Wallace Weitz compra Gartner e aumenta 2 principais holdings

Resumo

• Investidor entrou em uma nova posição e aumentou as participações CoStar e Meta Platforms.
• Ele também reduziu as participações de Charles Schwab e Aon
  AON
  .

Wallace Weitz (Comércio, Portfólio), chefe da Weitz Investment Management, divulgou sua carteira do primeiro trimestre no início deste mês.

Ao escolher ações, a empresa do guru sediada em Omaha, Nebraska, combina os princípios de Benjamin Graham de sensibilidade ao preço e insistência na margem de segurança com a convicção de que fatores qualitativos que permitem à empresa controlar seu futuro podem ser mais importantes do que métricas estatísticas como valor contábil e ganhos.

Em sua carta do primeiro trimestre para o Partners III Opportunity Fund, Weitz observou que o ano começou com uma “perspectiva de investimento nebulosa que só ficou mais tumultuada”. Ele escreveu:

“A onda Omicron de casos de Covid-19 atingiu o pico no início de janeiro, mas as cadeias de suprimentos globais estão longe de serem saudáveis. No final de 2021, a escassez de oferta combinada com estímulos monetários e fiscais sustentados e maciços já havia alimentado as chamas da inflação. Antecipando uma mudança agressiva no Federal Reserve, os investidores começaram o ano reprecificando os ativos para um ambiente de taxas de juros mais altas. A eclosão da guerra na Ucrânia trouxe morte e destruição sem sentido, injetando mais perturbações nos mercados globais. Os preços da energia subiram ainda mais à medida que os importadores de petróleo e gás natural russos buscaram fornecimento alternativo. As condições do mercado permanecem dinâmicas e, embora os mercados tenham recuperado parte de sua queda intra-trimestral, prevemos mais volatilidade à frente.”

Mantendo essas considerações em mente, Weitz esteve ativo nos lados de compra e venda do livro de negociação durante os três meses encerrados em 31 de março.
IT
Inc. (IT, Finanças), e adicionou ou reduziu vários investimentos existentes. Outras negociações notáveis ​​incluíram o aumento das apostas no CoStar Group
CSGP
Inc. (CSGP, Finanças) e Meta Platforms Inc. (FB, Finanças), bem como reduções na Charles Schwab Corp. (SCHW, Finanças) e Aon PLC (AON, Finanças) participações.

Os investidores devem estar cientes de que os registros 13F não fornecem uma imagem completa das participações de uma empresa, pois os relatórios incluem apenas suas posições em ações dos EUA e recibos de depósito americanos, mas ainda podem fornecer informações valiosas. Além disso, os relatórios refletem apenas as negociações e participações na data de apresentação da carteira mais recente, que podem ou não ser detidas pela empresa relatora hoje ou mesmo quando este artigo foi publicado.

Gartner

Weitz investiu em 127,979 ações do Gartner (IT, Finanças), alocando 1.7% da carteira de ações para a posição. As ações foram negociadas a um preço médio de US$ 289.47 por ação durante o trimestre.

A empresa sediada em Stamford, Connecticut, que oferece serviços de pesquisa por assinatura para profissionais de TI e de negócios, tem um valor de mercado de US$ 19.60 bilhões; suas ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 241.70 na terça-feira com uma relação preço-lucro de 25.7, uma relação preço-livro de 167.14 e uma relação preço-venda de 4.21.

A Linha de Valor GF
VALOR
sugere que a ação está modestamente sobrevalorizada atualmente com base em índices históricos, desempenho passado e projeções de lucros futuros.

A GuruFocus avaliou a solidez financeira do Gartner em 5 de 10. Além da cobertura de juros suficiente, o Altman Z-Score de 3.45 indica que a empresa está em boas condições, embora os ativos estejam crescendo a uma taxa mais rápida do que a receita está crescendo. O retorno sobre o capital investido também supera ligeiramente o custo médio ponderado de capital, o que significa que o valor está sendo criado à medida que a empresa cresce.

A lucratividade da empresa se saiu muito melhor com uma classificação de 10 em 10, impulsionada por uma margem operacional em expansão, bem como fortes retornos sobre patrimônio, ativos e capital que superam a maioria dos concorrentes. O Gartner também tem um Piotroski F-Score alto de 7 em 9, o que significa que as operações são saudáveis, e ganhos consistentes e crescimento de receita contribuíram para uma classificação de previsibilidade de quatro em cinco estrelas. De acordo com a pesquisa da GuruFocus, as empresas com essa classificação retornam uma média de 9.8% ao ano em um período de 10 anos.

Dos gurus investidos no Gartner, Ron Barão (Comércio, Portfólio) tem a maior participação com 6.55% de suas ações em circulação. Al Gore (Comércio, Portfólio) de Gestão de Investimentos de Geração, Bill Nygren (Comércio, Portfólio), Jim simons (Comércio, Portfólio)' Tecnologias renascentistas, Joel Greenblatt (Comércio, Portfólio), Associados Caxton (Comércio, Portfólio), Tom Gayner (Comércio, Portfólio) e Lee Ainslie (Comércio, Portfólio) também têm posições no estoque.

Grupo CoStar

O guru impulsionou o Grupo CoStar (CSGP, Finanças) em 27.78%, adquirindo 313,700 ações. A operação teve um impacto de 0.93% na carteira de ações. As ações foram negociadas a um preço médio de $ 66.50 cada durante o trimestre.

Weitz agora detém 1.44 milhão de ações no total, representando 4.3% da carteira de ações e sua quarta maior participação. GuruFocus estima que ele perdeu 19.48% no investimento desde que o estabeleceu no primeiro trimestre de 2020.

A empresa com sede em Washington DC, que fornece informações, análises e serviços de marketing para o setor de propriedades comerciais, tem um valor de mercado de US$ 32.08 bilhões; suas ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 812.35 na terça-feira, com uma relação preço-lucro de 138.39, uma relação preço-livro de 5.89 e uma relação preço-venda de 18.36.

De acordo com a GF Value Line, a ação está significativamente desvalorizada.

A solidez financeira da CoStar foi avaliada em 8 de 10 pelo GuruFocus, devido à cobertura de juros adequada e um robusto Altman Z-Score de 10.2. Embora os ativos estejam crescendo em uma taxa mais rápida do que a receita está crescendo, indicando que pode estar se tornando menos eficiente, há uma boa criação de valor, uma vez que o ROIC ofusca o WACC.

A lucratividade da empresa obteve uma classificação de 9 em 10, impulsionada por uma margem operacional em expansão e retornos que superam mais da metade de seus pares do setor. A CoStar também tem um Piotroski F-Score moderado de 5, indicando que as condições são típicas de uma empresa estável. Lucros constantes e crescimento de receita contribuíram para uma classificação de previsibilidade de 4.5 estrelas. Os dados do GuruFocus mostram que as empresas com essa classificação retornam uma média de 10.6% ao ano.

Com 4.76% das ações em circulação, Baron é o maior acionista guru da CoStar. Outros grandes investidores gurus são Baillie Gifford (Comércio, Portfólio), Frank Sands (Comércio, Portfólio), Chuck Akre (Comércio, Portfólioempresa de ), empresa de Simons, Jerônimo Dodson (Comércio, Portfólio), Steven Cohen (Comércio, Portfólio), Ray Dalio (Comércio, Portfólio) e Tom Gayner (Comércio, Portfólio).

Meta Plataformas

As Metaplataformas (FB, Finanças) foi aumentada em 29.44%, com o investidor comprando 609,257 ações. A operação impactou a carteira de ações em 0.90%. As ações foram negociadas por um preço médio por ação de US$ 250.52 durante o trimestre.

Weitz agora detém 397,250 ações, que representam 3.95% da carteira de ações e é a sétima maior posição. Ele perdeu cerca de 2.8% no investimento desde que o estabeleceu no primeiro trimestre de 2018, segundo a GuruFocus.

A empresa de mídia social com sede em Menlo Park, Califórnia, anteriormente conhecida como Facebook, tem um valor de mercado de US$ 478.02 bilhões; suas ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 176.55 na terça-feira com uma relação preço-lucro de 14.82, uma relação preço-livro de 4.34 e uma relação preço-venda de 4.63.

Com base na GF Value Line, a ação parece estar significativamente subvalorizada atualmente.

A GuruFocus classificou a força financeira da Meta Platforms em 8 de 10 devido a um nível confortável de cobertura de juros e um robusto Altman Z-Score de 10.26, que indica que está em situação regular. O ROIC também eclipsa o WACC, sugerindo que a empresa está criando valor.

A lucratividade da empresa se saiu ainda melhor com uma classificação de 10 em 10. Apesar de registrar um declínio em suas margens, o Meta é sustentado por fortes retornos que superam a maioria dos concorrentes. Ele também tem um Piotroski F-Score moderado de 5. Lucros consistentes e crescimento de receita contribuíram para uma classificação de previsibilidade de 4.5 estrelas.

Ken Fisher (Comércio, Portfólio) é o maior acionista guru da Meta com uma participação de 0.41%. Dodge & Cox, Baillie Gifford (Comércio, Portfólio), Primeiro Eagle Investment (Comércio, Portfólio), Chase Coleman (Comércio, Portfólio), Steve Mandel (Comércio, Portfólio), Chris Davis (Comércio, Portfólio), empresa de Simons, Ruane Cuniff (Comércio, Portfólio), Philipe Laffont e Capital de Diamond Hill (Comércio, Portfólio), entre vários outros, também possuem participações significativas na empresa.

Charles Schwab

Com impacto de -1.74% na carteira de ações, Weitz freou a Charles Schwab (SCHW, Finanças) em 41.09%, vendendo 510,363 ações. As ações foram negociadas a um preço médio de US$ 88.05 por ação durante o trimestre.

O investidor passou a deter um total de 731,650 ações, que representam 2.76% da carteira de ações. Weitz ganhou cerca de 47.30% sobre o investimento até agora.

Com sede em Westlake, Texas, a empresa, que oferece serviços bancários, corretagem on-line e consultoria em gestão de patrimônio, tem um valor de mercado de US$ 119.81 bilhões; suas ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 63.10 na terça-feira com uma relação preço-lucro de 22.9, uma relação preço-livro de 3.21 e uma relação preço-venda de 6.49.

A linha de valor GF sugere que o estoque está bastante valorizado atualmente.

A solidez financeira de Charles Schwab foi avaliada em 3 de 10 pela GuruFocus. Embora a empresa tenha emitido novas dívidas de longo prazo nos últimos anos, é administrável devido a um nível confortável de cobertura de juros.

A lucratividade da empresa se saiu um pouco melhor, marcando uma classificação de 7 em 10 devido às margens e retornos que superam mais da metade de seus pares do setor, bem como um Piotroski F-Score moderado de 5. Impulsionado por ganhos constantes e crescimento de receita, Charles Schwab tem uma classificação de previsibilidade de quatro estrelas.

Dos gurus investidos na Charles Schwab, a Dodge & Cox tem a maior participação com 3.81% de suas ações em circulação. Gerenciamento PRIMECAP (Comércio, Portfólio), a empresa de Gore, Ruane Cuniff (Comércio, Portfólio), Baillie Gifford (Comércio, Portfólio), Baron, Nygren, First Eagle e vários outros gurus também têm participações consideráveis.

Aon

Impactando a carteira de ações em -1.13%, o guru ajustou a Aon (AON, Finanças) com participação de 37.07%, alienando 93,007 ações. Durante o trimestre, as ações foram negociadas a um preço médio de US$ 290.48 cada.

Weitz agora detém um total de 157,900 ações, dando-lhe 2.30% de espaço na carteira de ações. GuruFocus estima que ele ganhou 111.93% no investimento de longa data.

A seguradora britânica, que oferece uma gama de produtos de mitigação de riscos financeiros, tem um valor de mercado de US$ 56.16 bilhões; suas ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 266.12 na terça-feira, com uma relação preço-lucro de 41.98, uma relação preço-livro de 47.83 e uma relação preço-venda de 4.75.

De acordo com a GF Value Line, o estoque está bastante valorizado atualmente.

A GuruFocus classificou a solidez financeira da Aon em 4 de 10. Embora a empresa tenha emitido novas dívidas de longo prazo nos últimos anos, ainda está em um nível gerenciável devido à cobertura de juros adequada. O baixo Altman Z-Score de 1.64, no entanto, alerta que pode estar em risco de falência. O WACC também supera o ROIC, indicando dificuldades na criação de valor.

A lucratividade da empresa se saiu melhor com uma classificação de 8 em 10 devido à expansão da margem operacional e fortes retornos que superam mais da metade de seus concorrentes. A Aon também tem um Piotroski F-Score moderado de 5. Como resultado de registrar perdas no lucro operacional, a classificação de previsibilidade de uma estrela está em observação. O GuruFocus diz que as empresas com essa classificação retornam uma média de 1.1% ao ano.

Com uma participação de 2.07%, Warren Buffett (Comércio, Portfólio) é o maior acionista guru da empresa. Andreas Halvorsen (Comércio, Portfólio), Primeiros Conselheiros do Pacífico (Comércio, Portfólio), Steven Romick (Comércio, Portfólio) e vários outros gurus também são donos das ações.

Negócios adicionais e desempenho do portfólio

Durante o trimestre, Weitz também adicionou ao CarMax
KMX
Inc. (KMX, Finanças) participações e posições reduzidas na Berkshire Hathaway
BRK.B
Inc. (BRK.B, Finanças), Zona Automática
AZO
Inc. (AZO, Finanças), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, Finanças) e Markel
MKL
Corporação (MKL, Finanças).

Pouco mais da metade da carteira de ações de US$ 2.23 bilhões do guru, composta por 57 ações, é investida nos setores de serviços financeiros e serviços de comunicação.

O Partners III Opportunity Fund retornou 23.57% em 2021, abaixo do retorno de 500% do S&P 28.7.

Divulgações

Não temos posições nas ações mencionadas e não temos planos de comprar novas posições nas ações mencionadas nas próximas 72 horas.