Quer Deter a Inflação? Existe uma solução simples e bipartidária

É difícil entender agora, dada a natureza degradada da discussão monetária hoje, mas quando Ronald Reagan concorreu à presidência em 1980, uma linha padrão em seus discursos era que “Nenhuma nação na história sobreviveu ao dinheiro fiduciário, dinheiro que não tinha metal precioso apoio." Traduzido para quem precisa, Reagan estava pedindo um dólar definido em termos da mercadoria mais estável que o mundo já conheceu: ouro.

E antes que os leitores que se inclinam para os democratas descartem completamente o que foi dito acima, lembre-se de que Reagan estava fazendo campanha pelo renascimento de um arranjo monetário que nada menos que John F. Kennedy havia falado tão vigorosamente a favor de quando ele era presidente. Nas palavras de Kennedy, “Esta nação manterá o dólar tão bom quanto o ouro a US$ 35 a onça, a pedra fundamental do sistema de comércio e pagamentos do mundo livre”.

Kennedy e Reagan, um democrata e um republicano, ambos entendiam de forma inata o dinheiro da mesma forma que Adam Smith. Como Smith colocou A riqueza das Nações, “o único uso do dinheiro é a circulação de bens consumíveis”. O dinheiro não é riqueza tanto quanto é um acordo sobre valor que facilita a troca de riqueza. Quando compramos e vendemos, estamos trocando os frutos de nosso trabalho com outros fazendo o mesmo, o que significa que dinheiro bom e confiável, que mantém seu valor ao longo do tempo, é o que possibilita que os trabalhadores atinjam o mesmo valor por seu trabalho árduo.

Colocado de forma bastante clara, o dinheiro é a consequência lógica da produção. Quando nos levantamos para ir trabalhar, fazemos isso de olho obtendo. Pense nisso. Nosso trabalho é o que nos permite alimentar, vestir e abrigar a nós mesmos. O dinheiro é mais uma vez o acordo sobre o valor que os produtores aceitam pelo seu trabalho e, como é amplamente aceito, pode ser trocado por produtos e serviços. Dinheiro bom e confiável também significa que podemos economizar algumas das recompensas monetárias de nosso trabalho com o futuro em mente.

Toda essa discussão de taxas agora com a inflação muito nos noticiários. O triste é que para assistir ao noticiário, ou ler qualquer especialista em economia, a visão equivocada hoje é que a inflação é uma consequência do crescimento econômico excessivo. O trágico corolário de um mal-entendido das causas da inflação é que a única resposta à inflação é deixar as pessoas sem trabalho. Nada poderia estar mais longe da verdade. O crescimento econômico é o resultado lógico do investimento, e o investimento é produzir cada vez mais bens e serviços a preços cada vez mais baixos. Os especialistas estão errados. A queda dos preços é um sinal de uma economia em alta porque o crescimento tem tudo a ver com aumentos de produtividade.

Ao mesmo tempo, a inflação é sempre e em toda parte desvalorização da moeda. Não é nada mais. Quando uma moeda é desvalorizada, de repente ela é trocável por menos bens e serviços. Tudo isso explica a história porque atrás do dinheiro definido pelo ouro. Não era o misticismo, a religião ou o Estado que ligava o dinheiro ao ouro; em vez disso, os trabalhadores desejavam o mesmo valor para sua produção. O dinheiro que tivesse uma definição de ouro não perderia valor. Em outras palavras, dinheiro definido em termos de ouro significaria ausência de inflação. É simples assim.

Vamos manter isso em mente com o presente muito em mente. Embora haja opiniões variadas sobre se o que estamos enfrentando é ou não inflação ou a consequência esperada de bloqueios viciantes da cadeia de suprimentos (há uma diferença entre preços mais altos e inflação, mas isso é outra coluna), o que não pode ser negado é que a dor de preços mais altos está sendo muito sentida pelos trabalhadores dos EUA e, por falar nisso, pelos trabalhadores de todo o mundo. Com razão. O trabalho é sobre o obtendo como dito anteriormente, mas agora nossos dólares não vão tão longe.

Nesse caso, a resposta de curto e longo prazo é simples: vamos redefinir o dólar em termos de uma mercadoria à qual as moedas estão amarradas há séculos como forma de evitar a desvalorização que é a inflação. O ouro é a resposta para sempre ao flagelo que é a inflação. E para aqueles que pensam que um dólar definido como ouro limitaria a chamada “oferta monetária”, pense novamente. Presumir o último é tão tolo quanto dizer que um pé de 12 polegadas limita o número de réguas de pé. Não, não. O comprimento é uma medida. Assim é o dinheiro. Uma regra de preço para o dólar não limitaria de forma alguma a oferta do mesmo. A oferta de moeda é determinada pela produção. Fim da história.

Como poderia ocorrer um retorno a um padrão de câmbio ouro? Seria tão simples quanto o presidente Biden, ou um futuro presidente republicano instruindo o Tesouro dos EUA a fazer exatamente isso. Os presidentes recebem o dólar que querem.

Embora Reagan, para seu próprio arrependimento, não tenha transformado sua retórica monetária em realidade, e Clinton não tenha seguido seu herói político (JFK) de volta a um dólar definido como ouro, não é surpresa que a economia tenha crescido sob ambos. As administrações de Reagan e Clinton deixaram claro em suas comunicações do Tesouro que um dólar forte e estável era bom para os EUA e por razões óbvias.

As empresas prósperas e os empregos que surgem de empresas prósperas são uma consequência direta do investimento. Quando os investidores colocam seus dólares para trabalhar, seu objetivo é o retorno em – você adivinhou – dólares. Nesse caso, o feliz fato de que a economia e os mercados de ações dos EUA dispararam sob Reagan e Clinton foi uma afirmação do óbvio. Quando o dinheiro é amplamente confiável, os investidores podem colocar a riqueza para trabalhar de forma muito mais agressiva.

É tudo uma maneira de dizer que o dinheiro definido em ouro não garantiria apenas que os trabalhadores americanos não mais sofreriam a evisceração de seu trabalho e poupança por meio da desvalorização. Isso também significaria que a gama de opções de trabalho disponíveis para os americanos aumentaria de forma impressionante.

O dinheiro estável e bem definido é a única resposta realista para qualquer questão de inflação. Melhor ainda, ambos os partidos políticos dos EUA têm uma longa história a favor do dinheiro não inflacionário. Visto em termos do presente, não é if o problema da inflação será resolvido, mas qual partido político despertará para o que é uma boa política econômica e, por extensão, uma política brilhante.