA, na quarta-feira. “Isso é otimista.”
Subramanian estava se referindo ao sinal contrário do “Sell Side Indicator” de propriedade do BofA, que rastreia a alocação média recomendada para ações por estrategistas de venda dos EUA. Embora atualmente não reflita “extrema baixa”, está em um nível que “sugere um retorno de preço esperado de +16% nos próximos 12 meses (~4400 para o S&P 500)”.
Subramaniano alvo oficial para o S&P 500 é de 4,000, que está na ponta de baixa de Wall Street. Embora ela tenha alertado para estar fora do mercado num momento em que o consenso espera preços mais baixos.
Entrando em 2022, Wall Street estava pego de surpresa por ser muito otimista à frente do que se tornou um mercado de urso histórico.
O consenso estará certo desta vez com sua baixa?
Só saberemos em retrospectiva.
No entanto, sabemos que o mercado de ações sobe na maioria dos anos.
E os investidores de longo prazo devem se lembrar que as chances de gerar um retorno positivo aumentam para aqueles quem pode colocar no tempo.
Revendo as macrocorrentes 🔀
Havia alguns pontos de dados notáveis da semana passada a serem considerados:
🚨 Crescimento do emprego. Conforme Dados BLS divulgado na sexta-feira, os empregadores dos EUA criaram 223,000 empregos em dezembro, mais forte do que o ganho de 203,000 economistas esperavam. Ao longo de 2022, os empregadores criaram 4.5 milhões de empregos.
Quase todas as principais categorias da indústria relataram ganhos. O setor de informação, que inclui a indústria de tecnologia, viu perdas de empregos. Para mais contexto sobre essas perdas, leia: "Não se deixe enganar por relatórios sem contexto de demissões em grandes empresas de tecnologia ????"
📉Taxa de desemprego cai. A taxa de desemprego caiu para 3.5% (ou 3.468% sem arredondamento) de 3.6% no mês anterior. Esta é a taxa mais baixa desde 1969.
💰 Crescimento salarial esfria. O salário médio por hora em dezembro aumentou 0.3% mês a mês, abaixo da taxa de 0.4% esperada. Em uma base ano a ano, os ganhos médios por hora aumentaram 4.6%, abaixo dos 5.0% esperados. Para saber mais sobre por que isso é importante, leia: “Um gráfico importante para observar enquanto o Fed aperta a política monetária 📊“
📈 Quem muda de emprego recebe melhor salário. Conforme ADP, que rastreia folhas de pagamento privadas e emprega uma metodologia diferente do BLS, o crescimento salarial anual em dezembro para pessoas que mudaram de emprego aumentou 15.2% em relação ao ano anterior. Para os que permaneceram no emprego, o crescimento salarial foi de 7.3%.
???? Há muitas vagas de emprego. Conforme Dados BLS divulgado na quarta-feira, os empregadores dos EUA tiveram 10.46 milhões de vagas de emprego listadas em novembro, uma queda modesta de 10.51 milhões de aberturas em outubro. Embora as aberturas estejam abaixo do recorde de 11.85 milhões em março, elas permanecem bem acima dos níveis pré-pandêmicos.
Durante o período, havia 6.01 milhões de desempregados. Isso significa que houve 1.74 vagas por desocupado em novembro. Isso está abaixo de 1.99 em março, mas ainda sugere que há muitas oportunidades para quem procura emprego.
???? A atividade de layoff é baixa. O taxa de dispensa (ou seja, demissões como porcentagem do emprego total) ficou em 0.9% em novembro, inalterado em relação ao nível de outubro. Foi o 21º mês consecutivo em que a taxa ficou abaixo dos mínimos pré-pandêmicos.
💼 As reivindicações de desemprego permanecem baixas. Pedidos iniciais de subsídio de desemprego caiu para uma baixa de três meses de 204,000 durante a semana encerrada em 31 de dezembro, ante 223,000 na semana anterior. Embora o número tenha subido em relação à mínima de seis décadas de 166,000 em março, ele permanece próximo dos níveis observados durante os períodos de expansão econômica.
🛠 A fabricação esfria. A PMI de Manufatura da ISM caiu para 48.4 em dezembro, de 49.0 em novembro. Leitura abaixo de 50 sinaliza retração no setor.
📉 Serviços legal. A PMI de Serviços do ISM caiu para 49.6 em dezembro, de 56.5 em novembro. Leitura abaixo de 50 sinaliza retração no setor.
📉 Pesquisas dizem que os preços estão esfriando. O índice de preços ISM Manufacturing PMI caiu ainda mais na contração.
O Índice de Preços ISM Services PMI sugere que os preços ainda estão subindo, mas a um ritmo de desaceleração.
⛓️ “As cadeias de suprimentos voltaram ao normal.” Do economista-chefe da Apollo Global, Torsten Slok: “As cadeias de suprimentos voltaram ao normal e o preço do transporte de um contêiner de 40 pés da China para a costa oeste dos EUA caiu de US$ 20,000 em setembro de 2021 para US$ 1,382 hoje, veja o gráfico abaixo. Essa normalização dos custos de transporte é um obstáculo significativo para a inflação de bens nos próximos meses.”
The New York Fed's Índice de Pressão da Cadeia de Suprimentos Global - um composto de vários indicadores da cadeia de suprimentos - caiu ligeiramente em dezembro e está pairando nos níveis vistos no final de 2020. Fed de NY: “As pressões globais da cadeia de suprimentos diminuíram moderadamente em dezembro, interrompendo a tendência de alta observada nos dois meses anteriores. Os maiores fatores que contribuíram para as pressões da cadeia de suprimentos foram os aumentos nos prazos de entrega coreanos e nos estoques taiwaneses, mas estes foram mais do que compensados por contribuições negativas menores em um conjunto maior de fatores."
📉 Os aluguéis caíram. De Lista de apartamentos: “Estimamos que o aluguel médio nacional caiu 0.8% mês a mês em dezembro. Este é o quarto declínio mensal consecutivo e o terceiro maior declínio mensal na história de nossas estimativas, que começam em janeiro de 2017. Os dois meses anteriores (outubro e novembro de 2022) são os únicos dois meses com quedas mais acentuadas.”
➕ Chega de dívidas negativas. De Bloomberg: “A pilha mundial de dívida de rendimento negativo desapareceu, pois os títulos japoneses finalmente se juntaram aos pares globais em oferecer renda zero ou positiva. O estoque global de títulos em que os investidores receberam rendimentos abaixo de zero atingiu o pico de US$ 18.4 trilhões no final de 2020, de acordo com o Global Aggregate Index da Bloomberg da dívida, quando os bancos centrais em todo o mundo mantinham as taxas iguais ou abaixo de zero e compravam títulos para garantir que os rendimentos fossem reprimidos. “
Juntando tudo 🤔
A inflação está esfriando dos níveis máximos. No entanto, a inflação continua alta e deve esfriar muito mais antes que alguém se sinta confortável com os níveis de preços. Então devemos esperar que o Federal Reserve continuará a apertar a política monetária, o que significa condições financeiras mais rígidas (por exemplo, taxas de juros mais altas, padrões de empréstimo mais rígidos e avaliações de ações mais baixas). tudo isso significa as batidas do mercado vão continuar e o risco economia afunda em uma recessão se intensificará.
Mas é importante lembrar que, embora os riscos de recessão sejam elevados, os consumidores vêm de uma posição financeira muito forte. Os desempregados são conseguir empregos. Aqueles com empregos estão recebendo aumentos. E muitos ainda têm excesso de poupança para tocar. De fato, fortes dados de gastos confirmam essa resiliência financeira. Então é muito cedo para soar o alarme do ponto de vista do consumo.
Neste ponto, qualquer é improvável que a crise se transforme em calamidade econômica dado que o saúde financeira de consumidores e empresas continua muito forte.
Como sempre, os investidores de longo prazo devem se lembrar que recessões e mercados em baixa são apenas parte do acordo quando você entra no mercado de ações com o objetivo de gerar retornos de longo prazo. Enquanto os mercados tiveram um ano terrível, as perspectivas de longo prazo para as ações permanece positivo.
Para saber mais sobre por que este é um ambiente extraordinariamente desfavorável para o mercado de ações, leia “As batidas do mercado continuarão até que a inflação melhore 🥊“ »
Para ver mais de perto onde estamos e como chegamos aqui, leia “A complicada confusão dos mercados e da economia, explicada 🧩"
Esta história foi originalmente publicado em TKer.co
Sam Ro é o fundador da TKer.co. Siga-o no Twitter em @SamRo
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-sleuth-of-bears-is-growing-162747143.html